為什麼我們在投資的路上，總是半途而廢（一）練習的力量

你是不是也曾因為聽到電視或是朋友說投資某某事業賺到錢，就跑去投資某某事業，結果不旦沒有賺到想像中的大錢，反而還把自己的本金賠掉或是套牢⋯⋯然後就再一陣子忘卻教訓之後，再啓動尋找其他的機會，根本不曾花時間好好熟悉任何一種投資方式，一再半途而廢，5-10年的時間居然一下子就過去了，自身的資產也沒見相對應的增加，反而變成對任何投資方法都半信半疑。

「複利的威力遠大於原子彈」，這句話完全正確，但需要時間去累積，而不斷地「刻意練習」，才是決定個人成就、財富水平的關鍵。

所以囉，除了找到獲取正向報酬的方式以外，如何持之以恆地實踐練習下去，才是你和投機客們作出差異化的真正關鍵。

投資的本質，就是「累積資產」，而資產就是能在未來產生正現金流的事物，可以是你個人過去的知識學習（無形資產），也可以是實質的現金、房地產、股票、債券、基金甚至是創業。

人的一生，其實可以簡化為累積資產的一生，從小時候上學求取知識（累積個人知識資產），到出社會後用自己的能力（腦力或勞力）賺取薪資（將累積的學識資產轉換成每月之正現金流），而除了生活花費外，剩下的錢就是可以自由運用於投資的現金，而為了抵抗通膨，達到財富自由，刻意練習投資，對於現代人來說，是絕對值得花上 10,000 小時以上去投入的。

 

現金流為王

資產所產出的正現金流，是支持我們持續投資最重要的動力，唯有能持續產生正現金流，投資才容易持續下去。對於大多數的人來說，在求學階段投資自己的學識所養成的能力資產，都可在未來工作期間的 30 – 40 年，持續帶來正的現金流，也就是因為有了這些正現金流，才可以繼續參與投資別的資產，以常見的各種投資標的而言，簡單說明如下。

現金存款：2019 年台幣一年期定存利率約在 1.1% 以下，每年配發微薄的利息，且如果存大筆金額的話，利率還會更低。

房地產：台北市的租金年報酬率約在 2.5%，台灣其它地方也約略在 4 %以下。按月收取，但通常需要支付房貸利息給銀行（約 1.5%），應至少確保現金流為正才值得考慮投資。

股票：現金殖利率視個別標的而定，一般而言 3-7% 不等。過往每年僅發放一次；現在修法後每年可發放兩次。但不是每一家公司都有獲利可以分配。

債券（含債券型基金，也就是有基金經理人幫你去買入債券）：如果不是相對較高風險的公司債，例如政府公債，一般而言僅會略高於定存。每月／季／年配息都有可能，這邊應該要注意的是配息是不是來自於本金，若來自本金，那就是賠了母雞、生幾隻小雞給你。

（共同）基金：類別很多，股票型、原物料、期貨、指數型、ETF等，報酬率要看這檔基金投資標的報酬、減去管理費和其他費用，可能有配息也可能沒有，也一樣要注意配息來源是不是來自本金。

創業：成功機率可能不到 2%，且在過程中肯定是現金流大大流出，但一旦成功，報酬率可能是數十倍到數千倍都有可能。建議不是有創業魂的高風險愛好者不要輕易嘗試（汗）。

從以上的整理就可以發現，除了現金、房地產以及債券外，其他投資方式都需要花上許多時間去了解、學習和投入練習，而且還不一定能賺到錢，這也是為什麼大多數的人最後會放棄的主要原因，也可以歸因於不喜歡風險或不確定性。

再回到「產生正的現金流」為著眼點，房地產初期投入的資金較大，對年輕人而言門檻較高，而現金跟債券的報酬又過低，可能賺的都被通貨膨脹吃掉了，看起來股票雖然進入的知識門檻較高，但報酬卻是相對較高的。

然而，股票投資真的有這麼難嗎？
答案是：「看目標」。

如果你要像巴菲特這麼會賺（每年賺投入本金的 25%），那超難。千萬中選一；如果是要全職交易養家，或是管理其他人的錢，那受過長期、專業的訓練是必需的，難度也高；但如果只是要打敗通膨，為自己賺取穩定的現金流，並為退休做打算，那其實也沒有這麼難，因為過去整體股票大盤平均的報酬率就可以做到打敗通膨。

因此，事情就簡化成，如何使自己的報酬率至少打敗通膨，達到實質現金流為正，把投資時間拉長，就是使自己成為平均值以上的策略之一。

這邊舉個例子讓大家看看長期投資的威力，以一個上班族來說，一個月存 10,000 元投資買入（假設每月 15 號用最高價買入）台灣最早的五家銀行之一的彰銀（市：2801），之後發放的現金股利（公司有賺錢，每年撥利息給你這位股東）也再投入，若從 2004 年 1 月 15 日開始執行，計算到 2019 年 2 月，則過去 15 年的執行真實結果為：

投入總資金為：181.5 萬元

領取現金股利：37.3 萬元（再投入購買 21,524 股彰銀這家公司的股票）

領取股票股利：45,077 股

15 年後持有彰銀股數：169,603 股，平均每股成本是 12.91 元，算式是（投入總資金181.5 + 現金股利 37.3 萬）除以 169,603 股

上述的例子，2019 年 3 月 11 日彰銀收盤價是 18 元，投資資產市值總額達 305 萬元，絕對累積報酬率為 39.5%（年化報酬率為 2.22%），高於期間通膨率 19.9%（年平均為 1.22%）快要一倍，而且未來還能每年持續帶來現金流（看該年度現金股利發放率而定），這就是一個最基本的投資操作了！

雖然績效不是這麼亮眼，甚至可能低於投資 台灣50（股票號碼：0050），但這樣的存股策略在心理壓力及操作難度上都是比較低的。（這邊要注意一點，長期投資比較適合投資在產業相對穩定的公司上，變動大的產業較不適合進行長期投資）。

這就是一個簡單的例子，只要不要半途而廢，不需要太複雜的操作，也可以累積一定的財富。

重點在長期投資的過程中，可以自然而然地學習到投資的基本知識，達到刻意練習和成長的目的。

一個重要的觀念提醒大家，個別公司有著產品及商業模式的根本差異，股票價值還要考量公司的前景、財務數字等，每天可能還需要盯著股價跟著心情上上下下，加上過去由於台股容易受國際趨勢波動的印象，導致大部份的人對投資股市都有一種莫名的恐懼，但其實若肯投資一些時間在了解股票市場，學習正確的投資觀念，對未來達到財務自由的機率可是會大大提升。

今天就先分享到這，我們下次再來談如何放大投資報酬率，真正達到財富自由的道路。