ABF 載板產業的供需變化，已由原本消費性產品主導的市場，轉變爲由 AI 引領的全新成長週期，而背後的需求動能，發生根本上的轉變。 富果觀點…

志豐電子為聲學元件與音頻成品供應商。2024 年 EPS 4.1 元，2025Q1 EPS 0.62 元，營收成長但獲利受費用影響下滑。越南廠 2025Q4 投產以應對關稅。公司採穩健策略，看好 AI、智能家居、新能源車等市場。

智擎 2025 上半年營收 3.84 億、EPS 0.84 元，淨利受匯損影響。主力 ONIVYDE®健保議價中，新藥 PEP07/PEP08 臨床推進。公司預期下半年營收將優於上半年。

東元 2025Q2 營收 156.04 億、EPS 0.69 元。智慧能源、機電系統穩健。攜手鴻海搶攻 AI 資料中心、電動化與節能減碳全球商機，營運持續成長。

台燿 2025Q2 營收季增 6.4%，EPS 2.36 元。高階銅箔基板佔比提升，毛利率受匯率及庫存影響。泰國廠 Q2 試產、Q3 貢獻營收，將於 Q4 達量產，並規劃二期擴產，強化全球佈局與未來營運成長。

達興材料 2025Q2 營收 11.51 億元，半導體材料營收年增 143.2%至 1.85 億元，佔比 16.1%。展望未來，將持續布局半導體先進製程與封裝，目標單季營收佔比突破 20%，顯示器業務穩健優化，整體營運穩健成長。

葡萄王 2025 上半年營收 48.21 億元，獲利衰退，主因葡眾與上海葡萄王表現不佳，但台灣代工業務成長 60%。未來將透過 UVACO 拓展保健食品國際直銷、強化發酵原料代工、並推進植物新藥，力求營運回穩。

愛爾達 2025 上半年營收 5.37 億元、EPS 2.01 元，OTT 付費用戶成長強勁。受惠 MLB 總代理與數位轉型，展望 2026 運動大年，WBC、世足、亞運齊發，營收獲利可望全面爆發。

博弘 2025 上半年營收 20.86 億元，年增 6.6%，惟獲利受匯率與專案延遲影響年減 35%。公司致力雲端代理、專業服務及 AI 產品 AICOM/LEMMA 發展，深化 AWS 合作並拓展東協市場，預期下半年營運將逐步改善。

優群 2025Q2 營收創新高 10.54 億，獲利受匯率影響。專注高頻連接器，DDR5 滲透率增，CAMM/CABB 及微型沖壓件具潛力。越南廠 Q4 量產，下半年營收預期雙位數成長。

超豐電子 2025 上半年因關稅效應帶動客戶提前備貨，營收雖成長，但獲利受新台幣升值導致的匯損侵蝕。展望下半年，公司持審慎態度，預期 AI 產品與 Flip Chip 業務將是主要成長動能。為此，公司將資本支出重點投入 Flip Chip 產能擴充，以應對 AI 及高效能運算等新興應用需求。

半導體封測大廠力成(PTI)2025Q2 營收 180.6 億，EPS 1.3 元，受匯損影響。FOPLP 先進封裝技術獲客戶認可，將擴大資本支出搶攻 AI 商機，全年營收預計持平。

勝德 2025Q1 營收 3.79 億，EPS 0.11 元轉盈。深耕電源保護、智能用電產品，佈局 Pro AV、HPC PDU 與綠能管理。越南新廠助分散製造風險，搶攻 AI 伺服器及邊緣運算市場。

松上 2025Q1 營收 13.77 億年增 85%，EPS 0.55 元，獲利顯著提升。受惠運動護具業務併入，未來將深化 AI 智能化，並看好越南廠高成長動能，磁性元件、印刷電路板與運動護具三大產品線均衡發展。

原相 Q2 營收 22.8 億，EPS 2.51 元，受匯損影響獲利。上半年 EPS 6.25 元。展望 Q3 美元營收持平，新台幣營收季減。看好電競、無線滑鼠，佈局機器人、車用新興感測應用。

達發 2025Q2 營收 55.22 億元、EPS 4.64 元。網通基礎建設、高階 AIoT 及光通訊業務穩健。藍牙音訊高階化、寬頻歐洲市場拓展顯著。全年營收目標穩健年增。

保瑞 2025Q2 合併營收 48.68 億元，核心 EPS 8.08 元創次高。CDMO 與全球銷售策略轉型，專注高價值品牌/學名藥與 DEE 市場。預期下半年毛利率與費用控制改善，營運成長樂觀，強化風險管理與產能佈局。

聯詠(Novatek)為智慧影像與顯示晶片大廠，2025Q2 營收 261.5 億元，年增 3.65%，EPS 6.14 元。上半年營收 532.7 億元，EPS 14.80 元。OLED 驅動晶片需求強勁，毛利率受匯率及成本影響。預估 Q3 營收 237-247 億元，毛利率 34-37%。

是方電訊 2025 上半年營收 20.8 億、EPS 8.24 元，受惠 LY2 智能資料中心。公司提供電信中立資料中心、雲端、網路服務，隨 AI 客戶進駐，月營收穩站 3 億，未來營運審慎樂觀。

川湖(2059)2025Q2 營收 42.28 億，EPS 6.45 元。AI 伺服器導軌需求強勁，毛利率 77.5%創新高。雖有匯損，公司看好 AI 應用持續成長，預期下半年營運將優於上半年。

德記洋行 2025 上半年營收 12.15 億元，EPS 1.2 元。透過自有品牌與食品飲料代理，營運穩健成長。公司強化品牌行銷、產品創新，並評估寵物市場，展望未來營收獲利持續增長。

第一金控 2025Q1 稅後淨利 72.06 億、EPS 0.51 元。財富管理與 SWAP 收益動能強勁，NIM 回升。展望聚焦亞洲新灣區，拓展中階富裕客群，全年放款目標 4-5%。

義隆電子 2025Q2 營收 30.32 億元、EPS 1.23 元，上半年營收 61.51 億元、EPS 3.15 元。核心觸控、指紋辨識產品營收佔比增。受消費電子疲弱及匯損影響，業外虧損侵蝕獲利。依規不提供 2025Q3 財務預測，持續投入 AI 研發。

敦陽科為資訊系統整合商，2025 前兩季營收 42.5 億元，年增 20%；EPS 4.16 元。受惠 AI 基礎建設需求，在手訂單達 78.9 億元新高，展望 AI、資安、雲端業務動能強勁。

騰輝電子-KY 2025Q2 營收 11 億，EPS 1.24 元。身為銅箔基板(CCL)廠，聚焦軍工、航太、AI 等高階特殊材料，泰國新廠 2026Q2 量產汽車板，積極開發 M9 高速材料，優化產品組合，提升獲利。