【法說會備忘錄】鴻海 20220721

本報告內容使用 AI 技術，根據 台灣證券交易所及櫃買中心法說會之官方影音檔 進行摘要整理。本文件的目標是協助讀者快速理解各公司法說會之重點，包括營運狀況、財務表現及未來展望。

1. 營運摘要

• 2022 上半年營運優於預期：鴻海 2022 年第二季及上半年營收表現均優於公司在 2022Q1 法說會提出的「持平」展望。2022Q2 營收年增 11%，季增 7%；六月單月營收 5,200 億元，年增達 31%，創下上半年單月營收最高紀錄。累計上半年營收達 2.9 兆元，相較去年同期的 2.7 兆元顯著成長。
• 獲利能力穩定提升：公司持續實現「三率三升」目標。2021 全年營收近 6 兆元，毛利率提升至 6.04%，EPS 達 10.05 元，創 2008 年以來新高。2022Q1 營收創同期新高，毛利率達 6.02%，EPS 為 2.12 元。
• 新事業佈局加速：公司「3+3」轉型策略進展順利，尤其在電動車 (EV) 領域。透過 BOL (Build-Operate-Localize) 商業模式，已在美國、泰國、印尼、印度等地展開佈局。目標在 2025 年達成全球 EV 市場 5% 市佔率、年出貨 50 至 75 萬輛、相關營收達 新台幣 1 兆元 的規模。
• 全年展望上修：基於 2022Q2 營運表現優於預期，公司認為 2022 全年度的實際表現將優於先前法說會所提出的展望。

2. 主要業務與產品組合

• 核心業務 (ICT)：鴻海的核心業務為資通訊 (ICT) 產品的開發與製造，憑藉其全球領先的規模與供應鏈管理能力，與一線品牌大廠維持穩固的合作關係。產品組合多集中於中高階市場，受通膨影響相對較小。
• 3+3 轉型策略：公司積極推動轉型，聚焦三大未來產業與三大核心技術。
  • 三大未來產業：電動車、數位健康、機器人。
  • 三大核心技術：人工智慧、半導體、新世代通訊。
• 電動車 (EV) 業務：鴻海的 EV 策略不僅是代工或零組件供應，而是提供從作業系統、軟體、關鍵零組件、模組到整車的一站式服務與開放平台。此策略旨在將大部分價值鏈留在供應鏈內部，改變過去 ICT 產業中平台由國外大廠掌握的局面。
• 半導體業務：為滿足 ICT 與 EV 客戶需求，並確保供應穩定，鴻海積極佈局半導體。策略涵蓋自有設計、自有產能與外包產能的彈性運用，特別著重於車用小 IC、功率元件 (MOSFET) 及第三代半導體 (SiC 碳化矽)。

3. 財務表現

• 關鍵財務數據：
  • 2021 全年度：
    • 營業收入：5 兆 9,942 億元，年增 12%
    • 毛利率：6.04%，年增 39 個基點 (bps)
    • 歸屬母公司淨利：1,393 億元，年增 37%
    • EPS：10.05 元，年增 37%
  • 2022Q1：
    • 營業收入：1 兆 4,075 億元，年增 4%
    • 毛利率：6.02%，年增 22 個基點 (bps)
    • 歸屬母公司淨利：295 億元，年增 5%
    • EPS：2.12 元，年增 5%
• 現金流與股東回報：
  • 2021 年稅前現金流量 (EBITDA) 超過 2,400 億元，強勁的現金流支持公司新事業的資本支出與股利政策。
  • 公司承諾現金股利配發率不低於 40%，過去三年實際配發率均超過 50%。
  • 2021 年度配發每股現金股利 5.2 元，為 1991 年掛牌以來最高。
• 資本支出：2021 年資本支出達 923 億元，顯示公司持續投入先進設備、自動化與新製程開發，以維持技術領先地位。

4. 市場與產品發展動態

• 電動車 (EV) 全球佈局：
  • 北美：正式取得美國俄亥俄州廠區，年產能最高可達 50-60 萬台。預計為 Lordstown 生產的皮卡將於 2022Q3 量產，為 Fisker 生產的車款則於 2024Q1 量產。
  • 東南亞與南亞：透過 BOL 模式，與泰國國家石油 (PTT) 成立合資公司，工廠已選址於東部經濟走廊；在印尼推動五方合作備忘錄，打造 EV 生態系；並與印度政府洽談擴大電子製造及半導體產能。
  • 歐洲：與全球第四大車廠 Stellantis 在智慧座艙及半導體領域進行合作。
  • 台灣：與 Luxgen 合作開發電動車，並推出電動巴士，已在台北、台南、高雄等地運行。
• 電池佈局：
  • 在高雄建立電芯研發暨試量產中心，投入 60 億元，目標建立 1 GWh 的電芯產能。
  • 攜手碩禾、榮炭、中碳等台廠，共同開發電池負極材料。
  • 結合 Gogoro，運用印尼當地的電池資源。
• 半導體產業鏈佈局：
  • 產能擴充：入股馬來西亞 DNeX 掌握 8 吋晶圓廠產能，並計劃合資興建 12 吋廠；與 Vedanta 簽署備忘錄，擬在印度合資製造半導體。
  • 技術深化：成立鴻揚半導體發展 SiC 功率半導體；透過增資國創參與富鼎私募，擴大 MOSFET 產品佈局；投資盛新材料以深化 SiC 基板供應。目標是成為「保證不缺料」的供應商。
• 次世代通訊：公司已投入低軌道衛星 (LEO) 領域研發，包括通訊酬載、地面接收站等，以支援三大未來產業的發展。

5. 營運策略與未來發展

• 核心競爭優勢：公司歸納出七大競爭優勢，使其在逆境中仍能持續成長：
  1. 領先且敏捷的開發設計能力
  2. 堅實的一線客戶夥伴關係
  3. 龐大的規模與快速量產能力
  4. 領頭且多元的全球佈局 (24 個國家，137 個廠區)
  5. 垂直整合與供應鏈管理能力
  6. 近 50 年累積的管理經驗與執行力
  7. 穩定的獲利能力與強勁的現金流
• BOL 商業模式：創新的 Build-Operate-Localize 模式，結合鴻海在 ICT 與 EV 的自主開發能力、開放平台、關鍵零組件與全球製造基地，與當地政府及合作夥伴共同開拓市場，創造三贏局面。
• 永續經營方程式 (EPS+ESG)：公司將永續經營定義為 EPS (每股盈餘) + ESG (環境、社會、治理) 的總和。在追求獲利的同時，積極履行企業社會責任，並將 ESG 影響力擴展至供應鏈。公司已設立涵蓋環境、社會、治理三大面向的長程目標。

6. 展望與指引

• 全年展望樂觀：基於上半年優於預期的表現，公司預期 2022 全年營運表現將優於原先預期。
• 電動車長期目標 (至 2025 年)：
  • 全球市佔率達 5%
  • EV 相關營收達 新台幣 1 兆元
  • 年出貨量達 50 至 75 萬輛
• 鴻海科技日 (HHTD)：預告將在 10 月 18 日的鴻海科技日上，展示兩款全新的電動車款，延續去年的發展動能。

免責聲明

本備忘錄之數據及陳述根據現有公開資訊與初步檢核，可能因實際財務報表或管理層後續公告更新資訊而調整。本文件僅作為參考之用，不構成投資建議。

本摘要僅供參考，若有進一步需求，請查閱原始影音及法說會簡報內容或公司官方公告。