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本報告內容使用 AI 技術，根據 台灣證券交易所及櫃買中心法說會之官方影音檔 進行摘要整理。本文件的目標是協助讀者快速理解各公司法說會之重點，包括營運狀況、財務表現及未來展望。
1. 營運摘要
光寶科 2018Q2 營運表現相較前一季顯著回升，主要受惠於產品組合優化及營運規模擴大。公司核心事業如 LED 元件與戶外照明、雲端運算、AI 智慧居家及遊戲機相關應用出貨持續增長，帶動整體營收及獲利提升。
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2018Q2 財務表現：
- 合併營收 547.1 億元，季增 13%，年增 3%。
- 稅後淨利 17.6 億元，季增 69%，與去年同期持平。
- 單季 EPS 為 0.76 元。
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2018 上半年財務表現：
- 合併營收 1,032.4 億元，與去年同期持平。
- 稅後淨利 28 億元，年減 25%。
- 上半年 EPS 為 1.20 元。
- 上半年獲利受原物料成本上漲及匯率劇烈波動影響，呈現年對年衰退。
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重大業務調整：
- 手機相機模組事業已於 2018Q2 底完成營業轉讓。
- 可攜式機構件（手機機殼）事業因上半年客戶拉貨力道不如預期，於 2018Q2 進行資產減損，主要為商譽之減損，提列後該事業帳上商譽已歸零。
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未來展望：
- 展望 2018Q3，在不計入手機相機模組業務的基礎上，預期營收將受惠於傳統旺季效應，呈現雙位數的季對季增長。
- 移除相機模組業務後，預期 2018Q3 的毛利率與營業利益率將進一步改善。
2. 主要業務與產品組合
光寶科主要業務分為四大部門，各部門 2018Q2 的營運表現及營收佔比摘要如下：
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資訊產品部門 (Information Products)：營收佔比 51%
- 2018Q2 營收為 281.9 億元，季增 11%。營業淨利為 12.9 億元，季增 79%。
- 成長動能主要來自電源管理（Power）相關產品，包含雲端運算、AI 智慧居家等應用。
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光電部門 (Opto-Electronics)：營收佔比 30%
- 2018Q2 營收為 162.5 億元，季增 36%。營業淨利為 5.5 億元，季增 227%。
- 成長動能包含 LED 元件、戶外照明及已出售的手機相機模組業務。手機相機模組約佔此部門營收的一半。
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儲存產品部門 (Storage)：營收佔比 14%
- 2018Q2 營收為 75.8 億元，季減 3%。營業淨利為 5.1 億元，季增 21%。
- 業務包含光碟機（ODD）及固態硬碟（SSD）。筆電光碟機搭載率持續下降，而 SSD 則因 NAND Flash 價格下跌影響營收表現。
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可攜式機構及其他產品部門 (Portable Mechanical and Others)：營收佔比 5%
- 2018Q2 營收為 26.8 億元，季減 20%。營業淨損擴大至 5.6 億元。
- 主要業務為手機機殼。因上半年客戶需求疲弱，資產使用效率不佳，已於季底進行資產減損，以期未來朝精實化發展。
3. 財務表現
2018Q2 關鍵財務數據
- 合併營收：547.1 億元，季增 13%，年增 3%。
- 銷貨毛利率：11.9%，較 2018Q1 的 11.1% 提升 0.8 個百分點，但較去年同期的 13.1% 下滑。
- 營業利益率：2.8%，較 2018Q1 的 1.6% 提升 1.2 個百分點，但較去年同期的 4.2% 下滑。
- 營業淨利：15.1 億元，季增 92%，年減 32%。
- 稅後淨利：17.6 億元，季增 69%，與去年同期持平。
- EPS：0.76 元。
2018 上半年累計財務數據
- 合併營收：1,032.4 億元，年減 1%。
- 銷貨毛利率：11.5%。
- 營業利益率：2.2%。
- 稅後淨利：28.0 億元，年減 25%。
- EPS：1.20 元。
財務驅動與挑戰因素
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成長驅動：
- 產品組合優化：高成長性產品如 LED、雲端運算及 AI 智慧居家產品出貨增加。
- 營運規模擴大：2018Q2 營收規模提升，帶動獲利改善。
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挑戰因素：
- 成本壓力：上半年持續面臨國際原物料、被動元件、MOSFET 等料工費上漲的壓力，侵蝕毛利率。
- 匯率波動：上半年匯率波動劇烈，對營運造成影響。
重大財務事件
- 業外收支：2018Q2 業外淨收入為 8.5 億元。其中「其他」項目淨收入為 4.63 億元，主要包含處分手機相機模組事業的利益、提列可攜式機構件事業的資產減損，以及其他事業整理相關費用，相互抵銷後的淨額。
- 資產負債表：截至 2018Q2 底，淨現金水位維持在 270 億元，此數字尚未包含處分相機模組事業的現金流入。
4. 市場與產品發展動態
- 關鍵成長領域：公司持續聚焦於 LED 元件（可見光與不可見光）、汽車照明、雲端運算、AI 智慧居家設備等四大成長主軸，並增加相關研發投資。
