本報告內容使用 AI 技術，根據 台灣證券交易所及櫃買中心法說會之官方影音檔 進行摘要整理。本文件的目標是協助讀者快速理解各公司法說會之重點，包括營運狀況、財務表現及未來展望。
1. 光聯營運摘要
光聯科技（櫃：5315） 2025 年前三季營運表現穩健，受惠於歐洲客戶新品上市的拉貨效應，營收顯著成長。公司持續推動產品組合優化與技術升級，從單純的顯示器零件供應商轉型為提供系統整合服務的解決方案提供者，並積極投入 QLED 與 EWD 等新興顯示技術開發，為長期發展奠定基礎。
- 2025Q3 營運表現：合併營收 4.82 億元，年增 23%；毛利率為 15%，因新台幣升值影響較去年同期下降 3 個百分點；稅後淨利 6,311 萬元，EPS 為 0.59 元，年增 95%，主要受惠於股利收入及匯兌利益等業外貢獻。
- 2025 前三季累計表現：合併營收 14.88 億元，年增 38%；稅後淨利 1.63 億元，EPS 為 1.53 元，優於去年同期的 0.83 元，部分原因為認列子公司清算所得稅利益。
- 未來展望：家電應用產品訂單能見度已達 2026 年，工業儀器產品接單穩定。公司將持續透過導入自動化設備提升生產效率與品質，並憑藉位於台灣的單色顯示器產線，爭取非紅色供應鏈商機。
2. 光聯主要業務與產品組合
光聯科技專注於利基型顯示器市場，提供從 LCD、LCM、觸控面板到光學貼合及系統整合的多元化產品與服務。公司產品應用廣泛，並以歐洲為主要銷售市場。
- 核心業務：公司擁有超過 30 年的生產製造經驗，生產基地設於台灣台中潭子科技產業園區，設有組裝廠、觸控面板廠、玻璃廠及研發中心。主要產品涵蓋單色及彩色顯示器模組、觸控面板、光學貼合及系統板方案。
- 銷售地區分析 (2025 前三季)：
- 歐洲為最大市場，佔比 67%，主要受惠於客戶新品上市的拉貨動能。
- 台灣佔比 18%。
- 香港及大陸佔比 8%。
- 產品應用分析 (2025 前三季)：
- 家電為最大應用領域，佔比 58%，訂單能見度高。
- 工業儀器佔比 34%，為公司穩定且毛利較高的獲利來源。
- 其他應用包括消費性 (3%)、車用 (3%)、通訊 (1%) 及醫療 (1%)。
- 策略重點：公司致力於開發多元應用及客戶，以降低對單一客戶或市場的依賴，並從零件供應提升至半成品及成品的整合服務，增加產品附加價值。
3. 光聯財務表現
公司 2025 年前三季營收與獲利均較去年同期成長，財務結構穩健，資金流動性良好。
- 關鍵財務指標 (2025Q3)：
- 營業收入：4.82 億元，年增 23%。
- 營業毛利率：15%。公司說明，2025Q3 新台幣對美元平均匯率較去年同期升值 5.77%，對毛利率造成約 3.7 個百分點的負面影響。
- 營業淨利：3,067 萬元。
- 稅後淨利：6,311 萬元，EPS 0.59 元。業外收入達 4,295 萬元，主要來自國內上市櫃公司股利收入及匯兌利益。
- 關鍵財務指標 (2025 前三季)：
- 營業收入：14.88 億元，年增 38%。
- 營業毛利率：15%，較去年同期下降 2 個百分點。
- 營業淨利：9,247 萬元，年增 47%。
- 稅後淨利：1.63 億元，EPS 1.53 元，年增 83%。本期包含因清算子公司 Grace Sphere 而認列的所得稅利益 4,960 萬元。
- 財務結構：截至 2025Q3，總資產為 20.88 億元，負債佔 20%，權益佔 80%，結構穩健。流動比與速動比皆在 300% 以上，顯示資金流動性充裕。存貨金額較高，主因為訂單需求而提前備貨。
