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1. 禾瑞亞營運摘要
禾瑞亞 (3556) 2026 年第一季合併營收為 3.09 億元，季增 24%，年增 23%。營收成長主因來自客戶需求增加，以及部分客戶因擔憂產能排擠效應拉長交期而提前下單。第一季毛利率為 49%，與上季的 51% 及去年同期的 48% 相比，變動幅度輕微。歸屬母公司稅後淨利為 7500 萬元，每股盈餘 (EPS) 為 1.19 元。
展望未來，公司表示客戶需求相對穩定，庫存去化狀況已獲減緩，產業需求已回復至穩定的成長態勢。然而，AI 產業的快速發展可能對產能及物料供應帶來不確定性，公司將持續密切觀察並做出因應。
2. 禾瑞亞主要業務與產品組合
禾瑞亞成立於 2002 年 9 月，資本額約 6.4 億元，總部位於臺灣臺北。公司主要有兩大產品線：觸控產品與影音產品。
- 觸控產品：為公司的核心業務，主要產品為應用於觸控面板的控制器及控制晶片，包含電阻式、表面電容式與投射式電容等控制器。2026Q1 營收佔比約 94%。產品應用主要鎖定在工業電腦 (IPC) 相關領域，涵蓋各類需要人機介面的終端產品。
- 影音產品：主要產品為 USB 影音控制晶片及模組，應用於視訊會議、多人協作系統、即時網路影音串流與截取、醫療及工業影像訊號轉換等。2026Q1 營收佔比約 6%。
- 研發中專案：正積極進行 AI 影像處理模組的研發。
3. 禾瑞亞財務表現
- 2026Q1 關鍵財務指標：
- 合併營收：3.09 億元 (季增 24%，年增 23%)
- 合併毛利：1.52 億元
- 毛利率：49%
- 營業淨利：5100 萬元
- 稅前淨利：8800 萬元
- 歸屬母公司淨利：7500 萬元
- 每股盈餘 (EPS)：1.19 元
- 財務驅動與挑戰：
- 營收成長主要受惠於客戶需求回溫。
- 營業外收支季增 1500 萬元，年增 4100 萬元，主要來自於金融資產評價利益增加。
- 資產負債表重點 (與 2025Q4 比較)：
- 現金及約當現金：增加 9100 萬元至 7.8 億元。
- 應收帳款：因營收上升，增加 4000 萬元至 1.9 億元。
- 存貨淨額：因存貨去化，減少 5100 萬元。
- 應付股利：董事會決議配發每股 1.95 元現金股利，應付股利增加 1.24 億元。
4. 禾瑞亞市場與產品發展動態
- 新產品開發：
- 新一代觸控 IC：預計在 2026 年第三季底至第四季初發表，並於 2027 年第一季至第二季陸續導入量產。新產品將著重於現有產品的性能提升與性價比精進。
- AI 影像處理模組：此專案由子公司「和林數碼」負責，處於早期研發階段。和林數碼正從 IC 設計轉型為系統方案商，利用其在視訊系統的技術優勢，開發 Edge AI (邊緣運算) 產品。目前專注於低功耗的嵌入式系統，並評估多個 AI 平台，鎖定視覺語言模型 (Vision Language Model, VLM) 的應用，最快明年 (2027 年) 將有初步產品問世。
- 市場佈局：
- 車用市場：公司產品未進入規範嚴格的車前市場，但在車後市場及特殊車輛應用領域，已與廠商合作並進入量產階段。
- 醫療市場：醫療應用是工控領域中重要的一環，公司長期與醫療設備廠商合作，產品已累積相當經驗並能滿足市場要求。
- 系統產品：子公司和林數碼已推出視訊會議協作系統 "ONCOLLAB"，並於 2025 年開始在海外市場推廣，2026 年將新增日本與美國市場。
5. 禾瑞亞營運策略與未來發展
- 長期計畫：公司持續投入研發資源，一方面鞏固在工控觸控 IC 市場的領導地位，另一方面透過子公司切入系統級產品，特別是具成長潛力的 AI 影像應用，尋求多元化發展。