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車用電子佈局：
- 已取得一項車用攝像頭大單，預計於 2019Q4 開始量產，專案生命週期長達五至七年。
- 2018 至 2019 年的車用業務成長將主要來自車用照明。
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AI 智慧居家：
- 主要出貨產品為電源供應器，為美系一級客戶的主要供應商。此業務約佔電源事業營收的 10%。
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感測元件：
- 應用於手機的感測元件（如環境光感測器等三合一產品）約佔光電事業群（OPS）營收的 20%。
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供應鏈狀況：
- 被動元件與 MOSFET 等零件因產能轉向車用，導致供給吃緊與價格上漲。公司表示雖受漲價影響，但仍可確保供貨無虞。預期 2018Q3 成本上漲因素可充分轉嫁客戶，價格波動在下半年可望趨於和緩。
5. 營運策略與未來發展
- 長期策略：公司策略核心為轉型與聚焦，透過出售獲利能力較差的事業（手機相機模組）及整頓虧損業務（可攜式機構件），將資源集中於高成長、高毛利的產品線。
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提升獲利能力：
- 移除手機相機模組業務後，公司預期未來毛利率（GP）有機會回到 14% - 14.7% 的水準，營業利益率（OP）則以回到 5% 以上為目標。
- 對於可攜式機構件事業，透過資產減損降低固定成本，目標是使其朝向精實化發展並持續改善營運。
- 研發投資：持續增加研發費用（RD expense）投資，2018Q2 研發費用佔整體營業費用（OPEX）已超過 3%。投資重點包括車用電子、LED 新應用、資料中心電源及 AI 智慧家居等領域。
6. 展望與指引
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2018Q3 營運展望：
- 營收：在不計入已出售的手機相機模組業務基礎上，預期 2018Q3 營收將較 2018Q2 呈現雙位數成長。若以合併報表總營收來看，因少了相機模組的營收（2018Q2 佔比約 16%-17%），2018Q3 整體營收將較 2018Q2 衰退。
- 獲利能力：由於手機相機模組業務的毛利率與營業利益率均低於公司平均，移除後預期 2018Q3 的毛利率與營業利益率將會提升。
- 成長動能：主要來自 LED 元件、戶外照明、雲端運算、AI 智慧居家及消費性電子旺季需求。
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機會與風險：
- 機會：核心事業穩定成長，車用電子佈局效益將於 2019 年底開始顯現。
- 風險：被動元件及 MOSFET 等關鍵零組件的價格與供應狀況仍是變數，但預期下半年影響將趨緩。
7. Q&A 重點
Q1: 在零組件持續漲價下，公司如何看待下半年的毛利率變化？
A: 預期 2018Q3 的毛利率（GP）與營業利益率（OP）會進一步改善。主要原因有二：
- 手機相機模組業務已出售：該業務在 2018Q2 接近損平，利潤率低於公司平均，自 2018Q3 起不再計入財報，有助於提升整體利潤率。
- 成本轉嫁：被動元件、MOSFET 等零組件的漲價成本，預計在 2018Q3 能充分向客戶反應。
Q2: 關於車用電子業務在 2018 下半年及 2019 年的發展藍圖？
A: 已接到一個車用攝像頭大單，預計 2019Q4 導入量產。因此在 2018 至 2019 年間，車用業務的成長動能主要來自車用照明。其他車用相關佈局預計在 2020 年後才會更為明朗。
Q3: 2018Q2 業外「其他」項目的 4.63 億元淨利，可否拆解手機機殼減損與相機模組處分利益的金額？
A: 可攜式機構件的資產減損主要是商譽，此次提列後帳上商譽已歸零。至於處分相機模組的具體利得因保密協議不便揭露。該 4.63 億元是這兩項主要事件，加上其他事業整理相關費用後，相互抵銷的淨額。
Q4: 儲存裝置業務 2018Q2 營收下滑的原因及下半年展望？
A: 儲存業務包含三部分：IT 用光碟機（市場持續萎縮）、遊戲機用光碟機（2018Q3 展望持平）及 SSD。SSD 業務受到全球 NAND Flash 供需轉為平衡、價格下跌的影響，導致營收下滑。2018Q3 的成長動能中未特別強調儲存業務。
Q5: 2018Q2 底的淨現金 270 億元是否已包含處分相機模組的現金？未來現金運用計畫？
A: 尚未包含。處分款項預計在 2018Q3 入帳。2018Q3 將支付現金股利，會使現金水位下降。待處分款項入帳後，公司會於年底評估現金狀況及未來投資需求，再做規劃。
Q6: 公司重整後的營業利益率目標為何？
A: 過去在較佳時期，毛利率可達 14% 至 14.7%，營業利益率可達 5% 以上，這是未來可以期望的目標。
Q7: 2018Q2 的營業費用絕對金額顯著增加的原因？
A: 主要是持續增加研發投資，重點投入於公司幾大成長主軸，包括車用電子（攝像頭、充電樁）、LED 應用（可見光與不可見光）、資料中心電源及 AI 智慧家居設備等。這是一項持續性的投資。
Q8: 關於 2018Q3 營收展望的澄清，營收成長是指在何種基礎上？
A: 營收成長是指扣除相機模組業務後的剩餘事業，其營收預期將較 2018Q2 呈現雙位數成長。但若看合併報表的整體營收，由於少了相機模組業務（2018Q2 佔比約 16%-17%），成長動能無法完全彌補此缺口，因此整體營收預期將較 2018Q2 衰退。
Q9: 關於處分相機模組業務後保留的 10% 股權，未來的計畫？
A: 會持有一段時間。據了解，該新公司未來有 IPO 計畫，因此不會太快處分。如何處理這 10% 股權，需視新公司未來一兩年的發展才能決定。
免責聲明
本備忘錄之數據及陳述根據現有公開資訊與初步檢核，可能因實際財務報表或管理層後續公告更新資訊而調整。本文件僅作為參考之用，不構成投資建議。
