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1. 威強電營運摘要
威強電 (3022) 於 2026 年 6 月 25 日舉行法人說明會，說明 2026 年第一季營運成果與未來展望。公司於 2026 年 6 月更換董事長，由劉文義先生接任，強調公司政策將維持一貫性。
- 2026Q1 營運表現：
- 合併營收為 15.92 億元，年減 10%。
- 毛利率為 28%，較去年同期的 35% 下滑，主因為產品組合差異、專案導入初期成本以及原物料價格上漲。
- 稅後每股盈餘 (EPS) 為 0.96 元。
- 近期發展與展望：
- 營運回溫：儘管第一季獲利承壓，但業務已逐步發酵。2026 年前五月累計營收已較去年同期成長 7.5%，顯示營運重回成長軌道。
- 新專案貢獻：高階視訊會議系統 ODM 專案已於 2026 年 5、6 月開始大量出貨，預期將顯著提升毛利率。德國鐵路大型資安專案預計於 2026Q4 開始放量。
- 產能擴充：桃園楊梅新廠已啟動擴建，預計於 2028 年完工投產，將成為未來產品研發與製造的核心基地，以應對機器人等高成長應用需求。
2. 威強電主要業務與產品組合
威強電定位為工業電腦解決方案供應商，旗下事業體分為網通、邊緣運算、醫療三大事業群，並透過集團公司（如威聯通、百視美等）進行多元化佈局。
- 核心業務與產品：
- 公司從工業電腦主板、單板電腦起家，逐步擴展至 Panel PC、網路儲存伺服器、醫療終端設備、強固型電腦及 AI 加速器等。
- 軟體解決方案是公司的核心競爭力之一，包含 iRM 遠端管理系統、iVEC 虛擬化負載整合平台及 OneKey Recovery 系統備份還原，構成完整的邊緣運算產品線。
- 三大事業群概況：
- 網通事業群：提供從桌上型到機架式的次世代防火牆、工控資安防護及整合性威脅管理設備。近期積極整合 GPU 與 NPU，發展 AI 原生 (AI-native) 網路解決方案。
- 邊緣運算事業群：產品涵蓋強固型系統、小型 Edge Server，並全面導入大型語言模型，支援 AI 推論與訓練。應用領域擴及半導體測試設備、工廠自動化、人型機器人控制器及海事電腦。
- 醫療事業群：專注於高階醫療影像設備 (超音波、內視鏡)、生命徵象偵測閘道器及眼科 OCT 設備。透過客製化 IC 與 FPGA 設計能力，建立高技術門檻。
3. 威強電財務表現
2026Q1 因專案導入、產品組合調整及原物料成本上升，短期獲利結構承壓，但公司預期未來幾季獲利水準將回升。
- 2026Q1 關鍵財務數據：
- 合併營收：15.92 億元 (年減 10%，季增 2%)
- 營業毛利：4.48 億元，毛利率 28% (去年同期為 35%)
- 營業淨利：3,643 萬元，營業利益率 2% (去年同期為 12%)
- 稅後淨利 (歸屬母公司)：1.69 億元
- 每股稅後盈餘 (EPS)：0.96 元
- 營運驅動與挑戰：
- 毛利率下滑原因：主要受產品組合變化、專案導入初期成本較高，以及 DDR、SSD、PCB 等關鍵元件價格波動影響。公司已透過平行承認 (second source) 及預先下單等機制應對，預期 2026Q2 起衝擊將回穩。
- 地區營收分佈 (2026Q1)：亞洲 65%、美洲 26%、歐洲 9%。亞洲佔比提升主要反映部分客戶訂單集中度與出貨節奏的調整。
- 應用別營收分佈 (2026Q1)：邊緣運算 37%、醫療 30%、ODM 網通 21%、其他 ODM 12%。醫療業務佔比自去年同期的 44% 下降，主因為出貨遞延，但 2026Q2 已恢復正常。
4. 威強電市場與產品發展動態
公司積極擁抱 AI 趨勢，在三大核心業務領域均有重要斬獲，並透過 Computex 等展會拓展新商機。
- 資安網通：
- 德國鐵路專案：此大型資安專案已於本季 (2026Q2) 開始出貨樣機進行場域部署，預計 2026Q4 將正式放量，成為重要成長動能。
