本報告內容使用 AI 技術，根據 台灣證券交易所及櫃買中心法說會之官方影音檔 進行摘要整理。本文件的目標是協助讀者快速理解各公司法說會之重點，包括營運狀況、財務表現及未來展望。
1. 保綠-KY 營運摘要
保綠-KY （櫃：8423）為廢輪胎循環再利用的專業廠商，主要生產基地為馬來西亞與台灣桃園。公司專注於將廢輪胎處理為高附加價值的再生橡膠與膠粉，應用於新輪胎製造、道路工程及建材等領域。
- 財務表現：公司簡報揭露 2023 年前三季相較去年同期，淨利成長 30%，EPS 增加 20%。
- 重大發展：
- 台灣業務拓展：與台灣環境部資源循環署合作，持續推動橡膠瀝青在道路工程的應用。2025 年 8 月成功完成台灣首例橋樑路面鋪設工程（新北大橋），為重要技術里程碑。
- 產能擴充：為因應市場需求，已於 2023 年 9 月購入宜蘭土地，計畫建置新廠，預計 2026 年底完工。
- ESG 實踐：馬來西亞廠與台灣廠的太陽能發電系統分別於 2023 年及 2025 年啟用。公司已完成碳足跡認證及永續報告書，並成立永續發展推動小組。
- 未來展望：全球 ESG 趨勢推升循環材料需求，每年市場成長率超過 10%。公司目標成為區域性最大的再生膠製造商，並透過產能擴張，掌握國際大廠採用循環材料的龐大商機。
2. 保綠-KY 主要業務與產品組合
- 核心業務：公司處於循環經濟產業鏈中，核心業務為廢輪胎的回收與高值化處理。透過物理及化學製程，將廢輪胎轉化為再生原料，銷售至全球市場。
- 主要產品與應用：
- 再生橡膠：作為原料應用於新輪胎及各式橡膠製品的生產，協助下游客戶達成循環材料使用目標。
- 膠粉（噴碾膠）：主要應用於橡膠瀝青，用於道路鋪設，具備提升道路安全性、耐久性與降低噪音等優點。此外，亦應用於建材的降噪減震領域。
- 膠片/膠粒：作為輔助燃料，供應給國內及日本等地的工業用戶。
- 生產基地：主要營運地點為馬來西亞與台灣，台灣子公司維凱公司負責本地業務。
3. 保綠-KY 財務表現
- 關鍵指標：
- 根據公司簡報，2023 年前三季的營運表現優於前一年度同期。
- 淨利：年增 30%。
- EPS：年增 20%。
- 股利政策：簡報中展示了近三年的股利發放情形，具體數字請參考公司公告。
- 成長動能：
- 驅動因素：全球對 ESG 和循環經濟的重視，帶動國際品牌大廠增加循環材料的採購比例，為公司產品創造穩定的需求成長。
- 資本支出：為擴大營運規模，公司於 2024 年完成現金增資，並購入宜蘭土地用於新廠建設，相關投資將是未來成長的基礎。
4. 保綠-KY 市場與產品發展動態
- 市場趨勢與機會：
- 全球每年產生約 3,000 萬公噸的廢輪胎，為循環再利用提供龐大的原料來源。
- 在 ESG 浪潮下，市場對循環材料的需求在過去十年中增加一倍以上，並以每年超過 10% 的速度增長。
- 國際輪胎及橡膠製品大廠均設定了循環材料使用目標，為保綠-KY 帶來明確的商機。
- 橡膠瀝青應用成果：
- 公司自 2020 年起與台灣政府合作，已在多個路段成功鋪設橡膠瀝青路面。
- 新北大橋鋪設案為重要實績，證明其產品可應用於高規格的橋樑工程，拓展了未來的應用場景。相較於傳統瀝青，其產品在雨天能提供更佳的行車視線與安全性。
- 認證與合作：
- 產品已獲得經濟部的綠色產品認證及環保標章。
- 完成英國 BSI 的碳足跡認證，有助於打入對供應鏈碳排要求嚴格的國際大廠。
5. 保綠-KY 營運策略與未來發展
- 長期規劃：
- 市場定位：致力成為區域性最大的再生膠製造商，專注於高附加價值的產品線。
- 產能擴張：除了現有的馬來西亞廠與桃園廠，正在推動宜蘭新廠的建置計畫，以滿足未來強勁的市場需求。
- 競爭優勢：
- 技術應用：成功將膠粉應用於高規格的道路及橋樑工程，建立技術門檻。
- 客戶關係：產品銷售遍及全球，並與多家主要客戶建立長期合作關係。
- ESG 領先：積極投入太陽能發電、取得碳足跡認證，符合全球供應鏈的永續採購趨勢，提升競爭力。
- 風險與應對：
- 宜蘭新廠的建廠時程因需符合地方環保法規而面臨挑戰。公司已積極進行調整，以確保專案能如期推進。
6. 保綠-KY 展望與指引
- 整體展望：公司對未來發展保持樂觀。全球對環保與永續發展的共識，將持續推動循環材料的需求，為公司提供寬廣且深遠的成長路徑。
- 成長機會：
- 來自輪胎、橡膠工業及基礎建設等領域的需求持續增長。
- 隨著國際大廠逐步提高循環材料的使用比例，高階再生膠產品的市場潛力巨大。
- 營運指引：公司未提供具體的財務預測數據，但強調將透過擴廠計畫來應對預期中的需求增長。
7. 保綠-KY Q&A 重點
- Q: 目前宜蘭新廠預計的完工營運時間以及預期效益為何？A: 董事長陳東新回應，新廠進度因需符合宜蘭當地法規而略有延遲，但已進行相應調整。目標時程維持不變，預計於 2026 年底完工。目前所有相關進度皆在規劃中持續進行。
免責聲明
本備忘錄之數據及陳述根據現有公開資訊與初步檢核，可能因實際財務報表或管理層後續公告更新資訊而調整。本文件僅作為參考之用，不構成投資建議。
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