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1. 台翰營運摘要
台翰精密 (櫃：1336) 於本次法說會說明公司近期營運表現及未來發展策略。公司憑藉超過 30 年的精密模具設計與塑膠成型經驗，持續深化與多功能事務機品牌客戶的合作，並積極拓展至網通、工控、消費性電子等新領域，以優化產品組合並提升附加價值。
2025 年前三季累計合併營收為 18.87 億元，稅後淨利為 4691 萬元，每股盈餘 (EPS) 為 0.6 元。公司近年來持續調整營運策略，電子產品營收佔比已從 2023 年的 9% 提升至 2025 年前三季的 15%，並設定未來目標將此佔比提升至 25% 以上。
為應對東南亞地區薪資與電價上漲的挑戰，公司已規劃透過改善模具結構、導入半自動化製程及建置太陽能發電系統等措施，以維持毛利率穩定。越南二廠已於 2025 年開始量產，將成為公司未來承接高精度產品與提供組裝、測試等整合性服務的關鍵據點。
2. 台翰主要業務與產品組合
台翰的核心業務為精密模具的設計開發、塑膠射出成型以及二次加工服務，在全球設有多个生產據點。
- 核心業務：
- 模具開發：提供從產品開發初期的模流分析到單色/雙色射出、埋入射出等各類精密模具的設計與製造。
- 塑膠成型：集團共擁有 295 台塑膠射出成型機，噸數從 40 噸至 1000 噸，可對應多樣化的塑膠材料。
- 二次加工：提供超音波熔接、雷射雕刻、表面印刷、噴漆（越南廠設有 1 萬級無塵噴塗線）等服務。
- 全球佈局：
- 台灣桃園：集團總部。
- 中國東莞：模具製造與塑膠成型，主要供應多功能事務機及消費性電子零組件。
- 菲律賓 Lipa：模具射出成型，主要供應多功能事務機及智能家電零組件。
- 越南海陽：設有兩座工廠，業務涵蓋模具製造與塑膠射出，產品橫跨多功能事務機、智能家電及消費性電子。
- 產品組合與營收佔比：
- 公司主要營收來源為多功能事務機，但近年積極拓展電子產品業務。
- 2025 年前三季：印表機與事務機佔 85%，電子產品佔 15%。
- 2023 年：印表機與事務機佔 91%，電子產品佔 9%。
- 2022 年：印表機與事務機佔 89%，電子產品佔 11%。
3. 台翰財務表現
公司說明了近三年的損益狀況，展現穩健的營運績效。
- 2025 年前三季關鍵財務數據：
- 銷貨收入：18 億 8717 萬元
- 銷貨毛利：3 億 1144 萬元 (毛利率 17%)
- 營業利益：1 億 1022 萬元
- 稅後淨利：4691 萬元
- 每股盈餘 (EPS)：0.6 元
- 2024 年全年關鍵財務數據：
- 銷貨收入：25 億 6344 萬元
- 銷貨毛利：4 億 4741 萬元
- 營業利益：2 億 1562 萬元
- 稅後淨利：1 億 6293 萬元
- 每股盈餘 (EPS)：2.1 元
- 股利發放：現金股利 0.945 元，發放率 45%
- 2023 年全年關鍵財務數據：
- 銷貨收入：23 億 1660 萬元
- 銷貨毛利：3 億 8952 萬元 (毛利率 17%)
- 營業利益：1 億 6209 萬元
- 稅後淨利：1 億 739 萬元
- 每股盈餘 (EPS)：1.39 元
- 股利發放：現金股利 0.41 元，發放率 30%
- 各生產據點營收佔比 (2023 年)：
- 越南廠：49%
- 菲律賓廠：44%
- 東莞廠：7%
4. 台翰市場與產品發展動態
為追求長期成長，台翰規劃了三階段的新產品開發策略，逐步從既有市場拓展至高附加價值的新興應用。
