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1. 第一金營運摘要
- 獲利創歷史同期新高：2026 年第一季稅後淨利達新臺幣 82.44 億元，年增 26.5%，EPS 為 0.57 元。累計至 4 月稅後淨利達 114 億元，年增 23.3%。
- 核心業務成長強勁：獲利主要來自銀行核心業務的穩健成長。第一銀行總放款規模年增 10.8%，逼近 3 兆元大關，帶動淨利息收入年增 22.4%。財富管理淨手續費收入亦有 17.1% 的增幅。
- 子公司表現亮眼：受惠於臺股交易活絡，第一金證券第一季獲利大幅成長 325%，達 5.11 億元。非銀行子公司的獲利佔比由去年約 9% 提升至 12.7%，累計至 4 月更接近 15%。
- 資產品質維持穩健：逾放比降至 0.16%，備抵呆帳覆蓋率提升至 865%，顯示風險控管嚴謹。
- 股利政策：董事會通過 2025 年盈餘分配案，擬配發每股現金股利 1.3 元，現金股利配發率提升至 69.5%，顯著高於過去三年平均的 52%。
2. 第一金主要業務與產品組合
- 核心業務：第一金是以銀行為主要獲利引擎的金控集團。根據 2026Q1 財報，主要子公司獲利貢獻佔比為：
- 第一銀行：87.5%
- 第一金證券：5.9%
- 第一金人壽：1.8%
- 其他 (創投、管顧、投信、AMC)：合計 4.8%
- 各業務板塊摘要：
- 銀行業務：作為集團獲利主體，放款與手續費收入雙引擎成長。中小企業放款年增 8.2%，連續兩季餘額突破兆元，穩居市場龍頭。外幣放款動能強勁，年增 17.3%。存放款利差持續擴大，資產品質優異。
- 證券業務：隨臺股日成交量翻倍，經紀業務收入大幅成長，帶動 2026Q1 獲利年增超過三倍，是推升集團非銀行業務佔比的重要動能。
- 人壽業務：2026Q1 轉虧為盈，稅後淨利達 1.53 億元，相較去年同期虧損 1.73 億元，營運狀況顯著改善。
3. 第一金財務表現
- 關鍵財務指標 (2026Q1)：
- 金控總資產：5.15 兆元，年增 7.5%。
- 金控稅後淨利：82.44 億元，年增 26.5%。
- 每股盈餘 (EPS)：0.57 元。
- 年化股東權益報酬率 (ROAE)：11.16%。
- 年化資產報酬率 (ROAA)：0.64%。
- 每股淨值：20.70 元。
- 集團資本適足率：128.80%。
- 第一銀行財務指標 (2026Q1)：
- 總放款：2.96 兆元，年增 10.8%。
- 淨利息收入：87.1 億元，年增 22.3%。
- 淨手續費收入：37.78 億元，年增 13.7%。
- 存放利差：上升 4 個基點至 1.19%。
- 淨利息收益率 (NIM)：較上季上升 5 個基點至 0.77%；加計 Swap 調整後為 0.97%。
- 成本收益比：下降至 41.25%。
- 驅動與挑戰因素：
- 成長驅動：強勁的放款動能，特別是利差較高的中小企業及外幣放款，有效推升淨利息收入。財富管理業務手收亦穩健成長。
- 挑戰因素：因壽險公司避險需求下降，換匯交易 (Swap) 收益減少，由去年同期的 34 億元降至 22 億元，對金融商品交易收益造成部分影響。
4. 第一金市場與產品發展動態
- 市場趨勢與機會：管理層看好 AI 產業帶動的景氣，預期科技供應鏈的資本支出 (CapEx) 及營運周轉金 (Working Capital) 需求將持續增長，為放款業務帶來龐大商機。
- 重點產品發展：
- 中小企業放款：持續作為市場領導者，放款餘額已突破 1 兆元，預期全年將維持高個位數成長。
- 外幣放款：受惠於出口暢旺及海外投資需求，年增率達 17.3%。由於外幣放款利差優於臺幣，其高成長有助於提升整體銀行獲利。
- 房屋貸款：業務穩健，年增 5.5%，平均貸放成數維持在 49% 左右，風險控管得宜。
- 策略合作：
