公司簡介
明達醫（櫃：6527）成立於 2009 年，初期協助美國前三大光學掃描公司進行醫材代工，累積資金及研發實力後，便開始朝自主研發全自動醫材發展，並於 2016 年推出首款自研的全自動眼壓計，後也陸續推出了以全自動為特色的眼底相機、光學同調斷層掃描儀等。
公司主要業務為眼科診斷型儀器的研發及銷售，生產類型包含 OEM、ODM 及 OBM（見註），產品則包含眼科光學同調斷層掃描儀、眼壓計、眼底相機、視光磨片機等，特色為全自動，也就是操作者不用是專業眼科醫師，故能放在內科協助醫師進行初步篩查。此外公司也有國外醫療耗材的代理業務。
註：OEM、ODM 及 OBM 為工廠生產類型，OEM 為純代工，工廠僅負責生產不接觸技術；ODM 為工廠同時研發及代工，最後再貼客戶的牌進行銷售；OBM 則是工廠同時包含研發、生產及銷售，為工廠自有品牌產品。以毛利率來說會是 OBM>ODM>OEM
產業結構
全球眼科醫材市場可分為三塊，視力矯正（隱眼、眼鏡）、手術型開刀用醫材、診斷型儀器，明達醫主攻診斷型儀器，此市場 TAM 以 2023 年來看落在 45 億美金，至 2031 年 CAGR 達 5.4%。
再將診斷型儀器進行細分，最大區塊為眼底斷層掃描（OCT），佔 17.3%，其次是眼底攝影，佔 13.2%，此兩項目也是目前公司主力產品
市場趨勢
隨全球人口高齡化，加上有 1/3 的近視是由慢性病引起的，使得眼科疾病患病人數也持續上升，數據統計幾大眼部疾病全球都有上億的患病人數（老年黃班部病變 1.96 億、糖尿病視網膜病變 1.46 億、青光眼 0.76 億），因此各國對眼部疾病也逐漸重視，望能預防勝於治療，故對眼科相關醫材的需求也將持續成長。
財務概況
區域營收佔比：歐洲 37%、美洲 32%、台灣 16%、亞洲 13%、非洲 2%
2024Q1-Q3 獲利狀況：營收 6.4 億與去年同期持平，不過毛利率成長至 34%，YoY+2ppts，主因來自 OBM 及 ODM 佔比提升，獲利率也因毛利率的關係有所提升，從去年 13% 成長至 15%，EPS 3.84 元。
QA
1. 毛利率該如何再提升？
除了持續導入新品，也會改變 ODM 及 OEM 比例，公司已從成立初期的 OEM 99% 降至目前的 50-60%，未來也會逐年下降。
2. 歐美對全自動醫材需求？亞洲品牌如何打入歐美市場？以及國外競爭對手策略？
國外頂尖大廠如蔡司都不做全自動，因為其有品牌價值及高品質的技術深度，因此後進者要切入得找尋不同應用，而自動化便是一特色，對非眼科專業有一定吸引力存在，公司也是著墨在此區塊，主要競爭者包含日本的 Topcon。
3. 2025-2026 年 OCT 市場概況，以及公司的發展策略？
公司 2025 年上市是以 ODM 形式，貼客戶牌在歐洲販售，因為客戶在歐洲已取得 MDR 法規許可，最快 2025H2 將開始出貨貢獻營收。
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