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本報告內容使用 AI 技術，根據 台灣證券交易所及櫃買中心法說會之官方影音檔 進行摘要整理。本文件的目標是協助讀者快速理解各公司法說會之重點，包括營運狀況、財務表現及未來展望。
1. 營運摘要
信邦電子於 2020 年法人說明會中，回顧了公司在疫情挑戰下的營運成果與未來發展策略。儘管面臨庚子年的混亂局勢，公司依然創造佳績。
- 營運表現: 2020 年前 11 個月累計合併營收達 198.83 億元，較去年同期成長 17.96%。公司預期 2020 全年營收將突破 200 億元大關。獲利能力方面，2020 前三季平均毛利率為 25.95%，淨利率為 10.57%，維持穩健成長。
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重大發展:
- 股價表現: 2020 年 10 月底股價突破 200 元。
- 客戶肯定: 董事長王紹新榮獲 2020 台灣 CEO 100 強第 21 名，公司總股東報酬率名列全台第 10 名。疫情期間優先支援醫療客戶（如呼吸器）需求，強化客戶黏著度。
- 產品突破: 在電動輔助自行車領域取得重大進展，從供應連接器擴展至整車組裝業務。
- 未來展望: 公司將於 2021 年啟動「信邦定植計畫」，旨在培養新生代接班人，確保企業永續經營。儘管未來充滿不確定性，但公司憑藉多元化的客戶與產品組合，以及靈活應變的能力，有信心持續突破，為股東與員工創造價值。
2. 主要業務與產品組合
信邦電子已成功從消費性電子轉型為利基型工業應用產品供應商，專注於高附加價值的客製化解決方案，其業務橫跨五大領域（MAGIC）。
- 核心業務: 以連接器與連接線為基礎，整合印刷電路板（PCBA）設計與製造能力，提供客戶從零件到系統組裝的完整解決方案。生產基地遍及台灣苗栗、中國（北京、江陰、桐城）、匈牙利及美國俄亥俄州，以就近服務全球客戶。
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五大事業體（MAGIC）表現 (2020 前 11 月):
- 綠色能源 (Green Energy): 營收佔比 30%，年增 31%。主要產品包括風能與太陽能相關線束、機櫃、感測器及驅鳥器等。全球前十大風機客戶中有七家為信邦客戶。
- 工業應用 (Industrial Application): 營收佔比 26%，年增 10%。應用於倉儲機器人、智慧背心等，受惠於電商帶動的智慧倉儲需求成長。
- 通訊 (Communication): 營收佔比 26%，年增 15%。
- 醫療健康 (Medical Health): 營收佔比 10%，年增 20%。提供符合軍規及 MedAccred、FDA 等多項國際認證的高階醫療線束，應用於病患監護儀等設備。
- 汽車與航空 (Automotive & Aviation): 營收佔比 8%，年增 13%。核心產品包括電動輔助自行車的整車組裝與 VCU（整車控制器）模組、LiDAR 光學雷達高速傳輸線材及船舶用防水抗鹽霧線束。
3. 財務表現
信邦電子財務表現穩健，營收與獲利能力在過去數年持續成長，展現出公司轉型利基市場的策略成效。
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關鍵財務數據:
- 合併營收: 2020 年前 11 月累計營收 198.83 億元，年增 17.96%。2013 年至 2019 年營收年複合成長率 (CAGR) 為 9.2%。
- 毛利率: 2020 前三季平均毛利率為 25.95%，自 2013 年的 21.49% 逐年穩定提升。
- 淨利率: 2020 前三季平均淨利率為 10.57%，較 2019 年全年的 9.61% 進一步提升。
- 每股盈餘 (EPS): 2019 年 EPS 為 7.47 元。
- 股利政策: 近年現金股利發放率維持在 70% 以上。2019 年盈餘發放現金股利 5.3 元，發放率為 71%。
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驅動因素與挑戰:
- 成長驅動: 成功轉型至高毛利的工業、醫療、綠能等利基市場，避免了消費性電子的價格戰。產品組合多元，客戶分散，降低單一客戶或產業波動的風險。
- 客戶結構: 客戶基礎穩固，前 20 大客戶僅佔總營收 57.52%，最大客戶佔比為 8.54%。客戶黏著度高，超過 40% 的客戶合作已逾 10 年。
4. 市場與產品發展動態
信邦專注於「智慧化」趨勢，開發高技術門檻的客製化產品，並在多個新興市場取得領先地位。
- 趨勢與機會: 隨著智慧城市、物聯網 (IoT) 及自動化需求提升，公司在智慧醫療、交通、能源及生產等領域迎來龐大商機。
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關鍵產品發展:
- 智慧醫療: 開發單價高達數百至數千美元的病患監護儀線束，具備軍規標準與高可靠性。
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智慧交通:
- 電動輔助自行車: 提供包含 VCU 設計、物聯網整合及專屬 APP 的完整解決方案，已吸引眾多歐美客戶洽詢。2020 年前 11 月，電動自行車相關營收已達 4.68 億元。
- LiDAR 線材: 為自動駕駛車輛開發具備高防水 (IP69K) 且高速傳輸 (10 Gbps) 特性的客製化線材。
- 智慧能源: 在風電領域提供從線束到機櫃組裝、感測器等深度整合服務，持續擴大在既有客戶中的市佔率。
- 客戶合作: 透過現有客戶推薦而來的新客戶佔比達 35%，顯示公司在業界已建立良好口碑。即使高階主管跳槽至新公司，也常會將信邦引薦為新公司的供應商，形成獨特的業務拓展模式。
5. 營運策略與未來發展
信邦以「永續經營」為核心，透過不斷轉型與人才培育，打造百年幸福企業。
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長期計畫:
- 持續轉型: 繼 2003 年的產業轉型與 2009 年的組織轉型後，將於 2021 年啟動「信邦定植計畫」，著重於新生代人才的培養與傳承。
- 人才培育: 成立「信邦學院」，提供客製化課程，並推動儲備幹部、實習生及產學合作計畫，系統性地傳承公司文化 (誠信、創新、分享) 與專業知識。
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競爭定位:
- 價值導向: 策略上選擇追求高附加價值 (Value Add)，而非成本降低 (Cost Down)，成功將競爭對手從亞洲同業轉變為歐美大廠。
- 技術優勢: 具備線材自製、連接器開發及 PCBA 設計的整合能力，能滿足客戶高度客製化與嚴苛規格的需求。
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企業社會責任 (CSR):
- 公司積極投入社會參與及環境保護，例如關懷老人、設立獎助學金、認購石虎米及推動「神農計畫」認養農田等。2019 年在法規、反貪腐、人權及客戶隱私方面均無申訴案件。
6. 展望與指引
公司對未來發展保持樂觀，並強調將以穩健的步伐持續成長。
- 成長預期: 公司未提供具體的財務預測，但強調目標是「每年要穩定成長」。管理層表示，即使在 2020 年嚴峻的疫情環境下仍能實現近 18% 的成長，證明公司具備應對未來挑戰的能力。
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機會與風險:
- 機會: 無人商店、無人機送貨等新興智慧物流應用，以及電動輔助自行車市場的蓬勃發展，將為公司帶來新的成長動能。
- 風險: 全球經濟與疫情發展仍具不確定性，但公司憑藉分散的客戶與市場佈局，能有效抵禦單一市場的風險。
免責聲明
本備忘錄之數據及陳述根據現有公開資訊與初步檢核，可能因實際財務報表或管理層後續公告更新資訊而調整。本文件僅作為參考之用，不構成投資建議。
