本報告內容使用 AI 技術，根據 台灣證券交易所及櫃買中心法說會之官方影音檔 進行摘要整理。本文件的目標是協助讀者快速理解各公司法說會之重點，包括營運狀況、財務表現及未來展望。
1. 全心投控營運摘要
全心投控 （櫃：2718）2025 年上半年營運表現強勁，主要受惠於旗下建案「晶悅合一」完工入帳。公司正積極轉型為多元化投資控股平台，採取「建設穩基底，投資創價值」的雙軌策略，並啟動季配息政策以回饋股東。
- 財務表現：2025 上半年合併營收達 18.06 億元，毛利率為 67.32%，稅後淨利 8.05 億元，每股盈餘 (EPS) 為 9.2 元，與去年同期相比大幅成長。截至 2025 年 6 月 30 日，每股淨值為 65.31 元。
- 重大發展：
- 策略投資：2025 年 3 月完成公開收購三發地產 21.02% 股權，採權益法認列，強化投資佈局。
- 公司治理：在 2024 年第 11 屆公司治理評鑑中，評鑑結果名列所有上櫃公司前 6% 至 20% 的級距。
- 股利政策：股東會通過採季配息制度，董事會已通過首次季配息，每股配發 1.5 元現金股利。
- 未來展望：公司將以建設本業為基礎，持續尋找具有穩定獲利及長期成長潛力的上市櫃公司進行價值投資。轉投資事業三發地產旗下「首席大院」建案預計於 2025Q4 完工入帳，可望挹注獲利。
2. 全心投控主要業務與產品組合
全心投控以不動產開發為核心，並透過轉投資擴展事業版圖，逐步轉型為控股公司架構。
- 核心業務：主要營業項目為住宅大樓、辦公大樓興建及一般投資。
- 事業體系：
- 100% 持股子公司：
- 合一建築：負責建案開發。目前主要營收來源為台南歸仁區的「晶悅合一」案，總銷約 50 億元，已售 50%。另有 3,152 坪 的「武東 115/117」土地尚在規劃中。
- 華昇營造：主要承攬集團內部營造工程。
- 歐麥沙崙：負責台糖地上權案，規劃以收取固定租賃收益的商業不動產為主。
- 權益法認列之轉投資：
- 三發地產：持股 21.02%，為建設開發公司。其位於高雄的「首席大院」案，預估總銷 97 億元，已銷售 50%，預計 2025Q4 取得使照後開始認列營收。
- 100% 持股子公司：
3. 全心投控財務表現
公司 2025 上半年財務表現穩健，營收及獲利均較去年同期顯著增長，財務結構健康，負債比低。
- 關鍵財務指標 (2025 上半年)：
- 營業收入：18.06 億元
- 營業毛利：12.15 億元
- 稅後淨利：8.05 億元
- 每股盈餘 (EPS)：9.2 元 (相較 2024 上半年 1.24 元，年增 641.94%)
- 毛利率：67.32%
- 淨利率：44.56%
- 財務結構 (截至 2025/06/30)：
- 資產總計：77.56 億元
- 負債比率：26.24%，維持在低水位。
- 流動比率：298.53%
- 每股淨值：65.6 元 (較 2024 年底的 59.45 元成長 10.34%)
- 業績驅動因素：2025 上半年的營收與獲利主要來自子公司合一建築的「晶悅合一」建案陸續完工交屋入帳。總經理說明，由於該案在過去幾年銷售期間價格有所調漲，因此貢獻了較高的毛利率。
4. 全心投控市場與產品發展動態
公司密切關注國內外總體經濟變化，並因應不動產市場政策調整營運策略。
- 市場趨勢與機會：
- 總體經濟：管理層認為，Fed 於 9 月降息一碼，且預期年底前可能再降息，將有利於全球經濟表現。台灣主計總處雖上修 2025 全年 GDP 成長至 4.45%，但預期下半年成長將趨於平緩。
- 不動產市場：政府推動的「新青安」貸款鬆綁措施，預期可望為目前較為遲緩的房市交易動能帶來改善。
- 重點建案動態：
- 晶悅合一：位於台南科學園區生活圈，目前銷售率約 50%，公司目標於 2026 至 2027 年間完銷。
- 三發首席大院：為轉投資公司三發地產的重點個案，預計 2025Q4 開始交屋，將成為權益法投資收益的重要來源。
5. 全心投控營運策略與未來發展
面對景氣循環與不動產政策調整，公司確立了以「建設」與「投資」為雙引擎的長期發展策略。
- 長期計畫與定位轉型：
- 公司定位從單一建設業者轉型為多元價值投資平台。
- 採取「建設穩基底，投資創價值」的雙軌策略，在鞏固營建本業的同時，積極尋求外部投資機會。
- 投資策略：
- 長期投資：將尋找具備穩定獲利能力、高護城河且重視現金股利與資本利得的中大型上市櫃企業作為投資標的。
- 併購整合：除股權投資外，亦不排除透過併購來加速成長。
- 目標：透過專業的資產配置與資本操作，提升公司整體的股東權益報酬率 (ROE)，並穩定股東權益。
6. 全心投控展望與指引
公司對未來發展持審慎樂觀態度，營建與投資兩大事業體均有明確的成長動能。
- 營收展望：
- 營建事業：「晶悅合一」建案將持續於下半年入帳，為營收提供穩定貢獻。
- 轉投資事業：三發地產的「首席大院」案預計於 2025Q4 完工入帳，可望為公司帶來良好的權益法投資收益。
- 策略目標：
- 價值型控股公司：透過穩定的季配息政策，將公司打造成具吸引力的價值型控股公司。
- 永續經營：今年首次同時完成溫室氣體盤查確信報告與永續報告書，展現對 ESG 的重視，致力於創造客戶、股東、員工與合作夥伴共好的環境。
7. 全心投控 Q&A 重點
- Q: 因為今年的房市調控，預售屋的價格是不是會有做一些調整呢？A: 公司今年主要入帳的建案是「晶悅合一」。簡報上所列的總銷金額是最初的預估值。在過去幾年的銷售過程中，價格實際上已陸續調漲，這也是為什麼我們的毛利率能達到 60% 以上的原因。
免責聲明
本備忘錄之數據及陳述根據現有公開資訊與初步檢核，可能因實際財務報表或管理層後續公告更新資訊而調整。本文件僅作為參考之用，不構成投資建議。
