本報告內容使用 AI 技術，根據 台灣證券交易所及櫃買中心法說會之官方影音檔 進行摘要整理。本文件的目標是協助讀者快速理解各公司法說會之重點，包括營運狀況、財務表現及未來展望。
1. 營運摘要
和勤精機（櫃：1586） 2025 年第二季營運呈現止跌回穩跡象，營收較第一季成長，虧損幅度顯著收窄。公司表示，第三季表現預期將比第二季更為穩健，並期望新業務佈局能在第四季開始發酵。
- 財務表現: 2025Q2 合併營收 5.59 億元，季增 3%，年減 7%。稅後淨損 1,108 萬元，每股虧損 0.10 元，虧損情況較 2025Q1 的每股虧損 0.33 元大幅改善。累計 2025 前二季營收 11.01 億元，年減 12%，每股虧損 0.43 元。
- 主要發展:
- 加入台鋼集團: 2025 年正式加入台鋼集團，預期在材料應用上產生綜效，拓展不鏽鋼、鈦合金等新材料業務。
- 新產品進程: AI 伺服器相關零組件已於 8 月小批量出貨，預計 2025Q4 可對單一客戶實現量產。新能源車電芯殼體、自行車零件及穿戴裝置零件也已穩定出貨。
- 未來展望: 公司將持續深耕三大領域：HDD 及其周邊（伺服器）、汽車與電動輔助自行車、以及穿戴裝置。營運策略將以台灣為支點，發展電動輔助自行車市場，並透過台鋼集團的資源，拓展多元材料在不同產業的應用。
2. 主要業務與產品組合
和勤精機的核心技術為精密沖壓，產品應用於硬碟、汽車及多項新興領域，營運據點包含台灣總部及中國浙江嘉興、江蘇淮安兩處工廠。
- 核心業務:
- 汽車零件: 為公司最主要的營收來源，佔 2025 前二季營收 78%。產品線涵蓋變速箱、門鎖、發動機、液壓、座椅及剎車系統等，供應 Volkswagen、通用、福特等傳統車廠，以及美系電動車大廠與多家中國電動車品牌。
- 硬碟 (HDD) 零件: 佔 2025 前二季營收 20%。主要產品為音圈馬達支撐架，應用於企業級高階硬碟與資料中心 (Data Center) 的大數據儲存。主要客戶包含 Toshiba 及 Western Digital。
- 新應用業務:
- 新能源: 已穩定出貨電芯殼體相關零配件。
- 自行車: 供應後飛輪齒盤、花鼓用棘爪等零件，客戶包含 Giant、microSHIFT 等知名品牌。
- 穿戴裝置: 已切入智慧眼鏡內部零件供應鏈，並開始出貨，未來將結合台鋼集團資源，應用鈦合金等輕質材料。
- 銷售地區: 業務高度集中於亞洲市場。2025 前二季銷售比重為亞洲 87.2%、歐洲 7.7%、台灣 4.6%。
3. 財務表現
公司 2025 年上半年受區域經濟與關稅影響，整體表現不如去年同期，但 2025Q2 營運已較 2025Q1 明顯改善。
- 關鍵財務數據 (2025Q2):
- 營業收入: 5.59 億元 (季增 3%，年減 7%)
- 營業毛利: 6,466 萬元 (毛利率 11.58%)，較 2025Q1 的 11.06% 微幅回升。
- 營業利益: 虧損 1,961 萬元，虧損金額較 2025Q1 的 3,783 萬元收窄 48%。
- 稅後淨利: 虧損 1,108 萬元。
- 基本每股盈餘 (EPS): -0.10 元。
- 關鍵財務數據 (2025 前二季累計):
- 營業收入: 11.01 億元 (年減 12%)
- 營業毛利: 1.25 億元 (年減 41%)
- 稅後淨利: 虧損 4,077 萬元 (去年同期為獲利 3,342 萬元)。
- 基本每股盈餘 (EPS): -0.43 元 (去年同期為 0.41 元)。
