【百容法說會重點內容備忘錄】未來展望趨勢 20260512

1. 營運摘要

百容 (2483) 2026 年第一季營運顯著好轉，合併營收達 4.81 億元，年增 14%，創下近五季新高。受惠於營收規模擴大及成本控制得宜，毛利率大幅提升至 13.23%，較去年同期增加近 5 個百分點。營業虧損由去年同期的 3,601 萬元大幅收斂至 143 萬元，已接近損益兩平。最終稅後淨利成功轉虧為盈，達 1,661 萬元，每股盈餘 (EPS) 為 0.15 元。

公司未來將聚焦於高成長性市場，包括：

• 半導體領域：持續開發應用於電動車及車用市場的高功率產品，並密切關注第三代半導體 (碳化矽 SiC、氮化鎵 GaN) 的發展。
• 電源應用：針對電動車充電設備，開發智慧功率模組 (IPM) 專用導線架。
• 散熱解決方案：因應高效能運算需求，持續推動均溫片產品的客製化開發。

2. 百容主要業務與產品組合

百容電子成立於 1981 年，為一專業電子零組件製造商，產品線多元，涵蓋半導體、電子零組件、繼電器及步進馬達等。生產基地主要位於台灣及中國安徽。

2026Q1 各產品線營收佔比與表現：

• 半導體 (Semiconductor)：營收 2.43 億元，佔比 51%。為本季最主要的成長動能，營收較去年同期 1.87 億元大幅增長。主要產品為分離式元件導線架及 BGA 用的均溫片。
• 電子零組件 (Electronic Components)：營收 1.15 億元，佔比 24%。營收較去年同期微幅下滑。產品包含程式開關、端子臺、連接器等。
• 步進馬達 (Stepping Motor)：營收 6,294 萬元，佔比 13%。營收與去年同期持平。主要應用於 3D 列印、太陽能發電、自動化設備等。
• 繼電器 (Relay)：營收 6,003 萬元，佔比 12%。營收較去年同期 5,100 萬元有所成長。產品包含磁簧繼電器、固態繼電器及機械式繼電器。

3. 百容財務表現

2026Q1 關鍵財務數據：

• 營業收入：4.81 億元，年增 14%。
• 營業毛利：6,355 萬元，年增 80%。毛利率為 13.23%，顯著優於去年同期的 8.39%，主要因營收成長帶動固定成本效益顯現。
• 營業費用：6,498 萬元，年減 9%，顯示費用控管良好。
• 營業淨損：143 萬元，虧損較去年同期的 3,601 萬元大幅收斂 96%，營業淨利率由 -8.55% 改善至 -0.30%。
• 稅後淨利：1,661 萬元，相較去年同期虧損 1,788 萬元，成功實現轉虧為盈。
• 每股盈餘 (EPS)：0.15 元，優於去年同期的 -0.17 元。

部門別損益分析：2026Q1 台灣母公司與大陸子公司雙雙實現獲利，其中台灣母公司貢獻獲利 1,381 萬元，大陸子公司貢獻 341 萬元。此表現相較去年同期台灣母公司虧損、僅大陸子公司獲利的情況有顯著改善。

區域別營收：營收主要來自內銷 (台灣)，佔比 66%，其次為歐洲，佔比 26%。與去年同期相比，此兩大市場均呈現成長趨勢；而美洲與亞洲市場的營收則有所下滑。

4. 百容市場與產品發展動態

百容積極佈局高潛力應用市場，以掌握產業趨勢帶來的機會。

• 半導體導線架：因應電動車及車用電子市場需求，公司將持續開發高功率產品，並提升產品可靠度。同時，針對電動車充電樁等電源應用，也正進行智慧功率模組專用導線架的開發。
• 第三代半導體：公司將持續關注碳化矽 (SiC) 與氮化鎵 (GaN) 等第三代半導體的相關應用，並配合市場發展進行佈局。
• 散熱解決方案：為滿足高效能運算 (HPC) 等應用的散熱需求，公司將持續推動 BGA 用均溫片的開發，並根據客戶需求調整產品設計與應用方向。
• 步進馬達：憑藉其無刷結構、高可靠性、反應快等優勢，步進馬達的應用範圍廣泛，涵蓋 3D 列印、太陽能發電、自動化設備及醫療器械等。

5. 百容營運策略與未來發展

百容的長期發展策略聚焦於技術升級與市場擴展，以提升產品附加價值及競爭力。

• 長期發展計畫：公司的研發重心將圍繞在電動車、車用電子、第三代半導體及高效能散熱等關鍵領域。透過開發高功率、高可靠度的產品，滿足新興市場的需求。
• 競爭定位：百容擁有從電子零組件到半導體導線架、再到步進馬達的多元化產品組合，能夠為工業控制、汽車電子、消費電子等多個領域的客戶提供一站式服務。
• 成長動能：半導體事業群為公司當前最主要的成長引擎。未來將持續透過技術創新，深化在車用電子及高效能運算市場的佈局，以期帶動整體營運持續增長。

6. 百容展望與指引

公司未提供 2026 年第二季或全年度的具體財務預測。然而，從營運策略來看，公司對未來發展保持正向看法。

• 成長機會：
  • 全球電動車市場的快速成長，將帶動高功率導線架及相關零組件的需求。
  • AI 與高效能運算趨勢，推升對高階散熱解決方案 (如均溫片) 的需求。
  • 工業自動化趨勢持續，為步進馬達等產品提供穩定的市場基礎。
• 潛在風險：
  • 全球宏觀經濟的不確定性可能影響終端市場需求。
  • 市場競爭激烈，產品價格與毛利率面臨壓力。

免責聲明

本報告內容使用 AI 技術根據各家公司法說會之影音內容進行摘要整理。本文件的目標是協助讀者快速理解各公司法說會之重點，包括營運狀況、財務表現及未來展望，內容僅供參考，不構成任何投資建議。

本摘要僅供參考，若有進一步需求，請查閱原始影音及法說會簡報內容或公司官方公告。