本報告內容使用 AI 技術，根據 台灣證券交易所及櫃買中心法說會之官方影音檔 進行摘要整理。本文件的目標是協助讀者快速理解各公司法說會之重點，包括營運狀況、財務表現及未來展望。
1. 豆府營運摘要
豆府餐飲集團（櫃：2752）為全台最大韓式料理集團，並持續拓展至日、泰、越、台式等多元亞洲風味料理。截至 2025 年第三季，集團總店數達 94 家，員工人數超過 3,000 人。
財務方面，2025 年前三季合併營收達 30.05 億元，歸母淨利為 2.99 億元，每股盈餘 (EPS) 為 11.18 元。公司財務狀況穩健，現金及約當定存為銀行借款的近四倍，展現優異的償債能力。
集團連續兩年 (2024、2025) 榮獲《富比士》亞洲 200 家最佳中小企業殊榮，為台灣唯一入選的餐飲企業，顯示其在營收成長、公司治理及獲利能力方面的卓越表現。未來將持續以「穩健展店、擴增品牌、國際合作」三大策略，追求長期成長。
2. 豆府主要業務與產品組合
豆府集團定位為「台灣的亞洲風味專家」，旗下擁有涵蓋韓、泰、台、越、日五大風味的八個重點品牌，價格帶廣泛，滿足不同消費客層的需求。
- 核心業務與品牌：
- 韓式料理：為集團營收主力，包含精緻料理「涓豆腐」、燒肉「姜滿堂」、豆腐煲專門店「北村豆腐家」及韓式定食「韓美膳小廚房」。
- 其他亞洲風味：包括米其林推薦泰式餐廳「帕泰家」、去年併購的日式「樂麵屋」、台式「五星麵舖」及越式「飛機河粉」。
- 品牌營收佔比 (截至 2025Q3)：
- 涓豆腐：27 家門市，營收佔比 42%。
- 北村豆腐家：25 家門市，營收佔比 25%。
- 韓美膳小廚房：20 家門市，營收佔比 12%。
- 姜滿堂：7 家門市，營收佔比 9%。
- 帕泰家：6 家門市，營收佔比 6%。
- 樂麵屋：4 家門市，營收佔比 4%。
- 五星麵舖及飛機河粉合計佔 2%。
- 市場定位：集團主力品牌客單價介於 200 至 500 元之間，屬於民生剛性需求市場，同時透過客單價達 900 元的「姜滿堂」拓展高價位市場。
3. 豆府財務表現
- 營收與獲利趨勢：
- 合併營收：自 2021 年的 17.93 億元成長至 2024 年的 36.5 億元，年均複合成長率 (CAGR) 達 26.7%。2025 年前三季營收為 30.05 億元。
- 歸母淨利：自 2021 年的 1.53 億元成長至 2024 年的 4.14 億元，CAGR 高達 39.3%。2025 年前三季歸母淨利為 2.99 億元。
- 每股盈餘 (EPS)：從 2021 年的 5.97 元成長至 2024 年的 15.66 元。2025 年前三季 EPS 為 11.18 元。
- 季度表現 (2025Q3)：
- 單季合併營收 10.45 億元，營業毛利率 51.9%，營業淨利率 13.3%，均優於前兩季。
- 單季 EPS 為 4.34 元，表現亮眼。管理層指出，相較於受美元匯率波動影響的第二季，第三季的營運狀況更能反映公司實際的經營實力。
- 財務結構與股利政策：
- 截至 2025Q3，總資產為 22.65 億元，其中現金及約當定存達 7.63 億元，遠高於 1.93 億元的銀行借款，財務風險極低。
- 公司高度重視股東回饋，近五年平均股利配發率達 90%，展現與股東共享經營成果的承諾。
4. 豆府市場與產品發展動態
- 市場趨勢與定位：公司專注於 200 至 500 元價格帶的「剛需」餐飲市場，強調透過優質產品力吸引消費者回流。此策略有助於在經濟波動中維持穩定的客源。
- 產品組合擴展：於 2024 年併購日式拉麵品牌「樂麵屋」，成功將產品線延伸至深受台灣消費者喜愛的日本料理領域，進一步鞏固其「亞洲風味專家」的市場地位。
- 品牌展店動態：集團持續進行門市擴張，例如旗下韓式燒肉品牌「姜滿堂」近期已於統一夢時代廣場（簡報者口述為統一夢廣場）開設新門店，顯示高階品牌的拓展亦同步進行。
5. 豆府營運策略與未來發展
豆府集團的長期發展策略建立在三大核心支柱之上，強調以穩健務實的步伐追求永續成長。
- 穩健增加門店：展店策略以「獲利為先」，而非追求開店數量。公司在開店前會進行詳盡的評估，確保新門店能對公司及股東帶來正面貢獻。
- 拓增品牌版圖：持續尋找受消費者喜愛的餐飲業態 (Category)，透過併購或內部開發擴充品牌組合。併購「樂麵屋」即是此策略的具體實踐，未來將持續探索更多元的亞洲料理機會。
- 推進國際合作：集團已開始佈局海外市場，正與北美、亞洲及歐洲的潛在夥伴進行洽談。現階段策略是先將台灣的經營管理基礎打穩，再逐步將成功的商業模式與 know-how 輸出至國際市場。公司強調不求快，但會持續耕耘，尋找合適的合作機會。
6. 豆府展望與指引
本次法說會未提供具體的量化財務預測。然而，管理層表達了對未來發展的信心，並重申將依循三大長期發展策略，專注於提升經營管理效率與顧客滿意度，以穩健的步伐推動營收與獲利持續成長。公司的目標是將豆府集團打造成一個立足台灣、放眼世界的亞洲餐飲領導品牌。
免責聲明
本備忘錄之數據及陳述根據現有公開資訊與初步檢核，可能因實際財務報表或管理層後續公告更新資訊而調整。本文件僅作為參考之用，不構成投資建議。
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