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本報告內容使用 AI 技術，根據 台灣證券交易所及櫃買中心法說會之官方影音檔 進行摘要整理。本文件的目標是協助讀者快速理解各公司法說會之重點，包括營運狀況、財務表現及未來展望。
1. 李洲營運摘要
李洲科技 （櫃：3066）2025 年前三季營運呈現營收與毛利雙雙成長的態勢，但因業外投資評價損失及提列或有負債，整體仍為虧損。公司核心本業營運穩健，營收變動不大，將持續優化產品組合與客戶合作，並評估新專案導入以提升長期成長動能。
- 財務概況：2025 年前三季合併營收 1.91 億元，年增 12%；營業毛利 7,600 萬元，年增 78%。然而，受業外支出影響，稅後淨損為 1.19 億元，每股虧損 (EPS) 為 -1.62 元。
- 獲利動能：第三季毛利率顯著提升，主因是出清已提列跌價損失的半導體庫存，帶來利益回升，此為一次性因素。
- 未來展望：展望 2025 年第四季及 2026 年，公司將秉持穩健經營原則，加強客戶合作深度、優化產品組合，並在既有產能基礎上，順應市場趨勢評估導入新產品與新專案，以強化長期競爭力。
2. 李洲主要業務與產品組合
李洲科技成立於 1974 年，憑藉超過五十年的生產經驗，專注於 LED 相關零組件及燈具的研發與製造，為台灣首批供應歐美及日本大廠的 LED 製造商。公司總部位於新北汐止，製造中心位於桃園及中國東莞。
- 核心業務：主要分為光電產品 (佔營收 77%)、半導體 (佔 19%) 及其他 (佔 4%)。銷售地區以亞洲市場為主 (佔 67%)，其次為歐洲 (27%) 及美洲 (4%)。
- 產品組合詳情：
- LED Display (顯示器)：提供 0.28 至 7 吋完整尺寸，具備低電流、色彩均勻度高等特性，應用於醫療、工業儀器、消費性產品等。
- LED SMD (表面黏著元件)：具備輕薄短小、低功耗、高亮度等優點，應用於背光模組、家用照明、信號指示等。
- SMD + IC (內建驅動 IC)：整合高品質恆流驅動 IC，廣泛應用於家電、鍵盤模組及車用氣氛燈等對體積與可靠性要求高的產品。
- UV LED：提供 265nm 至 285nm 的 UVC LED，具備波長更短、能量更強的優勢，應用於生物分析、殺菌消毒及檢測儀器。
- LED Lamp (插件式 LED)：提供多種尺寸、顏色及角度，多用於道路交通號誌、汽車及工業儀器。
- Module (系統模組)：為近期發展重點，提供從發光元件、光學模擬、電路設計到機構開發的一條龍解決方案。成功案例包括為台灣燈具大廠開發風扇燈，行銷北美及東南亞高端市場。
3. 李洲財務表現
公司於法說會中揭露截至 2025 年 9 月 30 日的財務數據，前三季營收及毛利均較去年同期成長，但業外因素導致稅後淨利呈現虧損。
- 關鍵財務指標 (2025 前三季累計)：
- 總資產：47.23 億元 (截至 2025 年 9 月 30 日)
- 營業收入：1.91 億元 (年增 12%)
- 營業毛利：7,600 萬元 (年增 78%)
- 營業利益：虧損 2,000 萬元 (虧損較去年同期減少 64%)
- 業外收支：淨支出 9,900 萬元
- 稅後淨利：虧損 1.19 億元
- 每股盈餘 (EPS)：-1.62 元
- 財務表現驅動因素：
- 毛利與利益改善：2025Q3 毛利率顯著提升，主因是出清先前已提列存貨跌價損失的半導體庫存，出售時產生利益回升。此因素亦使累計營業虧損較去年同期大幅縮小。
- 業外虧損挑戰：業外虧損主要來自三大因素：(1) 匯率波動、(2) 2025Q3 提列或有負債、(3) 持有的上市股票產生評價損失。