- 股利政策：公司維持穩健的股利政策，近五年現金股利配發率皆達八成以上。2024 年 EPS 為 1.21 元，配發現金股利 1.55 元，配發率達 124%，與股東共享經營成果。
4. 光聯市場與產品發展動態
光聯科技憑藉其深厚的技術積累，持續拓展新產品技術與整合服務，以滿足市場多元化需求，並積極布局前瞻性顯示技術。
- 完整產品整合服務：公司策略核心是從零件供應商轉型為系統整合服務商。
- 非紅色供應鏈優勢：擁有中國大陸以外少數仍在營運的 TN/STN 單色顯示器產線，成為尋求供應鏈多元化客戶的選擇。
- 一站式服務：提供從顯示器、觸控面板、光學貼合、系統板（HMI）到半成品、成品的整合服務，協助客戶簡化開發與組裝流程。整合範例包含加入 NFC、距離感測器及觸覺回饋等功能。
- 新產品技術開發：
- In-cell 觸控顯示器：鎖定 7 吋至 10.1 吋工控及家電市場。
- 中尺寸顯示器：開發 11.6 吋至 21.5 吋的高亮度產品。
- 半穿反顯示器：提供 2.8 吋至 15.6 吋產品，滿足戶外陽光下可視性需求。
- 電子紙 (EPD)：提供後段模組組裝、系統整合與軟體服務。
- 前瞻技術布局：
- QLED (量子點發光二極體)：與策略夥伴合作開發，採用無機材料，具備成本較低、色彩飽和度高、陽光下可視等優點。目前信賴性已有突破，即將進入送樣階段，目標應用於車用儀表、充電樁及車尾燈市場。
- EWD (電濕潤顯示器)：與荷蘭 Miortech 合作，開發用於戶外看板的反射式顯示技術。繼 10.1 吋產品後，正朝向 21.5 吋（採用 TFT 基板）產品開發，並將顯示點大小由 10mm 縮小至 2.5mm，以提升畫質精細度。
5. 光聯營運策略與未來發展
光聯科技透過持續的資本支出、深化 ESG 永續發展及明確的技術藍圖，強化長期競爭力。
- 資本支出與製程優化：
- 導入 1 吋至 7 吋自動化機台，提升效率與品質，降低人力成本。
- 購置 AOI 檢驗設備，實現自動化檢測，提高精確度。
- 增設耐候性 UV 日照環測設備及 COG 設備，強化高耐候性產品的自主驗證能力並提升產能。
- ESG 永續發展：
- 環境 (E)：透過機台效能優化與綠色通勤倡導，推動溫室氣體減量。
- 社會 (S)：於 2025 年 3 月實施員工持股信託；長期支持台灣在地農業（股東會紀念品選用台灣米），並規劃自 2026 年起結合在地社福機構推動公益專案。
- 治理 (G)：成立永續發展委員會，由董事會監督永續策略的執行。
- 競爭優勢與定位：
- 技術整合能力：從單一零件延伸至系統級解決方案，提供高附加價值服務。
- 利基市場深耕：專注於少量多樣的工控、家電、車用等市場，避免消費性電子的價格競爭。
- 供應鏈韌性：台灣在地的單色顯示器產線，滿足客戶對非紅色供應鏈的需求。
6. 光聯展望與指引
公司未提供具體的財務預測，但根據法說會內容，對未來營運抱持正向看法。
- 成長動能：
- 家電應用：受惠於歐洲客戶新品上市，訂單能見度已延伸至 2026 年。
- 工業儀器：接單狀況穩定，為公司帶來穩健的高毛利貢獻。
- 新技術商轉：QLED 技術即將進入客戶送樣階段，EWD 技術持續朝大尺寸、高解析度發展，有望成為未來新的成長引擎。
- 機會與策略：
- 非紅供應鏈趨勢：將持續利用台灣生產基地的優勢，爭取更多轉單機會。
- 價值鏈延伸：深化系統整合服務，提升客戶黏著度與整體解決方案的價值。
免責聲明
本備忘錄之數據及陳述根據現有公開資訊與初步檢核，可能因實際財務報表或管理層後續公告更新資訊而調整。本文件僅作為參考之用，不構成投資建議。
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