艦長 J｜Jonah Cheng
騰旭股份有限公司投資長，從事半導體研究超過 20 年。曾擔任美林證券分析師、瑞銀證券亞太區半導體首席分析師
本專欄由作者（艦長 J）授權轉載，不定期分享產業最新趨勢與投資見解，希望能與投資好友交流。
投資總有風險，本人過去績效不做未來獲利之保證。最近詐騙猖獗，本人不收會員、不用追蹤、不騙流量、不需粉絲、更不必按讚分享開啟小鈴鐺。快訊僅供好友交流之用，如果你與我看法不同，你肯定是對的千萬不要被我影響。
＊＊＊
艦長J快訊 進入 OOO 的大唬爛時代 2025/9/11
一家手上大概只有 200 億美元現金、今年營業額 130 億美元左右的 O(1) 公司，跟供應商下了未來五年 3000 億美元的保證採購合約，讓供應商可以藉此去貸款拿到足夠的錢做資本支出；背後主要理由是 O(1) 公司宣稱自己的業績在 2030 可以成長到 2000 億美元。
供應商 O(2) 公司 ，手上現金只有 110e usd，過去幾年每年營運現金流跟資本支出都在一年200 億美元上下剛好打平，然後現在告訴大家他能夠未來一兩年內把資本支出增加到 600e usd+/ year，去滿足客戶的需求。
某晶片供應商 O(3)公司，聽說也接到 O(1) 公司的客製化訂單需求，明年第三季就要出貨100e usd 的晶片給對方。嗯，目前 Google 一年做 TPU 的訂單也大概就 100e usd 而已。
不管你信不信，華爾街是信了。 只要你不尷尬，尷尬的就是別人，歡迎進入 OOO 大唬爛的時代。
我個人是覺得先看看 O(1) 公司最近的 400e 美元募資案不順利吧。
投資總有風險，本人過去績效不做未來獲利之保證。最近詐騙猖獗，本人不收會員、不用追蹤、不騙流量、不需粉絲、更不必按讚分享開啟小鈴鐺。快訊僅供好友交流之用，有股票推薦就是準備倒貨；如果你與我看法不同，你肯定是對的千萬不要被我影響。
艦長J快訊 感覺有點像邪惡第五波 2025/8/15
川爺 TACO 之後，市場短期再無不確定性，於是之前保守不願進場的人都回來了。融資餘額再次開始飆升，周圍朋友打聽一輪的持股率也都有顯著回升。
有進一步景氣上修的消息嗎？感覺還好。CSP 大舉增加 capex 的消息上個月就講了、PCB/CCL ＆ 相關材料的規格升級與獲利提升也提了好幾個月，但只要一傳出缺貨漲價的消息，不論真假股價還是先噴再說；再加上近期對九月降息預期的增溫，FOMO (fear of missing out) 的情緒主導了這一波行情。
多頭市場不用預設高點，短期就是讓子彈飛；下一個會讓市場動盪的日子應該是教主的業績公布日 （8/28），在這之前暫時沒什麼重大事件了。觀察的重點也很簡單：PCB/CCL 相關個股已經成為當前盤面的領頭羊，只要指標股沒有出現技術面的重挫.... …
立即註冊會員閱讀全文
10 秒註冊解鎖完整報告
每週更新，精準掌握投資決策
成為會員繼續閱讀全文，再享每週更新獨家研究報告與多項富果投資研究工具！
-
精選研究報告
完整時事短評、法說會備忘錄
-
技術圖表
多種投資分析工具與指標
-
筆記功能
速記投資心得與重要筆記
-
自訂版面
客製喜歡的看盤版面
Author
Jonah Cheng
騰旭股份有限公司投資長，從事半導體研究超過 20 年。
曾擔任美林證券分析師、瑞銀證券亞太區半導體首席分析師
本專欄由作者（艦長 J）授權轉載，不定期分享產業最新趨勢與投資見解，希望能與投資好友交流。