- 競爭定位：憑藉在工控市場的深厚基礎，禾瑞亞享有相對穩定的客戶需求。未來將結合影像技術的 know-how，在 Edge AI 領域建立新的競爭優勢。
- 風險與因應：公司意識到 AI 產業崛起對半導體供應鏈造成的產能排擠效應，將密切關注供應商的供料穩定性與成本變動，並透過庫存管理等方式，力求維持毛利率穩定。記憶體漲價對公司本身成本結構無直接影響，但可能間接影響客戶終端產品成本，目前評估影響仍在可控範圍。
6. 禾瑞亞展望與指引
公司未提供第二季及全年度的具體財務預測。發言人表示，目前客戶需求穩定，工控市場已恢復穩健的成長態勢。針對第二季毛利率，公司將努力透過成本與庫存管理維持在一定水準，但未承諾能維持第一季的水平。整體而言，公司對今年的營運抱持穩定看待的態度，同時也將謹慎應對供應鏈的潛在變化。
7. 禾瑞亞 Q&A 重點
Q1: 面板驅動 IC 聽說有漲價，觸控 IC 下一季有漲價計畫嗎？
A1: 目前因 AI 產業蓬勃發展，確實出現產能排擠效應，部分供應商成本結構有所變動。禾瑞亞正密切觀察供應鏈的穩定性與成本變化，截至目前尚未宣布漲價計畫。後續將視業界供需變化做適切因應。
Q2: 今年第一季營收年增與季增皆達 23-24%，今年營收成長性如何？（此問題與第二季及全年展望合併回答）
A2: 截至目前，客戶整體需求相對穩定，先前的庫存去化狀況已減緩，產業需求回復到穩定的成長態勢。但 AI 產品快速崛起，產能與物料供應隨時存在變化。整體而言，今年需求已回到工控產品原有的穩定特性，較少有大起大落的狀況。
Q3: 公司今年有什麼新品發展？
A3: 預計在 2026 年第三季底或第四季初發表下一代觸控 IC 新產品，並於明年第一季到第二季陸續量產。新品主要著重於性能提升與性價比精進。
Q4: AI 影像處理新產品預計推出的進度為何？
A4: 此專案由子公司「和林數碼」負責，該團隊具備深厚的視訊系統與軟體技術。由於晶圓成本日益高昂，和林數碼已轉向系統產品開發。
第一代系統產品是視訊會議協作系統 "ONCOLLAB"，已在印度、新加坡、馬來西亞推廣，今年將拓展至日本和美國。
第二代產品即為 AI 影像處理模組，專注於低功耗的 Edge AI 嵌入式系統，並鎖定視覺語言模型 (VLM) 的應用。此專案於今年初啟動，目前處於早期研發與平台評估階段，最快明年 (2027 年) 會有初步產品推出。
Q5: 公司在車用方面的佈局？
A5: 在車前市場，因相關標準規範嚴格，目前沒有涉入。但在車後市場及特殊車輛領域，公司的觸控 IC 已有與廠商合作的量產案子。
Q6: 記憶體漲價對公司營運是否有產生影響？
A6: 記憶體漲價與我們產品本身的成本結構沒有關係。它可能間接影響客戶終端產品的成本，但工控應用的規模不像消費性或 AI 產品那麼大，目前評估對客戶產品銷售的實質影響仍在可控制範圍內。
Q7: 第二季的毛利率是否還能夠維持第一季的水準？
A7: 公司會密切觀察供應鏈的成本價格變化，並透過庫存管理等方式，努力讓整體毛利率維持在一定水準。相關數字將於後續財報公佈時呈現。
Q8: 產品的應用別比重？
A8: 觸控與影音產品的營收比重如簡報所示 (94% vs 6%)。在工控領域，應用類別非常廣泛龐雜，幾乎涵蓋所有需要人機介面的產業應用終端，因此難以提供具體的百分比分佈。公司產品大宗仍鎖定在產業工控品項。
Q9: 關於醫療產品這邊，公司的佈局？
A9: 醫療產品一直是禾瑞亞工控應用的重要一環，公司持續與醫療應用廠商合作，且已有多項產品量產。我們的產品能完全滿足醫療產品相關的要求。
免責聲明
本報告內容使用 AI 技術根據各家公司法說會之影音內容進行摘要整理。本文件的目標是協助讀者快速理解各公司法說會之重點，包括營運狀況、財務表現及未來展望，內容僅供參考，不構成任何投資建議。
本摘要僅供參考，若有進一步需求，請查閱原始影音及法說會簡報內容或公司官方公告。