- 營運挑戰: 公司坦言，2025 年營收與獲利表現不如預期，主要受到區域經濟環境與關稅問題的影響，特別是銷往美國市場的汽車零件業務。
4. 市場與產品發展動態
和勤積極拓展新應用市場，特別是在 AI 伺服器、電動輔助自行車及穿戴裝置領域，並 leveraging 台鋼集團的材料優勢，創造新的成長動能。
- AI 伺服器零件: 公司已成功切入 AI 伺服器供應鏈，相關周邊零組件已於 2025 年 8 月完成首批小批量交貨，預計 2025Q4 可進入量產階段，並已開始接觸其他潛在客戶。
- 材料應用拓展: 加入台鋼集團後，和勤的材料應用將從過去的碳鋼為主，擴展至各式不鏽鋼以及鈦合金、純鈦等非鐵系金屬。這些新材料將應用於穿戴裝置等高附加價值產品，提升產品組合與競爭力。
- 關稅影響與應對:
- 硬碟零件: 受關稅影響較小，因主要客戶組裝地在東南亞。
- 汽車零件: 確實受到銷往美國市場的關稅影響而出現遲滯，但客戶已開始佈局在東南亞進行組裝，公司將持續觀察終端需求變化。
5. 營運策略與未來發展
公司未來發展將聚焦於三大核心應用，並透過集團資源整合，強化材料技術與市場佈局，以實現長期成長。
- 長期發展藍圖:
- 深耕 HDD 周邊: 延伸 HDD 技術基礎，拓展至資料中心與伺服器相關零配件市場。
- 拓展動件應用: 以台灣為發展支點，從自行車零件切入電動輔助自行車市場，並持續開發汽車（含電動車）零件。
- 佈局穿戴裝置: 配合 AI 趨勢，積極投入穿戴裝置市場，並導入鈦合金等輕質材料。
- 集團綜效: 整合台鋼集團在材料科學的優勢，為和勤提供更多元的材料選擇，使其能跨足不同產業，開發更高階的精密零件，提升整體營運的廣度與深度。
- 競爭優勢:
- 長年累積的精密沖壓技術與量產經驗。
- 與汽車、硬碟領域國際大廠穩固的合作關係。
- 加入台鋼集團後，取得材料來源與技術支援的優勢。
6. 展望與指引
管理層對下半年營運抱持審慎樂觀的態度，預期營運將逐季改善。
- 短期展望:
- 2025Q3: 預期營運表現將比第二季更加穩健。
- 2025Q4: 期待新應用佈局（如 AI 伺服器零件量產）開始產生貢獻。
- 成長機會:
- AI 伺服器市場的快速成長。
- 電動輔助自行車市場的滲透。
- 透過新材料應用於穿戴裝置等高階產品。
- 潛在風險: 汽車零件業務的終端需求仍受全球經濟及關稅政策影響，需持續觀察。
7. Q&A 重點
- Q: AI 伺服器零組件的進程如何？
A: 我們在 2025 年 8 月已經成功交付第一批小批量產品。預計在 第四季能夠針對單一客戶的伺服器周邊零件達到量產階段。目前也正在積極拓展其他同類型的客戶。
- Q: 公司未來的營運展望？目前轉嫁關稅給客戶的能力如何？
A: 未來營運的亮點在於新應用的佈局，以及透過台鋼集團整合材料應用。過去和勤多用碳鋼，未來會加大應用不鏽鋼、鈦合金等材料於穿戴裝置等新產業。
關稅方面，我們出貨到台灣及亞洲的比重超過 90%。HDD 業務受影響相對不大；汽車零件的終端市場是美國，確實受關稅影響而有遲滯，但客戶已開始在東南亞佈局組裝，這部分還需要持續觀察終端需求。
- Q: 2026 年的展望？有無切入非車用領域的規劃？
A: 有的。我們會以台灣為支點，大力發展自行車及電動輔助自行車這個區塊，目前已通過多家知名品牌的認證，將陸續出貨。其他非車用領域會以穿戴裝置和輕質合金的拓展為主要方向。
免責聲明
本備忘錄之數據及陳述根據現有公開資訊與初步檢核，可能因實際財務報表或管理層後續公告更新資訊而調整。本文件僅作為參考之用，不構成投資建議。
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