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1. 統一營運摘要
統一企業 (1216) 2026Q1 營運表現強勁，合併營業收入及營業利益雙雙創下歷史同期新高。
- 財務表現:
- 2026Q1 合併營業收入達 1,750 億元，年增 3.4%。
- 營業毛利為 591 億元，年增 5.32%，毛利率提升至 33.78%。
- 營業利益為 102.5 億元，年增 2.46%。
- 歸屬母公司淨利達 65.45 億元，年增 26.91%，主要受惠於統一證券獲利提升及統一中控處分利益。
- 單季 EPS 為 1.15 元，較去年同期增加 0.24 元。
- 主要發展:
- 核心業務增長: 統一企業、統一超商、統一中控三大核心事業體營收均創同期新高。
- 業外收益貢獻: 採用權益法認列的關聯企業收益年增約 8 億元，主因是臺股表現帶動統一證券獲利顯著提升。此外，統一中控處分安德利果汁股權，產生 4.7 億元 的處分利益。
- 未來展望:
- 公司將持續透過優化產品組合、提升供應鏈管理效率及發揮規模經濟效益，以應對原物料價格波動。
- 在中國大陸市場，將避免陷入無效價格戰，轉而深耕多元消費場景，尋求結構性增長機會。
- 臺灣市場則聚焦於既有產品的創新與升級，以應對成熟市場的挑戰。
2. 統一主要業務與產品組合
統一企業透過多元化的投資架構，業務橫跨食品、流通、包裝容器等多個領域，並積極建構亞洲流通生活平台。
- 核心業務部門:
- 食品與食糧事業部 (營收佔比 30%): 業務涵蓋統一中控、熊津食品、大統益及東南亞各國的食品產銷。2026Q1 營收與營業利益同步增長 7%。主要動能來自統一中控的方便麵與茶飲業務，其中茄皇、滿漢大餐、雙萃等產品均實現雙位數增長。
- 便利商店與流通事業部 (營收佔比 57%): 包含臺灣及菲律賓的 7-ELEVEN、統一生活 (康是美) 等。2026Q1 營收增長 3%，營業利益增長 8%。成長來自於臺灣及菲律賓 7-ELEVEN 的穩定展店與差異化商品策略，以及家福 (家樂福) 透過減少促銷及關閉虧損店舖來改善營運體質。
- 包裝容器事業部 (營收佔比 3%): 以統一實業為主。2026Q1 營收衰退 22%，營業利益大幅下滑 51%。主要原因是統一實鐵產品因設備改造影響產銷量，加上客戶消化庫存及關稅政策影響外銷動能。
- 策略布局:
- 公司近年進行多起投資併購，旨在提升零售服務的豐富性，打造線上線下無縫接軌的流通生態圈。短期內新事業仍在整合調整，但長期而言，預期規模綜效將逐漸顯現，為集團帶來正面貢獻。
3. 統一財務表現
2026Q1 財務表現穩健，營收、毛利、淨利均呈現增長趨勢，財務結構保持穩定。
- 2026Q1 主要財務指標:
- 合併營業收入: 1,750.17 億元，年增 3.4%。
- 合併營業毛利: 591.25 億元，年增 5.32%。
- 合併營業毛利率: 33.78%，較去年同期增加 0.62 個百分點，已連續三年同比改善。
- 合併營業利益: 102.53 億元，年增 2.46%。
- 歸屬母公司淨利: 65.45 億元，年增 26.91%。
- 基本每股盈餘 (EPS): 1.15 元。
- 財務結構與現金流量:
- 截至 2026 年 3 月底，現金及約當現金共計 1,073.7 億元。
- 付息負債為 1,847.85 億元，較同期增加 100 億元，主要因統一中控為提升資金效率而適度增加借款。
