本報告內容使用 LLM 技術，根據 台灣證券交易所及櫃買中心法說會之官方影音檔 進行摘要整理。本文件的目標是協助讀者快速理解各公司法說會之重點，包括營運狀況、財務表現及未來展望。本摘要僅供參考，若有進一步需求，請查閱原始影音內容或公司官方公告。
1. 營運摘要
億光電子於本次法說會說明 2025 年第一季營運成果及未來展望。
- 營收與毛利率：2025Q1 營收較去年同期略佳，毛利率已回升至平均水準。主要原因為 LED 下游供需平衡，殺價競爭減少，以及產品組合持續優化。
- 資本支出與折舊：近年資本支出降低，折舊費用持續下滑。
- 泰國設廠進度：先前董事會公告將於泰國投資設廠，目標作為非中國大陸、非台灣的第三生產基地，但目前因關稅政策不明朗，進度暫時停滯。
- 第二季展望：預期 2025Q2 營收與去年同期持平。此預估考量到關稅因素及去年同期四月份有一次性營收認列的影響。
- 全年展望：原先預期全年營收個位數成長，但考量整體國際局勢（如關稅、匯率）不確定性增加，目前公司對全年成長看法轉趨保守。
2. 主要業務與產品組合
億光電子深耕 LED 產業逾 40 年，全球員工人數約 4,500 人，生產據點遍佈台灣與中國大陸。
- 核心業務：LED 元件之研發、製造與銷售。
- 2025Q1 產品組合比重：
- 不可見光：佔 40%，比重持續上升。主要應用於感測元件、光耦合器（Photocoupler），如電源控制、人臉辨識、偵測等。
- 消費型電子產品及手機：佔 23%。
- 背光：佔 15%，比重下滑，毛利較差。
- 車用：佔 14%，比重持續上升。包含車內外照明、車載面板背光及車用不可見光。
- 照明：佔 8%，比重下滑，毛利較差。
- 其他：佔 1%。
- 產品策略：持續優化產品組合，提升不可見光及車用產品等高毛利產品比重，降低照明與背光等毛利較差產品之比重。
- 近期業務調整：去年已將部分背光產品業務處分給投資公司，此為策略性聯盟的一環。
3. 財務表現
- 2025Q1 關鍵指標：
- 毛利率：回升至公司近年平均水準。
- 每股盈餘 (EPS)：相較去年同期下滑，主因為業外收益減少約 300 百萬新台幣（去年同期有處分利益）。
- 股利政策：
- 2024 年 EPS 為 6.64 元。
- 2024 年盈餘分配之現金股利總額約 530 百萬新台幣，發放比例約 80%。公司章程規範現金股利配發率至少 50%，近年皆遠高於此標準。
- 現金狀況：公司淨現金部位強勁。
- 營業費用：
- 2025Q1 營業費用較低，主要因員工分紅提撥金額隨稅前淨利減少而降低。
- 全年費用率預估：約佔營收 18% 至 19%，與近年水準相當。
- 毛利率影響因素：
- 2024Q4 毛利率較低：因提列約 70 百萬新台幣 的存貨跌價損失。
- 2025Q1 毛利率回升：受惠於存貨去化，部分存貨跌價回升利益約 20 百萬新台幣，加上持續的產品組合優化。
- 全年毛利率展望：預期可維持在近年平均水準，受惠於折舊費用持續下滑及產品組合優化。
- 資本支出：
- 2025 年原預估約 600 百萬新台幣（主要用於部分機種升級），但目前因關稅等不確定因素，此計畫具不確定性。
- 訴訟影響：
- 針對日亞化在德國的訴訟案，億光已於 2025Q1 一次性提列約 190 萬歐元 的準備。
- 稅率：預期今年稅率將維持穩定。
4. 市場與產品發展動態
- 不可見光市場：
- 主要成長動能：光耦合器（高階大功率產品應用於太陽能發電廠、充電樁等）、感測元件（應用於穿戴裝置、人臉辨識）。
- 其他應用：安控及家電市場需求穩定，具小幅成長空間。AR/VR 及智能眼鏡方面，已與主要廠商合作，掌握新商機。
