【M31關鍵報告】完整解析 2022 熱門「半導體矽智財股」円星科技（上）

在 <靠賣晶片「設計」賺錢！台灣的矽智財產業有優勢嗎？> 提到，隨半導體製程往 3nm 以下發展、單一晶片上承載功能越加複雜，IC 設計難度將越來越高，因此矽智財（以下以 IP 稱之）授權將扮演舉足輕重的角色。其中，臺灣前三大 IP 公司之一的 M31（櫃：6643） 在雲端產業發展下，其高速介面 IP 將直接受惠。看完這篇報告，你將了解以下幾件事情：

1. M31 公司簡介及股權架構
2. M31 高速介面 IP 現況及展望分析
3. PCIe、USB、MIPI 介面成長潛力

♦ 富果推薦閱讀：靠賣晶片「設計」賺錢！台灣的矽智財產業有優勢嗎？

M31 円星科技公司簡介

M31 成立於 2011 年 10 月，並於 2019 年上櫃掛牌。公司主要業務為向 IC 設計業者和晶圓代工廠授權 IP，依照應用不同主要分為基礎元件 IP（Foundation IP）、高速介面 IP（High Speed Interface IP）和類比 IP（Analog IP）。

公司 2021 年營收占比為授權金（License Fee，初次授權 IP 收取的一次性費用）84.9%、權利金（Royalty，IC 產品量產後，每筆銷售抽取一定比例的費用）15.1%，主要營銷地區為中國大陸 48.8%、臺灣 26.2% 及美國 18.3%。

主要客戶包含 台積電（市：2330）、GlobalFoundries、中芯國際等代工廠，以及聯發科（市：2454）、慧榮、Innogrit 等 IC 設計公司。

M31 經營團隊經驗豐富，且股權結構集中穩定

M31 前董事長兼創辦人林孝平於 2021 年初辭世後便由其夫人陳慧玲女士接任董事長，林前董事長過去在智原（市：3035）擔任總經理 15 年，後來離開公司與團隊成員共同創立 M31，因此公司經營團隊有多位成員具智原工作經歷。

包含陳董事長在內，經營團隊均具有相關 IP 設計（包含益華電腦（Cadence）、穎想科技）和 IC 設計服務（智原科技）經歷，產業背景豐富，且在 IP 產業耕耘多年，也使 M31 在客戶獲取上具備一定優勢。

Source：M31、富果研究部

股權方面，董事長陳家相關持股約為 50.9%，控制超過一半持股，其餘則為基金持股，整體股權穩定。

Sou