投資總有風險，本人過去績效不做未來獲利之保證。最近詐騙猖獗，本人不收會員、不用追蹤、不騙流量、不需粉絲、更不必按讚分享開啟小鈴鐺。快訊僅供好友交流之用，如果你與我看法不同，你肯定是對的千萬不要被我影響。
＊＊＊
艦長J快訊 進入 OOO 的大唬爛時代 2025/9/11
一家手上大概只有 200 億美元現金、今年營業額 130 億美元左右的 O(1) 公司，跟供應商下了未來五年 3000 億美元的保證採購合約，讓供應商可以藉此去貸款拿到足夠的錢做資本支出；背後主要理由是 O(1) 公司宣稱自己的業績在 2030 可以成長到 2000 億美元。
供應商 O(2) 公司 ，手上現金只有 110e usd，過去幾年每年營運現金流跟資本支出都在一年200 億美元上下剛好打平，然後現在告訴大家他能夠未來一兩年內把資本支出增加到 600e usd+/ year，去滿足客戶的需求。
某晶片供應商 O(3)公司，聽說也接到 O(1) 公司的客製化訂單需求，明年第三季就要出貨100e usd 的晶片給對方。嗯，目前 Google 一年做 TPU 的訂單也大概就 100e usd 而已。
不管你信不信，華爾街是信了。 只要你不尷尬，尷尬的就是別人，歡迎進入 OOO 大唬爛的時代。
我個人是覺得先看看 O(1) 公司最近的 400e 美元募資案不順利吧。
投資總有風險，本人過去績效不做未來獲利之保證。最近詐騙猖獗，本人不收會員、不用追蹤、不騙流量、不需粉絲、更不必按讚分享開啟小鈴鐺。快訊僅供好友交流之用，有股票推薦就是準備倒貨；如果你與我看法不同，你肯定是對的千萬不要被我影響。
艦長J快訊 感覺有點像邪惡第五波 2025/8/15
川爺 TACO 之後，市場短期再無不確定性，於是之前保守不願進場的人都回來了。融資餘額再次開始飆升，周圍朋友打聽一輪的持股率也都有顯著回升。
有進一步景氣上修的消息嗎？感覺還好。CSP 大舉增加 capex 的消息上個月就講了、PCB/CCL ＆ 相關材料的規格升級與獲利提升也提了好幾個月，但只要一傳出缺貨漲價的消息，不論真假股價還是先噴再說；再加上近期對九月降息預期的增溫，FOMO (fear of missing out) 的情緒主導了這一波行情。
多頭市場不用預設高點，短期就是讓子彈飛；下一個會讓市場動盪的日子應該是教主的業績公布日 （8/28），在這之前暫時沒什麼重大事件了。觀察的重點也很簡單：PCB/CCL 相關個股已經成為當前盤面的領頭羊，只要指標股沒有出現技術面的重挫.... …
閱讀進度
立即註冊會員閱讀全文
10 秒註冊解鎖完整報告
每週更新，精準掌握投資決策
成為會員繼續閱讀全文，再享每週更新獨家研究報告與多項富果投資研究工具！
精選研究報告
完整時事短評、法說會備忘錄
技術圖表
多種投資分析工具與指標
筆記功能
速記投資心得與重要筆記
自訂版面
客製喜歡的看盤版面
已經是會員？ 立即登入
Related Posts
【時事短評】讓醫療生技股爆量大漲的「黴漿菌」是什麼？重症率、致死率一次看！
投資股票，四件事看懂新聞裡「外資調降／升」
【時事短評】台積電前往美國設廠的未來影響
騰旭股份有限公司投資長，從事半導體研究超過 20 年。 曾擔任美林證券分析師、瑞銀證券亞太區半導體首席分析師
【新代上市前業績發表會】 重點內容備忘錄及未來展望趨勢 20250827
【欣天然法說會】重點內容備忘錄及未來趨勢展望 20250829