- Mini LED 市場：
- 發展主軸：車用領域，特別是車載背光，看好未來電動車螢幕需求。
- 產業競爭與機會：
- 針對 Wolfspeed 可能退出市場的影響，公司認為大陸廠商將以低價迅速填補中低階市場空缺。國際大廠與台廠需透過技術升級與垂直整合維持競爭力。
- 客戶需求：
- 已收到客戶提出「非中非台」供應鏈產能之要求，主要來自車用、伺服器及 AI 伺服器等應用領域。
- 關稅影響與提前拉貨：
- 2025Q2 並未因 90 天關稅豁免而出現大幅提前拉貨狀況，因此下半年旺季仍可期待。
- 公司評估，由於 LED 應用廣泛且億光為市場領導廠商之一，受關稅影響程度應較同業低。
- LED 產業供需：
- 目前 LED 產業供需狀況仍在可控且平衡的範圍內，未受關稅議題顯著影響。
5. 營運策略與未來發展
- 長期計畫：
- 產品組合優化：持續提升不可見光、車用等高毛利產品線比重。
- 產能佈局：規劃泰國廠作為第三地生產基地（目前進度暫緩），以應對地緣政治風險及客戶需求。
- 成本控制：透過較低的資本支出降低折舊費用。
- 競爭定位：
- 強化技術升級與垂直整合，以維持市場競爭力。
- 產品線廣泛，為全球領導廠商之一。
- 風險與應對：
- 主要風險：關稅政策變動、匯率波動、國際政經局勢不確定性。
- 應對策略：保守看待全年成長目標，彈性調整資本支出計畫，並持續關注市場動態。公司目前現金充裕，但因外部不確定性高，暫無新的重大營運規劃。
6. 展望與指引
- 營收展望：
- 2025Q2：預期與去年同期持平。
- 2025 全年：原預期個位數成長，現轉趨保守。
- 毛利率展望：
- 2025 全年：預期可維持在近年平均水準。
- 各應用領域營收展望 (2025 年，與公司平均成長比較)：
- 不可見光產品：預期優於公司平均成長。
- 車用產品：預期優於公司平均成長。
- 可見光產品 (不含照明與背光)：預期優於公司平均成長。
- 照明與背光產品：預期表現持平。
- 機會點：不可見光在 AI、感測、工控、車用等領域的持續滲透；Mini LED 在車用顯示的發展；AR/VR 市場的長期潛力。
- 風險點：全球關稅政策的不確定性、匯率波動、終端需求受總體經濟影響。
7. Q&A 重點
- Q: 匯率對公司的影響？公司收支主要幣別？A: (盧俊侑 財會中心處長) 對外收入約 85% 為外幣，其中約 60% 為美金。近期匯率急升對公司毛利率有相當程度影響。
- Q: Q2 及下半年展望？A: (盧俊侑 財會中心處長) 2025Q2 營收預期與去年同期持平（受關稅及去年同期一次性營收影響）。下半年因關稅影響程度難估，原預計全年個位數成長目標，現因國際局勢及匯率等多方影響，公司看法轉趨保守。
- Q: 兩岸產能配比？泰國廠投資進度？A: (蘇鴻彥 執行副總) 目前兩岸產能配比約各半。A: (盧俊侑 財會中心處長) 泰國廠因先前關稅政策不明確，進度呈現停滯。目標仍是作為非中非台的第三產地，進行產能調配。
- Q: 2025 年個別應用面的營收展望？A: (蘇鴻彥 執行副總) 不可見光、車用、可見光（不含照明背光）產品預期表現將優於公司平均；照明與背光產品則預期持平。A: (盧俊侑 財會中心處長) 去年因策略聯盟，部分背光產品已處分給投資公司。
- Q: 今年是否有相關資產處分計畫？A: (盧俊侑 財會中心處長) 目前公司無相關處分計畫。
- Q: 第一季營業費用較少的原因？A: (盧俊侑 財會中心處長) 主要因員工分紅提撥金額減少。因業外收益減少導致整體稅前淨利下降，連帶影響分紅提列數。
