0%
2. 光聖主要業務與產品組合
光聖的業務主要分為兩大產品線：射頻 (RF) 連接器與光通訊產品 (含光主動與光被動元件)。
- 射頻 (RF) 連接器：
- 業務轉型：過去以有線電視 (CATV) 市場為主，但因市場變化及毛利偏低 (甚至負毛利)，已成功轉型至高附加價值的應用領域，如 5G 通訊、低軌衛星及國防軍用。
- 毛利改善：經過調整，RF 連接器產品的毛利率已提升至接近 20% 的水準，未來若出貨量增加，獲利貢獻可期。
- 光通訊產品：
- 光主動元件：早期主要供應華為等客戶光纖到戶所需的光收發次模組 (BOSA)，但近年面臨中國市場的激烈價格競爭，已逐步轉型。
- 光被動元件：為目前公司最主要的營收與獲利來源，佔比超過 80%。產品包括用於數據中心的 Patch Panel (光纖跳線面板)、Cassette (光纖配線盒) 及 Torpedo Cable (主幹光纜) 等，直接受惠於 AI 數據中心建置的強勁需求。
- 全球佈局與市場轉移：
- 生產據點：總部位於台灣台北，生產基地遍及台灣淡水/三芝 (RF 連接器、光通訊產品)、中國寧波 (數據中心產品)、捷克 (前身為英飛凌部門，負責研發) 及 2025 年 7 月正式投產的菲律賓廠 (生產光通訊產品)，以分散風險並擴充產能。
- 市場結構：已大幅降低對中國市場的依賴，營收佔比從過去的 80-90% 降至 10% 以下，目前超過 95% 的營收來自歐美市場。
3. 光聖財務表現
- 2025 全年度財務表現 (與 2024 年相比)：
- 營業收入：105.3 億元，年增 64%。
- 毛利率：57.74%，相較於 2024 年的 55.62% 持續提升。
- 稅前淨利：23.8 億元，年增約 67%。
- 每股盈餘 (EPS)：23.46 元，高於 2024 年的 14.30 元。
- 2026Q1 財務表現 (與 2025Q1 相比)：
- 營業收入：27.1 億元，年增約 29%。
- 毛利率：55.41%，優於去年同期的 49.42%。
- 稅前淨利：8.16 億元，年增約 85%。
- 每股盈餘 (EPS)：7.82 元，高於去年同期的 4.26 元。
- 財務結構 (截至 2026Q1)：
- 負債占資產比率：53.24%。
- 流動比率：215.86%，償債能力健康。
- 權益報酬率：34.94%。
- 每股淨值：90.52 元，較 2025 年底的 87.90 元持續增加。
4. 光聖市場與產品發展動態
光聖專注於四大市場領域，並持續開發高階客製化產品。
- AI 基礎建設：
- Scale-out (橫向擴展)：為目前主要營收來源，提供數據中心內部高速互連所需的高密度光纖產品，如 6912 芯的 Torpedo Cable。
- Scale-up (縱向擴展)：積極研發下一代 CPO (共同封裝光學) 相關技術，特別是搭配外部光源 (ELS) 的模組，預計 2026 年可見到相關應用。
- 寬頻網路：
- 持續供應光纖到戶 (FTTH) 的光主動元件及傳統有線電視網路升級 (DOCSIS 4.0) 所需的 RF 元件，預期今年下半年 DOCSIS 相關產品將持續成長。
- 開發 5G 毫米波 (40-65 GHz) 及衛星通訊所需的高頻、微小化連接器。
- 生醫與科學：
- 開發光學同調斷層掃描 (OCT) 模組，應用於皮膚檢測及半導體晶圓 (Wafer) 檢測。
- 提供微型拉曼光譜儀給美國執法單位，用於現場藥物檢測。
- 與學術單位合作，投入量子運算所需之超導奈米線單光子探測器等相關元件開發。
- 太空與國防：
- 提供美國市場為主的軍用高頻連接器、RF 繼電器及戰鬥機替換零組件等客製化產品，強調微小化與輕量化設計。
5. 光聖營運策略與未來發展
- 核心策略：專注於客製化設計，不做「Me-too」產品，以創造高附加價值。憑藉在機構 (Mechanical) 設計、精密加工及微小化方面的長期經驗，快速回應一線客戶的規格需求。
- 產能規劃：為滿足客戶強勁需求，目前產能處於滿載狀態，並採取兩班制生產。公司將根據客戶的預測與計畫，持續進行擴產，擴產腳步不會停歇。
- 競爭定位：成功從低毛利的消費性市場轉向高毛利的利基市場。透過全球化的生產佈局（台灣、中國、菲律賓）與技術研發（捷克），建立穩固的供應鏈與技術護城河。
- 研發投入：持續投入智慧財產權的佈局，目前持有超過 180 項有效專利，並積極開發 CPO、量子運算等下一世代技術，確保長期競爭力。
6. 光聖展望與指引
- 短期展望：公司對 2026 年下半年營運樂觀，訂單能見度已達年底。目標是實現逐季成長。
- 成長動能：下半年的主要成長動能將持續來自數據中心的光被動元件，預估此類產品的營收佔比將維持在 80% 以上。
- 長期展望：預期 2026 年整體營收將持續成長。除了既有產品線，公司看好 CPO 模組在 2026 年後的發展潛力，並已投入研發。
7. 光聖 Q&A 重點
Q：請問公司現階段的產能狀況，以及未來如何因應客戶的資本支出與市場需求？
A：目前產能處於滿載狀況，且已持續很長一段時間，大部分生產線採兩班制。公司持續在中國、台灣及菲律賓進行擴產計畫，擴產的規模與時程會根據主要客戶提供的需求計畫來進行調整。
Q：想了解下半年的業績成長是否會比上半年好？產品銷售組合會有什麼變化？
A：我們看得到今年底的訂單能見度，目標是持續逐季成長。下半年的產品組合不會有太大變化，營收主力仍然是來自數據中心的光被動元件，預計佔比將超過 80%。
Q：關於產能的部分可否再說清楚一點？下半年到明年的擴廠量會有多大？
A：擴廠計畫是持續在進行的，並不會減緩。但由於與客戶簽有保密協定 (NDA)，我們無法透露具體的需求量與擴廠規模。
免責聲明
本報告內容使用 AI 技術根據各家公司法說會之影音內容進行摘要整理。本文件的目標是協助讀者快速理解各公司法說會之重點，包括營運狀況、財務表現及未來展望，內容僅供參考，不構成任何投資建議。
