【法說會備忘錄】光寶科 20240822

本報告內容使用 AI 技術，根據 台灣證券交易所及櫃買中心法說會之官方影音檔 進行摘要整理。本文件的目標是協助讀者快速理解各公司法說會之重點，包括營運狀況、財務表現及未來展望。

1. 營運摘要

光寶科 2024 年上半年營運體質持續優化，雖因策略性減少部分消費性產品，營收年減，但高價值事業比重提升，帶動獲利能力改善。

2024Q2 財務表現：單季營收 333 億元，季增 16%。受惠於高價值事業成長及營運效率提升，毛利率與營業利益率雙雙成長，分別達到 22.2% 及 9.9%。稅後淨利為 31 億元，季增 30%，單季 EPS 為 1.36 元。
2024 上半年財務表現：累計營收 621 億元，年減 13%。毛利率 21.3%，年增 0.2 個百分點，顯示產品組合優化成效。稅後淨利 55 億元，EPS 為 2.40 元。董事會已通過上半年現金股利，每股配發 2 元。
未來展望：公司預期 2024Q3 三大事業部門營運表現將較 Q2 持續成長。成長動能主要來自雲端運算電源、光電半導體、IT 高階電源及智慧輸入裝置等高價值核心事業。
策略發展：「精實聚焦」階段性任務已完成，未來將專注於打造中長期成長動能，鎖定綠色資料中心、潔能運輸、高效能基礎設施等新賽道，並透過策略投資與併購加速轉型。

光寶科主要業務分為三大事業部門，近年策略性提升高價值事業比重，成效顯著。2024 上半年，光電部門與雲端及物聯網部門合計營收佔比已達 58%，相較 2021 年的 51% 明顯提升。

雲端及物聯網部門：
- 產品應用：資料中心、伺服器、5G 網通設備及 AIoT 相關應用。
- 2024Q2 表現：營收達 122 億元，季增 21%，為成長最快的部門。主要受惠於 AI 伺服器及雲端運算電源需求強勁，其中雲端運算電源營收年增超過一成。部門營業利益季增達 116%。
資訊及消費性電子部門：
- 產品應用：筆電、工作站、桌上型電腦、遊戲機等。
- 2024Q2 表現：營收 139 億元，季增 15%。成長來自高階電源及智慧輸入裝置出貨增加。部門營業利益季增 25%。
光電部門：
- 產品應用：光電半導體、汽車電子、光林智能的道路智慧化系統。
- 2024Q2 表現：營收 72 億元，季增 10%。車用光電半導體與不可見光感測應用是主要成長動能。部門營業利益季增達 72%。

公司財務結構穩健，獲利能力持續改善，並維持健康的現金水位。

關鍵財務指標 (2024Q2)：
- 營業收入：333 億元，季增 16%。
- 營業毛利：74 億元，毛利率 22.2% (季增 1.9 個百分點)。
- 營業利益：33 億元，營業利益率 9.9% (季增 2.1 個百分點)。
- 稅後淨利：31 億元，季增 30%。
- 每股盈餘 (EPS)：1.36 元。
關鍵財務指標 (2024 上半年)：
- 營業收入：621 億元，年減 13%。
- 營業毛利：132 億元，毛利率 21.3% (年增 0.2 個百分點)。
- 營業利益：55 億元，營業利益率 8.9%。
- 稅後淨利：55 億元。
- 每股盈餘 (EPS)：2.40 元。
財務結構與研發投入：
- 截至 2024Q2 底，淨現金部位達 625 億元，每股淨值提升至 38 元，年增 9%。
- 公司持續投入研發，2024Q2 研發費用佔營收比重達 5.5%，上半年平均為 5.8%，主要聚焦於雲端運算、5G、光電及新事業。

光寶科積極布局高成長性市場，並透過策略投資與併購擴大技術與市場版圖。

趨勢與機會：
- AI 伺服器與資料中心：雲端運算電源及機櫃型液冷系統等產品，在新客戶拓展與新產品開發上均按計畫進行。
- AI PC：帶動高階電源供應器及 Mini LED 背光鍵盤等高價值產品的出貨成長。
- 汽車電子與感測：光電半導體持續聚焦於汽車照明、感測及 AI 機器視覺等高階應用。
- 新興應用：低軌衛星、工業用電源及再生能源相關應用亦為成長動能。
策略投資與併購：
- 投資 Cosel：策略性投資日本最大工業用電源製造商 Cosel，目標加速拓展全球利基型電源市場的份額。
- 併購 Dialight 交通事業部：子公司光林智能完成收購英國 LED 大廠 Dialight 旗下的交通號誌事業部，此舉使其成為美洲最大的交通號誌系統服務商，並加速邁向 AI 智慧交通管理平台。

光寶科已完成「精實聚焦」的階段性目標，未來將進入追求中長期成長的新階段，策略重點如下：

打造長期成長動能：
- 新賽道布局：鎖定產品生命週期長、市場進入門檻高、市場規模大的領域，三大主軸為綠色資料中心 (Green Data Centers)、潔能運輸 (Clean Mobility) 及高效能基礎設施 (Efficient Infrastructure)，聚焦於節能、轉能、控能、儲能等 IoE (Internet of Energy) 應用。
- 加速營運模式改變：期望透過新事業帶動獲利提升，並將創造的毛利再投入研發，形成良性循環的飛輪效應，擴大新事業版圖並帶動長期成長。
策略投資與 M&A：
- 將持續尋找與光寶產品及發展藍圖具高度互補性的合作對象。
- 目標是透過合作提升業務規模、強化系統整合技術及獲取關鍵 IP，以創造具變革性的綜效。

2024Q3 展望：
- 公司預期三大事業部門的營運表現將較 Q2 持續成長。
- 核心事業成長動能包括：雲端運算電源、光電半導體、IT 應用高階電源及智慧輸入裝置。
- 新產品如低軌衛星、工業用電源，以及遊戲機客戶的拉貨，預期將提供額外成長動能。
2024 全年展望：
- 預期高價值事業將持續改善。
- 整體營收可望逐季成長。
- 獲利結構與營運體質將持續優化。

本備忘錄之數據及陳述根據現有公開資訊與初步檢核，可能因實際財務報表或管理層後續公告更新資訊而調整。本文件僅作為參考之用，不構成投資建議。

本摘要僅供參考，若有進一步需求，請查閱原始影音及法說會簡報內容或公司官方公告。

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