本報告內容使用 AI 技術，根據 台灣證券交易所及櫃買中心法說會之官方影音檔 進行摘要整理。本文件的目標是協助讀者快速理解各公司法說會之重點，包括營運狀況、財務表現及未來展望。
1. 易發營運摘要
- 2023 年前三季營運狀況：累計營收為 9.28 億元，因營收規模不足及毛利未有效提升，導致稅後虧損，每股虧損為 2.08 元。
- 2023Q3 表現：單季營收 2.88 億元，毛利率雖有提升，但因營收規模受限，整體表現未達公司預期目標。
- 主要業務分佈：智能設備為營收主力，佔 2023Q3 營收 43%；系統化組件業務表現穩定，佔 34%。在智能設備中，半導體設備為最主要部分，佔該類別營收近 七成。
- 未來展望：公司預期 2023Q4 將有較佳成果。展望未來，看好 半導體、光通訊、矽水膠隱形眼鏡設備 三大領域將成為明年的主要成長動能。經營團隊預期 2026 年 在營收與獲利方面，將會是比今年更好的一年。
2. 易發主要業務與產品組合
- 核心業務：易發集團（櫃：6425）的業務涵蓋智能設備的研發製造、系統級家主件服務以及設備代工。生產基地包含台灣及中國崑山。
- 易發精機：專注於四大產業的智能設備，包括半導體、光電、生醫及動力電池。
- 東野精機：提供設備代工與系統化組件服務。
- 日普精工 (東野子公司)：提供工程塑膠精密加工件與配管服務。
- 崑山廠：整合集團業務，服務中國地區客戶，明年電池相關業務預期將成為主要訂單來源。
- 產品組合 (2023Q3)：
- 智能設備：佔營收 43%。
- 系統化組件：佔營收 34%。
- 設備代工及其他：佔營收 23%。
- 各業務領域概況：
- 半導體產業：提供自動化設備（如附膜、包裝、拆包）及晶圓 AOI 檢查設備。此領域為近年重點投入資源的項目，佔智能設備營收比重最高。
- 光電產業：深耕多年，提供面板產業的 FOG Bonding、OCA Lamination 及 OLED Bonding 設備。近期在 AI 伺服器 與 光通訊 組裝設備領域亦有所斬獲。
- 生醫產業：專注於隱形眼鏡整段製程設備，特別是 矽水膠 生產設備，公司自評為台灣市場上經驗最豐富的供應商。
- 動力電池產業：整合中國供應鏈與崑山研發能力，為儲能及動力電池領域提供設備服務。
3. 易發財務表現
- 關鍵財務數據 (截至 2023Q3)：
- 2023 前三季合併營收：9.28 億元。
- 2023 前三季每股虧損 (EPS)：-2.08 元。
- 2023Q3 合併營收：2.88 億元。
- 總資產：26.96 億元 (較前期下降)。
- 股東權益：11.39 億元 (較前期下降)。
- 負債比率：約 58%。
- 每股淨值：22.37 元。
- 財務狀況分析：
- 獲利能力：由於 2023 前三季處於虧損狀態，經營能力與獲利能力相關指標均呈現下滑。
- 償債能力：相關指標顯示償債能力尚屬穩健，無較高風險。
- 各產品線毛利率區間：
- 半導體設備：約 30%。
- 生醫設備：約 30% 至 40%。
- 光電與綠能設備：約 25% 上下。
- 其他自動化設備：約 20% 以上。
- 系統組件與代工：約 20% 上下。
4. 易發市場與產品發展動態
- 核心技術優勢：
- Bonding 結合技術：擁有近 30 年 經驗，應用於 LCD/OLED 顯示模組及先進封裝製程，具備高精度光學對位、高產能貼合生產等優勢。
- 高精密貼合 (Lamination) 技術：提供 OCA (光學膠) 及 OCR (水膠) 的真空與曲面貼合解決方案，應用於智慧型手機、車載顯示器及感測元件等。
- AOI 檢測技術：整合 AI 演算法，提供高速、模組化的全自動瑕疵篩檢能力，應用於晶圓、面板及電池檢測。
- 市場發展：
- AI 伺服器：自去年起配合客戶開發 AI 伺服器自動化組裝產線，因產品單價高，客戶投資意願較強。預期今年或明年在台灣及越南等地將有訂單挹注。
- 半導體市場擴張：除台灣本地晶圓廠與封裝廠客戶外，亦在新加坡、馬來西亞擁有實績。目前正透過合作夥伴積極洽談日本市場，預期 2023Q4 海外市場將有更好成果。
