本報告內容使用 LLM 技術，根據 台灣證券交易所及櫃買中心法說會之官方影音檔 進行摘要整理。本文件的目標是協助讀者快速理解各公司法說會之重點，包括營運狀況、財務表現及未來展望。本摘要僅供參考，若有進一步需求，請查閱原始影音內容或公司官方公告。
1. 營運摘要
- 2025Q1 營運表現：合併營收為新台幣 43 億元，較 2024Q4 減少 6.16%，較 2024Q1 增加 4.41%。考量第一季農曆春節工作日減少因素，此營收表現尚屬正常。2025 年前四月累計營收為 58 億元，年增 5.01%。2025Q1 毛利率與營業利益率與上一季相近，每股盈餘 (EPS) 為 3.45 元，亦與上一季差異不大。
- 主要業務發展：
- TDDI 產品正式推出：2025 年 1 月正式推出整合觸控模組與零電容技術的 TDDI (觸控暨顯示驅動整合晶片) 產品，進軍智慧型手機 TFT 顯示市場。2025Q1 TDDI 產品佔總營收約 6% 至 7%，市場滲透速度優于預期。
- 零電容技術領先：公司自 2009 年投入零電容技術研發，2015 年推出首款產品，持續擴展應用。
- 子公司佈局：持續孵化子公司拓展新應用，包括 2020 年上櫃的感測器晶片廠昇佳電子 (矽創持股 46%)，以及 2024 年 12 月起專注於車用中小尺寸顯示驅動晶片的力領科技 (矽創持股 50%，具控制權)。
- 未來展望與指引：
- 2025 年營收目標：目標超越 2024 年的年增長率 (2024 年營收年增逾 6%)。主要動能來自 TDDI 新產品。
- 毛利率展望：期望維持在 33% 左右，但新 TDDI 產品初期毛利率較低，可能對整體毛利率造成些許壓力，目標是盡力維持穩定，力求守住 30% 以上。
- 外部挑戰：2025 年 5 月初台幣對美元快速升值帶來匯率挑戰。美國關稅政策可能影響終端市場需求，公司將密切關注。
2. 主要業務與產品組合
- 核心業務：矽創為全球成熟領域之中小型顯示器驅動晶片領導者，尤其在物聯網 (AIoT) 及工控市場擁有決定性市佔率。
- 產品組合營收佔比 (2025Q1)：
- 物聯網 (AIoT)：佔整體營收 33% (季增 2 個百分點)。主要應用於穿戴裝置、消費性電子、智慧型手機 (TDDI 新市場)、功能型手機。TDDI 產品為此領域成長主因。
- 手機感測器 (昇佳電子)：佔整體營收約 27% 。主要產品為光學感測、微機電 (MEMS) 感測及電容感測晶片。2025Q1 主要成長動能來自 MEMS，其中 SAR (電磁波吸收率) 感測器及高度計/壓力計已開始出貨給中國手機一線品牌，並計劃將高度計導入一線品牌穿戴裝置。持續開發智慧感測聯網產品。
- 工控：佔整體營收 14% (季增 2 個百分點)。主要應用於辦公室自動化設備 (OA)、政府標案 (如智慧電網)、工業量測儀器、小型移動醫療設備。智慧電網相關標案為上半年主要動能。
- 車用 (力領科技)：佔整體營收 15% (自 16% 季減 1 個百分點)。力領科技營收約 87% 來自車用。2025Q1 因策略性出清非車用庫存及客戶庫存調節，非車用業務短期受影響。下半年車用前裝客戶訂單展望正面。主要產品包括：
- 新規格車用儀表板 (導入 OSD 獨立備援電路控制系統技術)。
- 新一代抬頭顯示器 (HUD) (顯示更多內容、投影面積更大，已成新車標配趨勢)。
- 車用觸控顯示模組 (車用 TDDI)：預計 2025 年出貨給後裝市場客戶，前裝客戶預計 2026 年完成驗證並導入新車款。
3. 財務表現
- 關鍵財務數據 (2025Q1)：
- 合併營收：新台幣 43 億元 (季減 6.16%，年增 4.41%)。
- 2025 年前四月累計合併營收：新台幣 58 億元 (年增 5.01%)。
- 毛利率：與 2024Q4 水準相近 (Q&A 中提及約 33%，惟新產品可能略微影響)。
- 營業利益率：與 2024Q4 水準相近。
- 營業費用率：與 2024Q4 水準相近 (Q&A 中提及目標維持 20% 至 21%)。
- 稅後每股盈餘 (EPS)：3.45 元 (與 2024Q4 相近)。
- 業外收支：2025Q1 業外收入較高，主要來自外幣兌換利益約 1,700 萬元及股利與利息收入約 7,400 萬元。
- 所得稅率：2025Q1 稅率偏低，過去四季平均約 11%，全年正常水平約在 13% 上下。
- 營運週轉天數 (2025Q1)：
- 存貨週轉天數：96 天。
- 應收帳款週轉天數：34 天 (天數較短有助降低匯率風險)。
- 應付帳款週轉天數：71 天。
- 驅動因素與挑戰：
- 成長動能：智慧型手機 TDDI 產品、工控市場智慧電網需求、MEMS 感測器出貨。
- 挑戰：新台幣升值壓力、關稅戰引發的終端需求不確定性、新產品初期毛利率較低。
4. 市場與產品發展動態
- 市場趨勢與機會：
- 智慧型手機市場：TFT 面板市場中，HD TDDI 規格需求增加，市場規模擴大。
- AIoT 市場：持續為成長重點。
- 工控市場：智慧電網等基礎建設需求。