- 第一階段 (現階段)：
- 重點導入網通產品、電腦周邊（如電競滑鼠、Router）及工控類產品（如掃描槍）。
- 第二階段 (未來規劃)：
- 切入品牌家電用品（如英國品牌）、電競遊戲相關產品。
- 開發對精密度與尺寸要求極高的精密馬達 VCM（音圈馬達）零組件，將借助越南二廠的能力來滿足客戶需求。
- 第三階段 (長期目標)：
- 開發聲學相關產品，如無線耳機、Soundbar (聲霸)。
- 透過越南二廠提供組裝、測試、包裝等整合性服務，提升產品的附加價值。
5. 台翰營運策略與未來發展
面對全球供應鏈重組與成本結構變化的挑戰，台翰提出明確的營運策略以確保競爭力與獲利能力。
- 長期發展計畫：
- 產品多元化：目標將電子產品（包含網通、家電、工控等）的營收佔比從目前的 15% 提升至 25% 以上，以降低對單一產業的依賴。
- 價值鏈延伸：利用越南新廠的產能與技術，從單純的零組件製造商轉型為可提供後段組裝測試服務的合作夥伴。
- 競爭優勢：
- 擁有超過 30 年的精密模具與塑膠射出成型經驗。
- 在中國、越南、菲律賓建立完整的生產網絡，能彈性應對客戶需求。
- 風險與應對措施：
- 風險：東南亞地區（越南、菲律賓）的基本薪資與電價持續上漲，對毛利率造成壓力。
- 應對措施：
- 製程優化：透過改善模具設計、縮短射出週期時間 (cycle time) 來提升生產效率與良率。
- 導入自動化：規劃導入半自動化工站或治具，以取代部分人力，降低勞動成本衝擊。
- 能源成本控制：已規劃架設太陽能板，預計 2026 年 2 月底開始貢獻效益，有助於節省電力成本。
6. 台翰展望與指引
- 營收組合目標：公司預期明年 (2026 年) 的營收結構將進一步優化，多功能事務機佔比將下降，而消費性電子、家電及工控等產品的合計佔比將提升至 25% 以上。
- 毛利率展望：
- 目前多功能事務機 (OA) 產品線的毛利率約 20%，其他電子產品的毛利率約在 15% 至 20% 之間。
- 雖然面臨東南亞成本上漲的壓力，但公司期望透過製程改善、自動化導入及太陽能發電等節流措施，努力將 2026 年的毛利率維持在近期水準。
7. 台翰 Q&A 重點
- Q：請問各產品業務的毛利率大概是多少？
A：目前 OA (多功能事務機) 產品的毛利率大約在 20% 左右。其他產品線，例如消費性電子、工控等，毛利率大約落在 15% 到 20% 的區間。
- Q：請問明年多功能事務機與電子產品分別營收的年增幅度？
A：以營收佔比來看，2025 年前三季多功能事務機佔 85%，而其他消費電子、家電、工控產品合計佔 15%。明年的目標是將非事務機產品（消費電子等）的營收佔比提升到 25% 或以上。
- Q：請問越南與菲律賓公司每年兩次調整薪資，電價又大幅上漲，那 2026 的毛利率看法？
A：自 2024 年下半年起，東南亞地區的基本薪資和電費調漲確實侵蝕了部分毛利，且預期此趨勢將持續。為此，公司有以下應對策略：
- 內部改善：透過改善模具結構來提升良率、降低損耗，維持毛利水平。
- 自動化導入：規劃導入半自動化工站或治具輔助生產，以減少對人力的依賴，應對未來勞力成本持續上升的趨勢。
- 節省電費：公司已通過架設太陽能板的計畫，預計在 2026 年 2 月底開始發揮效益，將有效降低電力成本。透過這些努力，我們希望將毛利率維持在近期的水準。
免責聲明
本報告內容使用 AI 技術根據各家公司法說會之影音內容進行摘要整理。本文件的目標是協助讀者快速理解各公司法說會之重點，包括營運狀況、財務表現及未來展望，內容僅供參考，不構成任何投資建議。
