【產業報告】工業電腦產業近況分析，哪些工業電腦（IPC）概念股值得關注？

富果觀點

主打小量多樣客製化生產的工業電腦，在特定供應鏈建立後有較高的客戶黏著度，不容易被替換。
工業電腦產業屬於持續性的剛性需求，整體市場高度集中穩定，台廠主要負責中游代工及下游運籌管理。
未來工業電腦將受惠於智慧交通的成長驅動，隨著各國基建佈建的提升，自駕環境的實現有望帶動工業電腦需求增長。
工業電腦產業應用分散度高，相對不受景氣波動影響，且具有一定的成長性，可作為資產配置的一環。

工業電腦主打小量多樣的客製化生產，客戶黏著度高，整體產業結構集中穩定

工業電腦（Industrial PC，簡稱 IPC）是一種專為工業環境設計和製造的電腦系統，主要應用於各式工廠、企業端的控制、監控、自動化等領域。

與一般個人電腦相比，工業電腦主打小量多樣的客製化生產，且並不需要太強的算力、效能，但因要能長期在嚴苛的工業環境中運作，保持不斷電，因此對穩定、可靠和耐用（通常一台工業電腦的使用壽命約 5-10 年）的要求非常高，在材質與技術門檻上都需通過嚴格的驗證與合規性認證（例如耐高低溫、溫差、耐震、防水、防火等）。

而不同的應用領域，對工業電腦要求也不一樣，各垂直領域專業度高，難以跨域應用，通常廠商一旦打入客戶供應鏈，就不太會被替換，和客戶黏著度較高。

工業電腦產業屬於高度寡占市場，目前主要的供應商有台灣的工業電腦龍頭研華（市：2395）全球市占率高達 41%，其餘市場則多掌握在德商西門子（NYSE:SI）佔 8%、與 Beckhoff 佔 7.5% 等大廠手中，產業結構集中穩定，也有一定的進入門檻。

工業電腦屬於持續性的剛性需求，主要專注於中下游的設備製造和系統管理

工業電腦產業鏈涵蓋了上中游的零組件供應商、工業電腦製造商，以及下游的系統整合商。其中零組件供應鏈與一般電腦相似，包括 CPU、記憶體、晶片組，並有重要晶片供應商如 Intel（NASDAQ: INTC）和 NVIDIA（NASDAQ: NVDA）。而將零件組裝成板卡，再加上散熱模組、周邊系統和機殼，形成一台工業電腦。最終，根據各行業需求整合軟體系統，應用於工業自動化、通訊、金融、醫療、零售等各領域。

Sources: 研華、富果研究部

中游的工業電腦製造商負責組裝零組件及周邊子系統，並進行工業電腦的整合、測試和配置。而下游則由加值經銷商為硬軟體提供額外功能，最終由系統整合商引入客戶自動化系統，或由終端企業直接購買工業電腦。台廠主要位於中下游，專注於設備製造和系統管理，主要市場鎖定在中國、歐美等地。

Sources: 研華、富果研究部

需求方面，工業電腦屬於持續性的剛性需求，在各產業數位化的趨勢下、下游應用場景越來越多（包括無人商店、無人刷卡支付機、自動化工廠、醫療用機械手臂、驗票機、賭場遊戲機，甚至是軍事使用等等），就會需要用到更多的工業電腦來配合系統運行。

工業電腦透過軟硬體設備整合，得以實現遠端自動化控制，未來可望受惠於 AIoT 與邊緣運算的成長

工業電腦的運行範疇主要可以分為三個層次，分別為資料採集、傳輸運算與遠端監控。

其主要任務為負責中央的監控運算，收集來自邊緣（Edge 端）設備的各種數據（如環境感測、生產、設備運行、通訊等等數據），進行即時的分析和處理並做出決策，同時也可透過人為的遠端監控來控制設備運行，以此實現從雲端到邊緣端的自動化控制。

近年，工業電腦也逐漸由過去的「工業」範疇走向「智能產業」，隨 AIoT 智慧物聯網與邊緣運算的概念逐漸落地，工業電腦可以被安置在更多邊緣端的設備，越貼近終端應用，就能減少回傳至雲端的運算量，能夠大幅的減緩運算延遲及頻寬的使用，以此來提高效率及降低成本。據研調機構統計，2023-2030 年全球邊緣運算將以 CAGR+38.9% 增長，工業電腦供應鏈可望隨此趨勢成長。