【法說會備忘錄】新日興 20250613

本報告內容使用 AI 技術，根據 台灣證券交易所及櫃買中心法說會之官方影音檔 進行摘要整理。本文件的目標是協助讀者快速理解各公司法說會之重點，包括營運狀況、財務表現及未來展望。

1. 營運摘要

2025Q1 營運回顧: 公司說明 2025Q1 為傳統淡季，加上新產品開發成本支出，導致單季毛利率偏低。儘管筆記型電腦 (NB) 產品出貨量較去年同期成長，但因主要出貨為舊款產品，其價格受客戶成本壓力影響，對毛利率貢獻有限。
營收結構: 截至 2025 年 5 月累計營收比重，穿戴式裝置 (Wearable) 佔 52% 為最大宗，其次為 NB 軸承 (Hinge) 24%，LCD 螢幕軸承 13%，3C 產品軸承 7%，金屬射出成型 (MIM) 1%，其他 3%。
財務動態: 公司於 2024 年辦理現金增資及發行可轉換公司債 (CB)，主要為因應廠房自動化設備的投資需求。
未來展望: 公司未提供具體財務預測，但強調將專注於內部營運效率，透過製程優化、提升良率來應對匯率波動等外部宏觀經濟挑戰。

核心業務: 新日興（市：3376）為精密軸承 (Hinge) 及相關零組件的專業製造商，產品廣泛應用於筆記型電腦、LCD 螢幕、穿戴式裝置及其他 3C 消費性電子產品。
產品組合分析 (截至 2025 年 5 月):
- 穿戴式裝置 (Wearable): 營收佔比 52%，為目前最主要的營收來源。由於 2024 年主要新品已發表，目前出貨以常規備貨為主。
- 筆記型電腦軸承 (NB Hinge): 營收佔比 24%。2025 年以來出貨量顯著回升，但 2025Q1 主要為舊款產品，毛利貢獻較弱。
- LCD 螢幕軸承 (LCD Monitor): 營收佔比 13%。
- 3C 產品軸承 (3C Hinge): 營收佔比 7%，與穿戴式裝置情況相似，目前為常規備貨。

關鍵指標 (2025Q1):
- 毛利率: 表現偏低。主要原因有二：(1) 第一季為傳統淡季；(2) 新產品開發成本的支出。
- 營業費用: 公司致力將費用率維持在穩定區間，但每季費用會因應開發案的需求而有所波動。
驅動與挑戰:
- 正面因素: NB 市場需求回溫，出貨量增加。
- 負面因素: 舊款 NB 產品因客戶議價壓力，毛利較低；匯率波動對出口業務造成壓力；新產品開發費用影響短期獲利。
重大事件:
- 資本支出: 2024 年透過募資投入資金於廠房自動化設備。
- 廠房進度: 越南北江廠已於 2025Q1 完成建廠，2025Q2 進入綠建築認證階段。

市場趨勢:
- NB 市場: 經歷去年需求不如預期的情況後，今年出貨量已見回升。
- 穿戴式與 3C 市場: 產品進入成熟期，出貨以穩定備貨需求為主。
關鍵產品動態:
- 舊款 NB 產品: 雖然貢獻 2025Q1 的出貨量，但其價格較低，對毛利率的提升效果有限。
- 新產品: 開發成本於 2025Q1 認列，影響當期毛利。
工廠與自動化:
- 公司持續推動全產線自動化生產，已成功降低 30% 的人力需求。
- 蘇州廠榮獲當地政府頒發的省級智能製造工廠認證，肯定其在自動化與智慧製造的成果。

長期計畫:
- ESG 永續發展: 公司將 ESG 視為核心策略，並設定 2030 年永續目標，包括：
  - 氣候變遷: 減碳目標 10%。
  - 循環經濟: 透過新技術模組減碳 10%。
  - 永續供應鏈: 10% 通用零組件選用低碳材料。
  - 多元共榮職場: 深化社區參與及社會公益活動。
- 人才培育: 因應製造業技術人力的需求，公司積極投入產學合作，受益學生超過 1,000 人，並投入 364 萬元 經費於數位學習與教育訓練，以確保技術傳承。
競爭優勢:
- 自動化生產: 透過高度自動化降低人力依賴及生產成本，提升營運效率。
- ESG 實踐: 於 2025 年通過 SBTi 目標審核，並投入近 10 億元 於環保相關項目 (含綠建築)，其中製程水回收率達 50%，展現永續競爭力。
風險與應對:
- 風險: 作為出口導向企業，匯率波動是主要營運風險。
- 應對策略: 公司將透過內部管理來應對，包括精簡費用、優化製程以提升良率與效率，將外部環境衝擊降至最低。

Q: 請問公司如何看待第一季的營運槓桿以及第二季的匯率波動對公司的影響？A: 公司為出口導向，匯率波動確實影響深遠，這也是全球企業共同面臨的挑戰。我們的因應之道是致力於內部優化，例如精簡費用以降低相關成本，並透過製程優化來提升良率和效率，達到最佳化。雖然匯率是大環境因素，我們無法控制，但會積極透過內部調整來適應外部環境的變化。

本備忘錄之數據及陳述根據現有公開資訊與初步檢核，可能因實際財務報表或管理層後續公告更新資訊而調整。本文件僅作為參考之用，不構成投資建議。

本摘要僅供參考，若有進一步需求，請查閱原始影音及法說會簡報內容或公司官方公告。

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