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本報告內容使用 AI 技術，根據 台灣證券交易所及櫃買中心法說會之官方影音檔 進行摘要整理。本文件的目標是協助讀者快速理解各公司法說會之重點，包括營運狀況、財務表現及未來展望。
1. 營運摘要
統一超商 2023 上半年營運表現穩健，合併營收達到 1,531 億元，年增 10.3%；歸屬於母公司業主淨利為 54 億元，年增 16.3%，每股盈餘 (EPS) 為 5.17 元。營收成長主要來自台灣 7-ELEVEN、菲律賓 7-ELEVEN 及星巴克等業務的貢獻。
獲利成長動能除了本業持續擴張外，亦受惠於美元升息帶來的利息收入增加。公司的合併營業利益與稅後淨利均已超越疫情前的水準。台灣 7-ELEVEN 的單店日均銷售額 (PSD) 已恢復至疫情前水平，主要由鮮食、CITY CAFE 及飲料等類別帶動。展望未來，公司預期透過持續展店、優化商品服務及整合線上線下業務，維持穩健的成長動能。
2. 主要業務與產品組合
根據 2023 上半年財報，統一超的業務組合及貢獻如下：
- 台灣 7-ELEVEN: 為集團核心業務，貢獻合併營收 62% 及稅前獲利 49%。透過持續展店、發展多元複合店型，並強化鮮食、咖啡與電子商務服務，穩固市場領導地位。
- 零售事業群: 貢獻合併營收 29% 及稅前獲利 32%。此部分包含菲律賓 7-ELEVEN、康是美、博客來等轉投資事業。其中，菲律賓 7-ELEVEN 在疫情後展現強勁復甦力道，獲利能力顯著提升，成為集團重要的海外成長引擎。
- 物流事業群: 貢獻合併營收 1% 及稅前獲利 9%。主要為支援集團零售業務的後勤體系，公司正積極投資擴建北、中、南物流中心，以提升整體營運效率。
- 其他事業群: 包括星巴克、中國事業群等，亦為集團貢獻穩定的獲利來源。
3. 財務表現
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2023 上半年關鍵財務指標:
- 合併營收: 1,531 億元，年增 10.3%。
- 合併毛利率: 較去年同期增加 0.48 個百分點。
- 合併營業利益: 69 億元，年增 13.9%。
- 歸屬母公司業主淨利: 54 億元，年增 16.3%。
- 每股盈餘 (EPS): 5.17 元 (去年同期為 4.45 元)。
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成長驅動因素:
- 本業成長: 台灣 7-ELEVEN 因持續展店及單店日均銷售額 (PSD) 回升至疫情前水準，營收及獲利同步增長。
- 轉投資貢獻: 菲律賓 7-ELEVEN 疫後復甦強勁，加上康是美、星巴克等事業體獲利穩定成長。
- 業外收益: 受益於美元升息，海外控股的利息收入增加，推升整體淨利表現。
- 重大事項: 公司於 2023 年 6 月完成對台灣家樂福的併購案，初期將運用集團現有的物流網絡支援其配送業務，以提升營運效率，預期未來將產生更多整合綜效。
4. 市場與產品發展動態
- 鮮食與咖啡策略: 持續深化差異化商品策略，推動「星級饗宴」、「天素地蔬」等鮮食自有品牌。CITY CAFE 品牌則透過 CITY PRIMA 精品咖啡系列擴大市佔率，並導入新型設備（如單萃機、製冰機）開拓茶飲與提升利潤結構。
- 數位服務與電商整合: 積極推動線上線下 (OMO) 整合，OPEN POINT 會員數已超過 1,560 萬。透過「i 預購」、「賣貨便」等自有電商平台，結合綿密的門市網絡提供包裹寄取件服務，不僅創造可觀的佣金收入，也成功帶動顧客到店的額外消費。
- 門市型態創新: 為因應台灣高齡化及小家庭化的人口趨勢，公司持續發展大店格與多元複合店型，整合藥妝、生鮮、書籍、餐飲等元素，打造一站式購足的「生活服務平台」。
5. 營運策略與未來發展
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長期展店計畫:
- 台灣 7-ELEVEN: 預計 2023 全年淨增加 200 至 300 家門市，以鞏固市場領導地位。
- 菲律賓 7-ELEVEN: 展店速度已恢復至疫情前水準，中期目標為達到 5,000 家門市。
- 物流基礎建設投資: 為支撐長期成長，公司正於基隆、桃園、台中、台南等地擴建大型物流中心 (DC)，並導入自動化設備與綠色物流方案，預計未來數年內陸續啟用。
- 科技應用與效率提升: 為應對勞動力短缺的挑戰，公司積極導入智能科技，如在全門市導入具備自助結帳功能的 X-POS 系統，並佈建智能販賣機 (智 FUN 機)、自動咖啡機等設備，以提升尖峰時段的營運效率。
- 股利政策: 公司表示現金流狀況健康，將在滿足資本支出需求的前提下，維持穩定的現金股利發放率。2023 年已發放每股現金股利 9 元。
6. 展望與指引
- 整體展望: 公司對後疫情時代的實體零售市場持正面看法，預期客流量將持續回溫。單店日均銷售額 (PSD) 在鮮食、咖啡及數位服務的帶動下，有望維持穩定成長。
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成長機會:
- 菲律賓市場: 菲律賓 7-ELEVEN 將是集團未來主要的成長動能之一，展店空間與服務深化（如包裹代收）潛力巨大。
- 家樂福綜效: 與家樂福的整合將在物流、採購及會員點數生態圈等方面帶來長期效益。
- 電商業務: 包裹寄取件服務將持續成長，成為門市重要的佣金收入來源。
- 潛在風險: 全台性勞動力短缺及租金、水電等營運成本上漲，是公司需持續應對的挑戰。公司將透過提升商品毛利、推動複數店加盟及導入省力化設備等方式來緩解衝擊。
