【關鍵報告】反轉訊號浮現？從供需角度再探 DRAM 長期趨勢

近期記憶體產業在下游需求減弱、上游長短料風險等利空持續下，報價也開始鬆動，更有報告直接看空此產業，並認為此次上行循環已經結束。在本篇報告，我們將再度從供需角度來檢視目前記憶體的產業現況（以 DRAM 為主），看完這篇報告，你將了解以下幾件事：

1. DRAM 市場近況
2. 從供需角度再次檢視 DRAM 產業邏輯是否改變
3. DRAM 產業未來展望

根據 TechNews 研究，目前 DRAM 跌價主要以 DDR4、大容量 DDR3 的現貨價為主，而低容量 DDR3 則因產能排擠，價格仍然持穩（產能轉移至 CIS 影像感測元件等附加價值較高的產品）。

觀察近期幾家記憶體大廠釋出的展望，大多對 DRAM 產業長期走勢樂觀看待，但也預估 2021Q4 DRAM 產業將走弱。

例如記憶體模組廠宇瞻（市：8271）在法說會指出目前因長短料、疫情、以及 PC/NB、手機及電視需求都在走弱影響，DRAM 價格在 2021Q3 雖仍將較 Q2 小幅上漲，但 Q4 可能反轉下跌（可參考 <【法說重點解讀】漲勢趨緩的背後？從宇瞻看懂記憶體供需轉變> ）。

而 DRAM 顆粒廠南亞科（市：2408）也表示相同看法。另外研調機構 TrendForce 近期也發布報告指出以 PC/NB 為主的消費型 DRAM 報價在 2021Q4 將下跌 0~5%，而其餘伺服器、顯卡 DRAM 也將轉跌，整體市場對下半年的 DRAM 都較保守看待。

DRAM 產業分為現貨價（Spot）及合約價（Contract），通常大部分廠商都以合約價為主（佔整體市場 80~90%），且每季協定一次價格。因此常常聽到的記憶體價格波動其實指的是現貨價，但因現貨價可當成合約價的先行指標，所以才會看到近期 DRAM 合約價明明