- 先進封裝：運用既有技術，積極與客戶合作開發 3D IC 等先進封裝製程設備，期望明年有具體成果。
5. 易發營運策略與未來發展
- 長期成長計畫：
- 三大成長動能：明年將聚焦於 半導體、光通訊、矽水膠隱形眼鏡設備，預期這三塊業務將帶來顯著的營收與獲利成長。
- 研發投入：持續投入高比例研發費用於半導體領域，以支持新製程設備的開發，並鞏固技術領先地位。
- 客戶基礎擴大：在半導體領域，明年客戶數量預期將顯著成長；在生醫領域，隱形眼鏡設備客戶預期將有「遍地開花」的結果。
- 競爭定位：
- 技術深度：在 Bonding、Lamination 及 AOI 等核心技術領域擁有長期經驗累積與完整的解決方案。
- 市場利基：在台灣矽水膠隱形眼鏡設備市場佔有領先地位，並成功切入高價值的 AI 伺服器自動化組裝市場。
- 無人機業務：目前主要針對政府科專案進行設計與執行，以厚植研發能量，尚未有明確的營收貢獻。
6. 易發展望與指引
- 短期展望：預期 2023Q4 營運將有較佳成果。電池業務自 2023Q4 開始已有較大回溫，預期明年將成為崑山廠主要訂單來源。
- 中期展望：
- 明年成長動能：來自半導體設備因客戶計畫延宕及新案挹注、光通訊設備的合作開發成果，以及矽水膠設備的市場擴張。
- 毛利率影響：若明年半導體設備營收佔比上升，因其毛利率（約 30%）相對較高，有望對整體毛利率帶來正面影響。
- 長期展望：公司經營團隊對 2026 年 的營運表現抱持樂觀態度，預期在營收和獲利方面將有顯著改善。
7. 易發 Q&A 重點
- Q1：2026 年的公司營運展望？A：經營團隊目前看到的機會與計畫顯示，預期 2026 年 在營收和獲利方面，將會是比今年（指法說會當年）更好的一年。同時，預期今年第四季會有比較好的成果。
- Q2：明年的成長動能以及對於半導體的成長性看法？A：明年的三大主要成長動能為 半導體、光通訊 與 矽水膠生產設備。公司近年在半導體領域投入大量研發費用，預期明年該領域在營收和獲利上將有較大成長，成為營收主要比重。
- Q3：目前是否有無人機的相關營收？佔比是多少？對於開發無人機飛控和載具驗證平台，公司的切入利基是什麼？A：目前主要是針對政府的科專案進行執行與設計，以厚植公司的研發能量。
- Q4：AI 組裝線的進度？A：公司從去年開始已配合客戶需求進行 AI 伺服器 的自動化組裝生產線開發。由於產品單價較高，客戶對產線自動化的投資意願也較高。預期今年或明年在台灣及越南等地區將有訂單挹注。
- Q5：電池這一塊的產品線是否有相關的展望？A：電池業務主要在崑山廠。自今年第四季開始，生意有較大的回溫。展望明年，電池業務預期將成為崑山廠最主要的訂單來源，表現會比今年好。
- Q6：在半導體設備這方面是否有更細的說明？明年的出機展望如何？如果明年半導體這邊的營收上升，毛利率是否也會上升？A：在台灣，客戶群已延伸至晶圓廠與 OSAT 封裝廠，明年客戶數與營收預計都會成長。海外市場方面，除了既有新加坡、馬來西亞的實績，也正透過合作夥伴積極洽談日本市場需求，預期第四季會有成果。同時，公司也積極針對 3D IC 等先進封裝開發產品。（毛利率問題於後續問題回答）
- Q7：AI 伺服器是否有數字可以參考？A：（公司代表確認問題是指伺服器組裝設備）此問題未提供具體數字。
- Q8：是否有各產品組合的毛利率區間可以參考？A：
- 半導體：約 30% 左右。
- 光電與綠能：約 25% 上下。
- 生醫：視產品組合，約在 30% 至 40% 區間。
- 其他自動化：約 20% 以上。
- 組件與代工：約 20% 上下。
- 整體而言，大宗產品的毛利率約落在 20% 多到 30%。
免責聲明
本備忘錄之數據及陳述根據現有公開資訊與初步檢核，可能因實際財務報表或管理層後續公告更新資訊而調整。本文件僅作為參考之用，不構成投資建議。
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