7. Q&A 重點
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Q1: 關於展店計畫，台灣市場是否已接近飽和？
A1: 截至 2023 年 8 月底，總店數為 6,779 家，今年以來淨增加 148 家，預計全年淨增 200 至 300 家。因應台灣人口結構改變（高齡化、小家庭），消費者對鄰近、便利且服務多元的商店需求增加，因此仍有展店空間。公司將透過發展多元店型與複合經營，持續擴大市佔率。
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Q2: 競爭同業面臨加盟主招募困難、勞動力短缺及大店格租金壓力，統一超是否有相同挑戰？如何協助加盟主？
A2: 勞動力短缺是台灣各產業的共同挑戰。公司的策略是透過強化鮮食、咖啡等高毛利商品及佣金收入，提升單店獲利能力，以減緩外部成本上漲的衝擊。同時，公司鼓勵複數店加盟以提升加盟主總利潤及人力調度彈性，並持續投資智能販賣機、自助結帳等省力化設備，提升門市營運效率。
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Q3: 今年的單店日均銷售額 (PSD) 成長目標是否有調整？對明年的展望為何？
A3: 今年的 PSD 已回到疫情前的水準，預期未來將維持穩定成長。
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Q4: 疫情後門市來客數恢復情況？客單價 (ASP) 的變化及未來趨勢？
A4: 2023 年 PSD 的成長主要來自實體門市來客數的回流，預期客流將持續恢復。此外，非現金支付的普及化及會員經營有助於推升客單價，未來透過商品組合優化，客單價有望進一步提升。
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Q5: 對於加熱菸可能在超商通路上架的看法？
A5: 公司將遵循主管機關的法規指引，並根據市場消費需求來決定商品結構。
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Q6: 集團的電子商務策略為何？物流投資是否增加？
A6: 公司的電商策略是利用實體門市的據點與物流優勢，發展包裹寄取件服務，成為各大電商平台的關鍵合作夥伴。同時，也經營 i 預購、iOpen Mall 等自有平台，透過 OMO 模式為門市創造額外營收。物流方面，每年皆有資本支出投入，目前正於北、中、南區建置新的物流中心，並導入自動化技術，以支撐長期發展。
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Q7: 今明兩年資本支出較高，未來股利發放是否能維持成長？
A7: 公司股利政策會綜合考量資金需求、未來獲利及股東期望。今年發放現金股利 9 元，目標是維持穩定的發放率。公司現金流健康，足以支應展店、數位化及物流整合等資本支出，並維持長期穩定的現金股利政策。
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Q8: X-store (無人商店) 的營運成效與中長期展望？
A8: 目前共有 7 家 X-store，其定位為前瞻性的實驗場域，主要用於測試新科技與消費模式。相關經驗已應用於一般門市，例如已全面導入的 X-POS 自助結帳功能，即是為了應對未來人力挑戰的佈局。
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Q9: 對於家樂福的未來經營策略與長期獲利目標？
A9: 家樂福與 7-ELEVEN 在各自領域均具規模優勢。併購於 6 月完成，初期將運用統一超的物流網絡支援家樂福，提升其營運效率。家樂福過去獲利穩定，超市店型持續成長，預期在疫後實體消費回溫下，業績將有良好表現。
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Q10: 菲律賓 7-ELEVEN 的店數、營收及中長期成長規劃？
A10: 截至 2023 上半年，菲律賓共有 3,538 家門市，預計今年淨增超過 300 家。展店速度已恢復至疫情前水準，中期目標是達到 5,000 家門市。除了展店，也將複製台灣成功經驗，強化鮮食、咖啡及服務性商品（佣金收入），使其成為集團關鍵成長引擎。
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Q11: 菲律賓 7-ELEVEN 的佣金收入佔比及成長策略？當地物流基礎設施是否足以支撐？
A11: 目前佣金收入佔總營收比重為低個位數，主要來自儲值服務。由於當地網路基礎設施仍在發展，電商處於早期階段。但憑藉密集的門市網絡與物流系統，公司在電商取貨服務上具有戰略優勢，待市場成熟後，有望複製台灣的成功模式。
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Q12: 菲律賓 7-ELEVEN 如何應對高漲的水電成本？
A12: 主要策略是透過提升 PSD 及擴大展店規模來改善利潤率。當地基礎設施仍在建置，預期水電成本問題會隨時間改善。此外，公司正積極將業務拓展至馬尼拉以外的住宅區及鄰近島嶼，這些地區的租金成本較低，有助於平衡整體營運成本。
免責聲明
本備忘錄之數據及陳述根據現有的公開資訊與初步檢核，可能因實際財務報表或管理層後續公告之更新資訊而調整。本文件僅作為參考之用，不構成投資建議。
