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1. 群創營運摘要
群創光電 (3481) 於本次法人說明會重申公司轉型策略，持續推動產品組合優化與新事業發展。2023 全年度財務表現方面，雖本業虧損，但在業外收入挹注下，全年達成損益兩平，基本每股盈餘 (Basic EPS) 為 0.03 元。董事會已通過擬發放現金股利 1 元，與前一年度持平。
公司策略核心為「More than Panel」，從資產密集的面板廠轉型為輕資產 (Asset-light) 模式，透過活化閒置產能（如處分廠房）來改善財務體質並提升股東權益報酬率 (ROE)。未來成長動能將聚焦於兩大新事業體：半導體封裝 (FOPLP) 與 智慧座艙解決方案 (CarUX)。其中，子公司 CarUX 已於 2023 年 12 月 1 日 完成對日本車用影音大廠 Pioneer 的收購，其營收已併入合併財報，預期將顯著強化在智慧座艙市場的競爭力。
2. 群創主要業務與產品組合
群創將業務劃分為三大領域，並持續調整營收結構，以提升高毛利產品比重。
- 消費性產品 (Commodity)：包含電視 (TV) 與資訊科技 (IT) 產品，為營收主要來源，但毛利受景氣循環影響較大。2023 年營收佔比約 55%。公司策略為優化產品組合，生產更具價值的訂單。
- 非消費性產品 (Non-commodity)：包含工控、航太 (Avionic)、船用 (Marine) 等利基型產品。此類產品具備小量多樣、高度客製化的特性，平均毛利率可達雙位數。公司策略為深化客戶合作，將成熟技術（如 on-cell/in-cell）導入工控領域。2023 年營收佔比約 16%。
- 非顯示領域 (Non-display)：包含車用、半導體封裝 (PLP) 及醫療產品。此領域為公司轉型重心，具備高毛利與高進入門檻的特性，平均毛利率亦可達雙位數。2023 年營收佔比已提升至 29%，顯示轉型策略初見成效。
3. 群創財務表現
- 2023 全年度關鍵指標：
- 全年營運達成損益兩平。
- 基本每股盈餘 (Basic EPS) 為 0.03 元。
- 股利政策：
- 董事會擬發放現金股利 1 元，包含 0.5 元的未分配盈餘及 0.5 元的資本公積。
- 財務結構：
- 公司強調目前維持淨現金經營，財務狀況穩健，具備支持股東回報及未來新事業投資的能力。
- 資本支出 (Capex)：
- 2024 年董事會核准的資本支出為 130 億元，低於 2023 年的 160 億元，顯示公司在成本管控上更趨精實。
- 資產活化效益：
- 處分廠房等資產活化行動，除了帶來一次性收入外，更能改善長期體質。例如，處分台南 Fab 4 廠後，預計自 2025 年起，每年可減少約 14 億元的維護費用，相當於年營收的 0.4%。
4. 群創市場與產品發展動態
- 各產品線市場趨勢：
- 電視 (TV)：受惠於運動賽事需求，品牌客戶已開始拉貨。預期 2026 年電視平均出貨面積將年增 6%，有助於去化面板產能。
- 筆記型電腦 (Notebook)：因 IC 漲價推升終端售價，且市場預估今年出貨量將下滑，公司將採謹慎生產策略，配合客戶時程出貨。
- 桌上型螢幕 (Monitor)：與 TV 共用產線，在 TV 價量齊揚的預期下，部分客戶開始囤貨，預期 Monitor 價量將微幅上升。
- 新技術與產品發展：
- 裸眼 3D (N3D)：將既有技術導入新應用場景，例如應用於醫療內視鏡以提高手術精準度、電競螢幕提升沉浸式體驗，以及 3D 模型筆電方便內容創作者在 2D/3D 素材間切換。
- 半導體封裝 (FOPLP)：繼 2023Q2 開始量產出貨「Chip-first」製程後，未來將鎖定技術層次更高的 RDL-first 與 TGV (玻璃通孔) 製程，以突顯其核心技術優勢。
- 智慧座艙 (CarUX)：透過收購 Pioneer，整合了 CarUX 的視覺/觸控面板與 Pioneer 的車用影音強項，能為車廠客戶提供從視覺、觸覺到聽覺的完整座艙體驗解決方案。此次併購在客戶群（歐美 vs. 日本）與生產據點（台灣/中國 vs. 日本/東南亞）上達成顯著互補。
5. 群創營運策略與未來發展
- 長期策略：輕資產與提升 ROE
- 公司目標從資產密集的製造商轉型，透過活化資產（如處分舊廠），將資源集中於效益更高的產品線，以提升股東權益報酬率。
- 短期 (1-3 年)：透過提升高毛利事業營收貢獻（分子），並嚴格管控資本支出與維護成本（分母），同步改善 ROE。
- 長期 (3 年以上)：以半導體與 CarUX 兩大高毛利、高進入門檻的新事業作為主要成長引擎。
- 競爭定位：
- 半導體：利用大面積玻璃基板的處理經驗與物理特性優勢（面積利用率、散熱性），切入傳統 12 吋晶圓封裝外的 FOPLP 市場。
- 車用：結合 CarUX 與 Pioneer，成為能提供完整智慧座艙解決方案的 Tier 1 供應商，滿足客戶一站式採購需求及對 NCNT (非中、非台) 供應鏈的要求。
6. 群創展望與指引
- 資本支出：2024 年資本支出預計為 130 億元，呈現下降趨勢，資金將更有效運用於創新技術與新事業發展。
- 半導體事業：預期未來 1-2 年 (約 2026-2027 年)，較先進的 RDL-first 及 TGV 製程可取得客戶認證 (Approval)，代表技術合作邁向成熟，為量產落地奠定基礎。
- 營收結構：將持續提升 non-display 與 non-commodity 產品的營收佔比，以穩定公司整體獲利能力，降低景氣循環衝擊。
7. 群創 Q&A 重點
Q1: 關於 FOPLP 的進展、未來規劃及營收貢獻時程？
A1: 「Chip-first」製程已於 2023Q2 開始出貨，但因公司營收母體龐大（年營收約 2,000 多億元），目前 PLP 累積營收僅數億元，對財報貢獻尚不明顯。公司的下個里程碑是推動更先進的 RDL-first 與 TGV 製程，目標在未來 1-2 年內取得客戶認證。取得認證代表技術合作更趨成熟，離量產應用更近一步，但目前營收貢獻比例仍低。
Q2: 公司未來的股利政策傾向？近期處分廠房對資本支出 (Capex) 和股利政策的影響？
A2:
- 股利政策：管理層會以最大誠意將經營成果回饋股東，未來將爭取公司持續獲利，以維持穩定的股利發放。
- 資本支出與廠房處分：2024 年資本支出預算降至 130 億元，反映公司持續檢討資產效益。處分閒置廠房（如台南 Fab 4）不僅帶來一次性收入，更能根本性地改善公司體質。預估處分該廠後，每年可節省約 14 億元的維護費用。這讓資本支出能更有效地投入創新技術，形成「改善體質 -> 提升獲利 -> 回饋股東」的正向循環。
免責聲明
本報告內容使用 AI 技術根據各家公司法說會之影音內容進行摘要整理。本文件的目標是協助讀者快速理解各公司法說會之重點，包括營運狀況、財務表現及未來展望，內容僅供參考，不構成任何投資建議。