- Q: 今年資本支出狀況？A: (盧俊侑 財會中心處長) 原預估約 6 億新台幣（用於部分機種升級），但目前因關稅等不確定因素，此計畫具不確定性。
- Q: Wolfspeed 倒閉對公司的影響？A: (蘇鴻彥 執行副總) 預期大陸廠商將以低價迅速填補市場空缺，中低階市場仍由大陸廠商主導。國際大廠與台廠需透過技術升級與垂直整合維持競爭力。
- Q: 是否已遇到客戶有非中非台供應商的產能要求？若有，來自哪方面應用？A: (蘇鴻彥 執行副總) 目前收到客戶反饋，主要來自車用、伺服器及 AI 伺服器應用。
- Q: 公司是否受到提前拉貨影響？A: (蘇鴻彥 執行副總) 2025Q2 並未因 90 天關稅豁免有大幅拉貨狀況，因此下半年旺季仍可期待。億光產品應用廣泛且為領導廠商，受影響程度應較同業低。
- Q: 日亞化與億光在德國的訴訟影響？A: (盧俊侑 財會中心處長) 針對對方要求的賠償金額，億光已於 2025Q1 財報中一次性提列準備，金額約 190 萬歐元。
- Q: Mini LED 在車用之外，還有無其他發展？A: (蘇鴻彥 執行副總) 目前 Mini LED 發展以車用領域的車載背光為主軸，特別看好未來電動車螢幕的應用。
- Q: 看好不可見光運用在什麼領域？A: (蘇鴻彥 執行副總) 主要成長在光耦合器（高階大功率應用於太陽能發電廠、充電樁等）及感測元件（穿戴裝置、人臉辨識）。安控、家電市場仍有需求及小幅成長空間。AR/VR、智能眼鏡方面與主要廠商合作，掌握新商機。
- Q: 產品別的毛利順序？A: (盧俊侑 財會中心處長) 消費性電子產品毛利最高，其次是不可見光，再來是車用。照明與背光產品的毛利率則低於公司平均水準。
- Q: Photocoupler 佔整體營收比重？A: (蘇鴻彥 執行副總) 不可見光產品約佔整體營收 40%，其中 Photocoupler 約佔不可見光產品的 50% (即整體營收約 20%)。
- Q: 億光的產品有無跟國防相關？A: (蘇鴻彥 執行副總) 目前產品線暫無。
- Q: 2025Q1 毛利率較 2024Q4 提升的原因？A: (盧俊侑 財會中心處長) 2024Q4 因提列約 7,000 萬新台幣 的存貨跌價損失導致毛利率較低。2025Q1 因存貨庫存去化，部分存貨跌價回升利益約 2,000 萬新台幣，加上持續的產品組合優化，使毛利率回升。
- Q: 今年的毛利率看法？A: (盧俊侑 財會中心處長) 近年無較大資本支出，折舊費用持續下滑，加上產品組合優化，預期今年毛利率可維持在近年平均水準上下。
- Q: AR/VR 部分可貢獻營收佔比到何種程度？A: (蘇鴻彥 執行副總) 目前與大廠合作，但市場仍觀望居多。後續若市場需求量能提升，此部分佔比可同步提升。
- Q: 今年 LED 產業供需狀況？A: (蘇鴻彥 執行副總) 目前 LED 供需仍在可控與平衡範圍內，未受 90 天關稅影響太大。
- Q: 公司營收客戶地區別？A: (盧俊侑 財會中心處長) 主要客戶地區分佈在亞洲區。直接出口美國的比重相對較低，約在 2% 上下。終端客戶實際銷往美國的部分較難估計。
- Q: 今年億光的稅率及費用率狀況？A: (盧俊侑 財會中心處長) 營業費用率變動不大，預估約佔營收 18% 至 19%，與近年水準相當。稅率預期也持平。
- Q: 公司在手現金多，目前是否有新的營運規劃？A: (盧俊侑 財會中心處長) 因關稅、匯率等不確定性較高，公司暫無其他新的營運規劃。
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