- 高階視訊會議系統：為大型 ODM 專案，已於 2026 年 5 月及 6 月開始大量出貨，預估年度出貨量約 4 萬台，對毛利有顯著提升。
- 邊緣運算：
- 人型機器人控制器：已成功切入供應鏈，目前在中國市場有專案出貨，並即將與歐洲客戶展開新設計合作。
- 半導體應用：透過 iVEC 虛擬化平台，協助大型半導體廠管理生產機台，並持續推進 PCIE Gen6 測試儀器產品。
- 新領域拓展：成功開發具備 DMV 船模設計認證的海事電腦，切入高門檻的利基市場。
- 醫療事業：
- 產品上市進程：生理訊號閘道器與眼科 OCT 設備預計於 2026Q3 上市。高階超音波與內視鏡產品已進入臨床試驗與安規認證的最後階段。
- AI 醫療方案：透過 iDA 解決方案，將 AI 技術應用於內視鏡影像即時分析，輔助醫生進行病灶判讀。
5. 威強電營運策略與未來發展
威強電以軟硬體整合為核心，透過產能擴張與地緣政治佈局，強化長期營運韌性。
- 長期規劃：
- 桃園楊梅廠擴建：投資約 16.6 億元興建新廠，預計 2028 年完工投產。新廠將作為研發與製造核心，強化產能彈性，以滿足未來在機器人、AI 等高成長領域的需求。
- 越南廠佈局：越南廠量產進度穩健，產能利用率持續提升。目標是將大型網通客戶 30% 的產能移轉至越南，作為全球生產的災難備援規劃。
- 競爭優勢：
- 技術整合能力：具備整合 x86、ARM、GPU、NPU 等異質算力的能力。
- 資安合規：成立專責團隊應對歐盟 CRA 法規，並導入 IEC 62443 安全開發流程。
- 供應鏈管理：因應非紅色供應鏈趨勢，積極進行物料篩選與替換，並在新設計中避免採用紅色供應鏈零組件。
- 風險與應對：
- 原物料波動：透過供應鏈管理策略，已逐步掌握應對節奏，預期 2026Q2 起影響將趨於穩定。
- 地緣政治：中東戰事主要影響為運輸成本與時間增加，公司利用歐洲運籌中心作為緩衝，降低衝擊。
6. 威強電展望與指引
公司看好 AI 在基礎設施與應用層的龐大商機，並已在相關領域深度佈局，預期未來營運將重返成長軌道。
- 成長動能：
- 短期：高階視訊會議系統將成為 2026 下半年的主要營收與毛利貢獻來源。
- 中長期：德國鐵路專案將自 2026Q4 開始貢獻營收；人型機器人、AMR 自主移動機器人等應用則是公司長期看好的潛力市場。
- 未來展望：
- 公司將自身定位於輝達 (Nvidia) 提出的 AI「五層蛋糕」理論中的基礎設施 (Infrastructure) 層與應用 (Applications) 層。
- 基礎設施層的機會來自網通資安設備、HPC 伺服器及 iRM 遠端管理方案。
- 應用層的機會則來自智慧交通 (德鐵案)、人型機器人控制器、智慧會議系統等 AI 落地應用。
- 隨著新專案陸續放量及產品組合優化，公司對未來幾季的獲利回升抱持樂觀態度。
7. 威強電 Q&A 重點
Q1: 公司在 AI 應用的未來展望為何？
A1: 我們將機會對應到輝達黃仁勳先生提出的「五層蛋糕」模型。威強電的發展重點聚焦在基礎設施層與應用層。
- 基礎設施層：包含網通資安設備、AI 伺服器、iRM 遠端控制方案及虛擬化技術。
- 應用層：這是我們更期待的領域，代表 AI 的實際落地。具體案例包括人型機器人的大腦控制器模組、智慧視訊會議系統（今年對 Q2、Q3、Q4 業績有很大貢獻），以及德國鐵路案（智慧軌道交通）。我們在這些應用領域都已取得良好進展，並期望佔據有利的市場位置。
Q2: 對於楊梅新廠的未來規劃？
A2: 楊梅廠預計在 2028 年第二季落成啟用。這個時間點與我們對市場的預期相符。我們預期屆時如 Embodied Robotics（實體機器人）、AMR（自主移動機器人）等應用將迎來爆發性成長。楊梅廠的產能將用來支持這些量大的應用，例如目前年出貨量達 4 萬台的視訊會議系統，以及未來潛力更大的機器人相關產品。這個新廠是為了躬逢其盛而準備的。
免責聲明
本報告內容使用 AI 技術根據各家公司法說會之影音內容進行摘要整理。本文件的目標是協助讀者快速理解各公司法說會之重點，包括營運狀況、財務表現及未來展望，內容僅供參考，不構成任何投資建議。