- 車用電子：智慧座艙趨勢帶動儀表板、中控螢幕及 HUD 需求，HUD 逐漸成為標準配備。
- 關鍵產品進展：
- 智慧型手機 TDDI：2025 年 1 月正式量產，整合零電容技術與觸控功能，具備低功耗、小晶片尺寸、高觸控靈敏度等優勢，有助客戶降低成本。2025Q1 佔總營收 6% 至 7%，滲透速度超乎預期。
- MEMS 感測器：SAR 感測器與高度計已出貨給中國一線手機品牌，並積極拓展至穿戴裝置。開發具聯網及運算能力之智慧感測方案。
- 車用 IC：新規格儀表板 IC (含 OSD 技術)、新一代 HUD IC。車用 TDDI 產品預計 2025 年供貨後裝市場，2026 年導入前裝市場。
- 零電容技術：為公司核心競爭力之一，自 2009 年研發，2015 年首款產品問市，持續應用於新產品如 TDDI，為客戶帶來成本及效能優勢。
5. 營運策略與未來發展
- 長期發展計畫：
- 持續孵化子公司：透過昇佳電子（感測器）及力領科技（車用）等子公司，拓展新應用領域，維持長期成長動能。
- 強化核心技術：深化零電容技術，並應用於各產品線。
- 拓展新市場：積極推廣智慧型手機 TDDI，擴大市佔率。
- 深耕既有市場：鞏固在 AIoT 及工控市場的領導地位。
- 開發創新產品：投入智慧感測等新興技術產品研發。
- 競爭優勢：
- 在中小型顯示驅動 IC 領域，尤其 AIoT 與工控市場具領導地位。
- 零電容技術的先行者與領導者，提供客戶差異化價值。
- TDDI 產品具備效能與成本競爭力。
- 風險與應對：
- 關稅影響：密切關注美國關稅政策發展，主要擔憂高關稅可能抑制特定區域的終端消費需求。目前顯示驅動 IC 產業鏈集中，短期不易轉移。
- 匯率波動：新台幣升值對以台幣計價之營收目標及財報換算造成挑戰。公司收付主要以美金為主，毛利率本身受直接衝擊較小。
- 新產品毛利：TDDI 等新產品導入初期毛利率較公司平均低，將透過優化產品組合及提升量產效益，減緩對整體毛利率的影響。
6. 展望與指引
- 營收展望：公司目標 2025 年營收成長幅度超越 2024 年 (2024 年營收年增逾 6%)。TDDI 產品將是主要成長引擎。
- 毛利率展望：目標維持在 33% 附近。然因 TDDI 新產品初期毛利率較低，整體毛利率可能面臨些許壓力，公司將努力維持在 30% 以上的水準。
- 費用率展望：營業費用率預計將維持在 20% 至 21% 的水準。
- 成長機會：智慧型手機 TDDI 市場滲透、車用電子（HUD、車用 TDDI）需求成長、MEMS 感測器應用拓展、智慧電網等工控項目。
- 潛在風險：新台幣匯率升值、全球貿易保護主義升溫對終端需求的影響、新產品毛利率爬升速度。
7. Q&A 重點
- Q: 請問公司對 2025 年的營收、毛利率及費用展望為何？A: 營收方面，我們期望比前一年度表現更好，目前此看法未改變，主要動能來自針對智慧型手機市場的 TDDI 產品（含零電容技術）。不過近期匯率有些衝擊，我們會繼續努力。毛利率方面，希望能穩定在過去約 33% 的水準附近。由於新產品 TDDI 初期進入市場的量尚少，其毛利率會較公司平均稍低，因此隨著新產品放量，整體毛利率可能受到一些影響。今年的目標是盡可能讓毛利率維持在比 33% 略低一些，但差距不要太大。
- Q: 剛才費用率部分似乎未提及，另外請教關稅對矽創集團的整體影響？近期匯率（美元兌台幣已至 29-30 區間）對第二季毛利率及業外損益的看法？目前匯率水準下的毛利率預估？A: 費用率預計維持在目前 20% 至 21% 的水準。關稅方面，我們主要考量高關稅對特定地區消費需求的負面影響，因 AIoT 或手機產品多與一般消費相關。匯率升值方面，因公司收付主要以美金進行，對毛利率本身衝擊不大，主要影響在於美金營收換算成台幣財報時的數字，或對以台幣設定的年度營收目標達成帶來挑戰。
- Q: 第二季支付股利是否會因匯損產生影響？可否預估匯損金額？A: 若美金兌換台幣，目前來看可能會有約 8% 的匯兌影響 (此為簡報者提及的概估波動幅度)。公司目前手上現金充裕，且主要以台幣形式存放於國內。匯率影響會逐步反映在財務報表中。
- Q: 依目前匯率及 TDDI 放量情況，第二季毛利率是否可能如您所說約 33%，但因 TDDI 而略低，例如 31% 或 32% 是否為合理預期？A: 我們無法提供第二季的具體數字。僅能說明新產品的毛利率低於公司平均，因此我們會盡可能平衡舊有產品的毛利率穩定，並在新產品增加過程中，減緩對整體毛利率的衝擊。
- Q: (來自聊天室提問) 今年的毛利率是否會受到比較嚴格的挑戰？能否維持 30% 以上的水準？A: 毛利率確實會受到匯率等因素影響，我們會盡可能降低衝擊。至於 30% 以上的水準，我們只能說會朝此方向努力。
免責聲明
本備忘錄之數據及陳述根據現有公開資訊與初步檢核，可能因實際財務報表或管理層後續公告更新資訊而調整。本文件僅作為參考之用，不構成投資建議。
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