- 2026Q1 資本支出為 82.37 億元，較去年同期減少，主因是去年同期有統一超商購買內湖大樓的一次性較大支出。
- 股利政策:
- 公司已連續 43 年發放股利，過去 10 年股息配發率維持在 70% 以上。公司強調股利政策將秉持穩健可預期的原則，在策略資金需求、盈利能力與股東期待之間尋求平衡。
4. 統一市場與產品發展動態
面對不同市場的挑戰與機遇，統一採取差異化策略，專注於產品創新與通路整合，以鞏固市場地位。
- 市場趨勢與機會:
- 中國大陸市場: 飲料市場已進入存量競爭、結構增量的時代。公司認為未來的增長紅利來自於掌握趨勢品類及深耕多元消費場景，而非單純的價格戰。
- 臺灣市場: 食品業面臨法規趨嚴、成本上漲的挑戰，已從價格競爭演變為系統性韌性的淘汰賽。市場趨勢偏好少添加、具機能性、使用在地食材的產品。
- 產品創新案例:
- 為了應對經典品牌老化的挑戰，公司將新概念注入傳統產品。例如，將深耕市場超過 30 年的統一布丁，推出「翻轉布丁」的新嘗試，給予消費者耳目一新的體驗，成功活化品牌生命週期。
- 電商與通路發展:
- 臺灣電商市場已由高速成長期進入成熟競爭期，成長動能來自會員經濟深化與虛實整合。
- 集團持續結合門市與物流基礎，推動線上線下整合，但因營運思維差異，整合過程相對審慎。公司認為，實體通路仍是與消費者連結的核心，人與人之間的互動是零售業最關鍵的體驗。
5. 統一營運策略與未來發展
統一企業的長期策略是建立一個具備高度彈性與韌性的營運模式，透過供應鏈整合、併購綜效與永續經營，追求長期穩健的獲利能力。
- 長期發展計畫:
- 打造生活流通生態圈: 近期併購的核心目標是豐富零售服務，滿足消費者線上線下的無縫體驗需求。
- 建構智慧物流園區: 積極在全臺佈局物流園區 (如桃園航空城、台中港、台南新市)，整合集團資源，導入智慧科技，打造高效能、低碳的永續供應鏈。
- 競爭優勢與風險應對:
- 多元化風險分散: 廣泛的產品線與原物料需求，形成天然的風險分散優勢，可緩解單一原物料價格上漲的壓力。
- 供應鏈管理: 透過整合供應商 (如統一中控集中紙箱供應商) 來提升議價能力，並維持「按需採購」的彈性原則與健康的庫存水位。
- 永續經營 (ESG):
- 公司持續推進 ESG，連續 12 年獲「綠色採購績優單位」肯定，並入選多項永續指數成分股。
- 減碳目標: 目標 2030 年溫室氣體排放量較 2005 年下降 38%。自 2024 年起已推動內部碳定價機制，以每噸 300 元碳費強化組織減碳認知。
- 公司治理: 獨立董事席次已超過三分之一，並導入高階主管 ESG 績效連結。
6. 統一展望與指引
公司未提供具體的財務預測數據，但說明了整體的營運方向與策略重點，強調在不確定的環境中保持營運彈性與長期價值創造。
- 成長動能:
- 核心業務的穩健增長。
- 併購事業體整合後逐步顯現的綜效。
- 產品結構持續優化，提升高毛利產品佔比。
- 新物流園區啟用後帶來的效率提升與成本優化。
- 機會與風險:
- 機會: 中國大陸市場的消費升級與場景多元化；臺灣市場對健康、創新產品的需求；集團內部資源整合的潛力。
- 風險: 全球地緣政治導致原物料價格波動；主要市場的激烈競爭；線上線下整合的複雜性。
- 總體策略: 公司將維持穩健的營運策略，不盲目跟隨市場進行價格戰，而是專注於提升產品價值與供應鏈韌性，以確保長期穩定的獲利，為股東創造價值。