- 參與「國家融資保證機制」，初期出資 5,000 萬美元，預計五期總出資額為 2.5 億美元，可獲得 50 億美元的放款承作額度 (20 倍槓桿)。此舉將有助於擴展海外美元放款業務，提升利差。
5. 第一金營運策略與未來發展
- 長期發展計畫：總經理提出三大核心策略：
- 聚焦 AI 產業新商機：利用全球 48 個海外據點與國內綿密分行網絡，掌握科技供應鏈的融資需求。
- 深耕高資產財富管理：推出專屬商品，並發展家族辦公室業務，協助客戶進行資產傳承規劃。
- 發展多元獲利引擎：持續提升證券、人壽、投信、創投等子公司的業務規模與競爭力，增強集團營運韌性。
- 競爭優勢：
- 作為國內系統性重要銀行 (D-SIBs)，擁有穩固的市場地位與客戶基礎。
- 在中小企業放款領域具備龍頭優勢。
- 資本結構健全，在滿足 D-SIBs 資本要求後，具備更靈活的股利政策空間。
- 風險與因應：
- 過去幾年海外 CRE (商業不動產) 呆帳已處理完畢，資產品質回歸正常化，未來信用成本可望維持在較低水平。
- 參與「國家融資保證機制」雖無短期資本壓力，但未來可能需保留更多盈餘以支持放款擴充，或將影響股利發放政策，公司將採滾動式調整。
6. 第一金展望與指引
- 2026 全年財務預測更新：基於第一季的強勁表現及樂觀的經濟前景，公司上調多項財務預估。
- 總放款成長率：自年初預估的 5% 上調至 9% 左右。
- 淨利息收益率 (NIM)：
- 原始 NIM (不含 Swap)：由 0.84% 上調至 0.86%。
- 調整後 NIM (含 Swap)：由 1.07% 上調至 1.09%。
- 淨利息收入成長率：預估全年可達 15% 至 16%。
- 淨手續費收入成長率：維持 15% 至 16% 的預估，財管業務為主要動能。
- Swap 交易收益：預估全年約 105 億元，較去年減少約 25%。
- 成本收益比：預計將下降至 42% 以下。
- 淨信用成本：預估維持在 20 bps 以下，約為 18 bps。
7. 第一金 Q&A 重點
Q：今年放款成長的看法是否有調整？
A：有。因 AI 帶動景氣樂觀，我們將全年總放款成長目標由年初預估的 5% 上修至 9% 左右。主要動能來自中小企業放款 (預估成長 9%) 及外幣放款 (預估成長 17% 至 18%)，這兩類業務利差較高，有助於提升整體 NIM。
Q：若央行升息一碼，對淨利差及淨利息收入的影響？公司對今年央行升息的看法？
A：若臺幣升息一碼，淨利差約增加 2 個基點 (bps)。然而，我們內部不預期央行今年會升息，因為通膨尚在控制範圍，且市場利率已自然調節。
Q：參與「國家融資保證機制」對第一銀行的資本影響多大？
A：總出資額為 2.5 億美元，分五期投入，短期內對資本適足率影響不大。此機制可帶來 50 億美元的放款額度，長期而言，為支持業務擴充，未來可能需在股利發放上做考量，但目前至明年尚無壓力。
Q：IRB 方法若通過，對 CT1 Ratio 的影響為何？
A：預計可增加約 300 個基點 (bps)，這將提供更多放款空間。但為支持後續放款成長，也需考慮保留部分盈餘。
Q：對於報載的公民併購議題 (第一金與國票金) 的看法？併購的策略考量為何？
A：我們並無此規劃，已於 5 月 20 日發布澄清稿。任何併購的前提都必須考慮能否擴大規模、業務互補、提升競爭力，並對 ROE 及 EPS 有正面貢獻。以公股立場而言，若有併購，會傾向採用現金搭配股票的方式，以避免稀釋公股股權。
Q：未來股利政策的穩定性如何？
A：因已達成主管機關對 D-SIBs 的資本要求，今年的股利政策回到以配發率六成以上為基本目標。未來將持續此方向，並以現金股利為主，同時考量業務成長、資本累積與股東期望，盡力回饋股東。
免責聲明
本報告內容使用 AI 技術根據各家公司法說會之影音內容進行摘要整理。本文件的目標是協助讀者快速理解各公司法說會之重點，包括營運狀況、財務表現及未來展望，內容僅供參考，不構成任何投資建議。
