【創惟法說會重點內容備忘錄】未來展望趨勢 20250815

本報告內容使用 AI 技術，根據 台灣證券交易所及櫃買中心法說會之官方影音檔 進行摘要整理。本文件的目標是協助讀者快速理解各公司法說會之重點，包括營運狀況、財務表現及未來展望。

1. 營運摘要

創惟科技（櫃：6104）於 2025 年上半年營運表現強勁，合併營收達 21.19 億 元，較去年同期成長超過 50%。受惠於營收顯著增長，營業毛利率提升至 52.1%，營業淨利達 4.59 億 元，年增超過 6 倍。上半年每股盈餘 (EPS) 為 3.73 元。

然而，2025Q2 受到匯率劇烈波動影響，單季產生 7,400 萬 元的匯兌損失，導致單季毛利率、營益率及淨利率均較 2025Q1 下滑，單季 EPS 為 1.36 元。公司指出，若排除匯率因素，獲利指標不至於呈現「三率三降」的情況。

展望未來，公司將持續推進 USB4 新產品線，其中 USB4 Re-driver 預計於 2025 年下半年量產，而 USB4 Hub 則預計在 2026 年上半年提供樣品。公司也提醒，國際政治經濟情勢及 PC 客戶後續拉貨狀況為影響近期營收的主要變數。

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2. 主要業務與產品組合

核心業務：創惟科技專注於高速傳輸介面技術，包括 USB 與 PCIe 等，並深耕自有 IP 及核心技術的開發。產品應用廣泛，涵蓋 PC、嵌入式系統及周邊配件市場。
產品組合與 2025 上半年營收佔比：
- USB Type-C Hub 與 PD 應用：佔比 47.7%，為最大營收來源，年增長率高達 85.9%，顯示市場需求強勁。
- 傳統型 USB Hub 應用：佔比 26.8%，年增長 56.0%。
- 儲存類產品：佔比 13.7%，為最穩定的產品線，年增長 5.9%。此類別包含快閃記憶體讀卡機、智慧卡讀卡機及 SATA 控制晶片。
- 類比產品：佔比 8.9%，年增長 47.6%。主要產品為 USB 及 PCIe 介面的 Re-driver。
- 其他：佔比 2.9%，年增長 48.0%。
主要應用領域：
- PC (主機板與筆電)：提供 USB Hub、Re-driver 及 SD 讀卡機晶片，以擴充 IO 埠、增強訊號品質及提升讀寫效能。
- 嵌入式系統 (顯示器、電視、遊戲機)：透過 USB Hub 解決主晶片支援埠數不足的問題。
- 周邊配件 (Docking Station)：為近年重要的擴充應用市場，廣泛使用公司的 USB Hub、PD 控制器及 Re-driver 產品。

3. 財務表現

2025 年上半年關鍵財務數據 (YoY)：
- 營業收入：21.19 億 元，較去年同期的 13.51 億元，年增 56.8%。
- 營業毛利：11.04 億 元，毛利率為 52.1%，顯著高於去年同期的 42.0%。
- 營業淨利：4.59 億 元，營益率為 21.7%，較去年同期的 4.8% 大幅提升。
- 稅後淨利：3.38 億 元，年增 322.5%。
- 每股盈餘 (EPS)：3.73 元，較去年同期的 0.89 元增長超過三倍。
2025 年第二季關鍵財務數據 (QoQ)：
- 營業收入：10.87 億 元，較第一季的 10.32 億元微幅成長。
- 營業毛利：5.21 億 元，毛利率為 47.9%，較第一季的 56.5% 下滑。
- 營業費用率：因營收規模擴大，費用率由第一季的 33.4% 降至 27.7%。
- 業外損失：單季匯兌損失達 7,400 萬 元，為影響獲利的主要因素。
- 每股盈餘 (EPS)：1.36 元，低於第一季的 2.37 元。
驅動與挑戰：
- 成長驅動：所有產品線均呈現明確的成長趨勢，尤其以 Type-C 相關應用成長最為顯著，帶動整體營收及毛利結構優化。
- 主要挑戰：匯率波動對財務報表產生顯著影響。2025 年上半年因新台幣匯率急速上升，造成 6,400 萬 元的匯兌損失，侵蝕部分獲利。

4. 市場與產品發展動態

市場趨勢：高速傳輸介面在 PC、消費性電子及嵌入式系統的需求持續存在，特別是在 Docking Station 等擴充應用市場，需要整合更多 USB 接口、高效能讀卡機及 PD 功能，為創惟帶來商機。
新產品開發進度 (USB4 系列)：
- USB4 Re-driver：目前產品處於客戶驗證及 Design-in 階段，預計將按照原定計畫於 2025 年下半年進入量產。
- USB4 Hub：因應客戶在規格上的調整，產品時程有所變動，目前預計在 2026 年上半年提供量產用的工程樣品 (ES) 給客戶進行測試。
供應鏈合作：公司與全球頂尖的供應鏈夥伴合作，晶圓代工主要由台積電提供，封裝測試也與世界級供應商合作，確保產品品質穩定，滿足品牌客戶的高標準要求。

5. 營運策略與未來發展

長期發展計畫：
- 持續專注於 USB 與 PCIe 等高速傳輸介面技術的研發與深耕。
- 強化自有 IP 與核心技術的掌握，以靈活配合客戶需求進行客製化調整。
- 積極推動新產品線，特別是 USB4 系列，以掌握下一代技術的市場先機。
競爭優勢：
- 技術領先與前期導入：憑藉自有關鍵技術，能在客戶產品設計初期即參與討論並導入解決方案。
- 穩固的客戶關係：全球主要領導品牌多為長期合作客戶，具備先行者優勢。
- 優質的供應鏈：與台積電等頂級供應商的緊密合作，確保產能與品質的穩定性。

6. 展望與指引

公司未提供具體的財務預測數據，但說明了影響近期營運的幾個主要變數：

機會點：
- 主要客戶群的量產專案拉貨動能順暢，部分客戶甚至希望能增加供應。
風險與不確定性：
- 國際政經情勢：美國關稅政策、地緣政治衝突（如歐洲戰爭）等因素，皆可能影響客戶的採購行為與市場需求。
- PC 客戶庫存調整：由於上半年 PC 客戶因應關稅政策而有提前拉貨的現象，後續的出貨計畫與庫存調整狀況，將是影響未來營收的重要觀察指標。