7. 統一 Q&A 重點
Q1: 面對地緣政治影響，造成原物料價格波動，公司的影響與因應為何？
A: 公司主要透過三個策略因應：
- 維持營收穩健成長：擴大銷售規模以提升產能利用率，強化對上游的議價能力，優化單位成本。
- 優化供應鏈管理：發揮集團整合能力，如統一中控整合紙箱供應商以取得更好的價格優勢。
- 持續優化產品結構：提升高毛利產品佔比，推出高附加價值新品。
此外，公司採「按需採購」原則維持健康庫存，且多元的產品線有助於分散單一原物料價格上漲的風險。
Q2: 今年中國大陸飲料市場競爭激烈，同業採取激進價格促銷，統一中控的因應策略是什麼？
A: 公司的策略是拒絕陷入無效的價格內卷 (價格戰)。中國飲料市場已進入「整體存量、結構增量」的時代，未來的成長機會在於掌握趨勢品類和深耕多元消費場景。公司將跟隨消費趨勢，加快渠道結構調整，提供高性價比產品，以擺脫終端價格的紅海競爭。
Q3: 面對相對成熟的臺灣食品市場與少子化挑戰，公司如何看待臺灣食品本業的發展現況與未來增長動能？
A: 臺灣食品業已從價格競爭進入「系統性韌性的淘汰賽」。統一的核心在於透過食品安全把關、產品升級、服務加值與供應鏈整合來強化競爭優勢。未來的增長動能將來自於：
- 洞察消費者趨勢：開發少添加、具機能性、使用在地食材的新產品。
- 活化經典品牌：如「統一布丁」推出「翻轉布丁」的成功案例，將此經驗應用於其他既有產品，延長品牌生命週期。
Q4: 統一企業近期進行多起投資併購案，公司如何看待這些投資併購效益？
A: 併購策略的核心是提升零售服務的豐富性，打造一個線上線下無縫體驗的流通生態圈。新併購的事業需要時間進行策略調整與整合，不應只看短期單一財報。目前已呈現局部綜效，從母公司合併財報來看，這些投資對集團仍有正貢獻。長遠來看，規模綜效將逐漸體現。
Q5: 集團電商整合狀況跟未來的發展為何？
A: 集團持續結合門市與物流基礎推動線上線下整合。但因線上與線下的營運思維差異大，整合過程較複雜，因此推進節奏相對審慎。公司觀察到消費者仍願意到實體門市體驗，因此實體通路仍是核心陣地。未來將持續透過數位工具優化後端效率，同時深化實體門市體驗，保持組織彈性以應對消費板塊的移轉。
Q6: 統一實業第一季的營收跟獲利相對承壓的原因是什麼？另外受到戰爭影響，原物料價格上漲對統一實的影響跟因應為何？
A:
- 獲利衰退原因: 主要是鐵產品第二材設備改造影響產銷量，以及客戶消化庫存所致。
- 原物料影響與因應:
- 飲料充填業務：採「含工帶料」模式，原物料價格上漲對統一實沒有影響。
- 馬口鐵業務：採「按需採購，隨行就市」，價格波動只要不是太劇烈，都可反映在報價中。一般而言，原物料緩漲對銷售更有利，因為跌價會引發客戶的觀望心態。
Q7: 統一企業去年獲利雖小幅衰退，但現金股利仍然維持在 3 元，請問今年的股利政策為何？
A: 公司核心策略是追求長期穩健的營運成長。去年雖有一次性因素影響獲利，但股利政策仍秉持穩健可預期的原則。展望未來，面對全球經濟不確定性，集團在推進策略佈局的同時，需保留充足的財務彈性。因此，公司會在策略資金需求、企業盈利能力與股東合理期待之間尋求平衡，致力於在確保公司永續發展的同時，持續帶給股東穩定的投資回報。
免責聲明
本報告內容使用 AI 技術根據各家公司法說會之影音內容進行摘要整理。本文件的目標是協助讀者快速理解各公司法說會之重點，包括營運狀況、財務表現及未來展望，內容僅供參考，不構成任何投資建議。