4. 李洲市場與產品發展動態
公司持續關注全球市場趨勢，並以其專利技術與產品設計強化市場地位。
- 市場趨勢與競爭：受到中美關稅影響，中國大陸廠商積極轉向歐美市場，導致價格競爭加劇。然而，管理層表示李洲憑藉其成本結構仍具備足夠的競爭力，對公司本身的影響不大。
- 重點產品與設計：
- 燈具系列產品 Mercury Uni-led 及 Mercury Orbit，憑藉其 360 度獨立旋轉及全觸控調光設計，在 2020 年獲得 iF 設計獎，並於 2025 年日本 Nacom 展及台灣電子產業科技展中成為焦點。
- 公司目前特別著重於 Module (系統模組) 產品線，提供客戶整合性解決方案，以提升附加價值。
- 專利佈局：公司在全球擁有多項專利，其中台灣地區共 17 項 (發明 12 項、設計 1 項、新型 4 項)，並在美國、日本、南韓、德國等地也擁有多項海外專利。
5. 李洲營運策略與未來發展
公司為應對全球經濟變局，已制定短、中、長期營運策略，以確保穩健發展。
- 市場策略：
- 擴大亞太市場投入，強化行銷團隊。
- 持續深耕歐美市場。
- 對於大陸市場保持穩定的戰略目標。
- 產品策略：短期策略為產品模組化、多樣化，並與優質客戶深度合作，以提升產品附加價值及毛利率。
- 投資策略：將持續佈局於生技產業及電子高科技產業，期望在 AI 等新興趨勢中獲取更大的投資收益。
- 產能利用率：目前台灣廠區稼動率約 50%，而中國大陸東莞廠區稼動率則維持在 80% 以上，營運穩定。
6. 李洲展望與指引
董事長表示，公司核心業務表現穩定，未來將在穩健經營的基礎上尋求成長。
- 2026 年展望：公司將持續強化與客戶的合作深度並優化產品組合。同時，將積極評估導入符合市場趨勢的新產品與新專案，以作為長期的成長動能。
- 機會與風險：機會在於透過模組化產品與一條龍服務，提升客戶黏著度與毛利率。風險則來自全球經濟不確定性及市場價格競爭。公司未提供具體的財務預測數據。
7. 李洲 Q&A 重點
Q1：請問公司對 2026 年的營運展望？
A1：公司本業營運穩健，去年及今年前三季營收變動不大。展望未來，將持續秉持穩健經營原則，加強客戶合作深度、優化產品組合，並評估導入新產品與新專案，以提升長期成長動能及公司競爭力。
Q2：請問各產品及各地區的營收佔比？
A2：以產品劃分，光電產品佔 77%，半導體佔 19%，其他產品佔 4%。以銷售地區劃分，亞洲佔 67%，歐洲佔 27%，美洲佔 4%，其他地區佔比低於 1%。
Q3：請問目前稼動率的狀況如何？
A3：台灣廠區的稼動率較低，約 50%。中國大陸廠區的稼動率則一直很穩定，維持在 80% 以上。
Q4：請問目前歐美地區市況和價格如何？
A4：由於中美關稅影響，中國大陸廠商更積極進入歐美市場，導致市場競爭加劇，中端產品價格有些鬆動。但李洲的成本結構具有競爭力，因此對公司本身的影響不大。
Q5：請問第三季（營運表現改善）的因素？後續渴望維持獲利表現嗎？
A5：第三季獲利表現改善，主要是因為出清了一批半導體存貨。該批存貨先前已提列跌價損失，因此在出貨時利益回升。未來公司會持續進行存貨去化，並專注於提升核心競爭力，進行長期規劃。
Q6：請問第三季毛利率變化的主要原因？
A6：主要原因與前一題相同，是半導體存貨的部分出清。由於這批存貨在前幾年已提列跌價損失準備，因此在今年出售時產生了回升利益，使得毛利率較去年同期提高。
免責聲明
本備忘錄之數據及陳述根據現有公開資訊與初步檢核，可能因實際財務報表或管理層後續公告更新資訊而調整。本文件僅作為參考之用，不構成投資建議。
