半導體產業在過去一年來嚴重供不應求，為了因應需求，各大廠商也開始接連擴產。研究團隊也在 <半導體> 系列報告分析疫情加速了全球的數位化，將替半導體產業帶來質變。而上週召開的半導體 2021 年度討論會，包括台積電(市：2330)、聯發科（市：2454）、日月光（市：3711）、旺宏（市：2337）等重量級公司的董事長皆有出席，並發表對未來半導體產業的趨勢展望，我們參加並整理幾個重點：
晶圓代工廠台積電：董事長劉德音
1. 疫情加速了全球的數位化，此外，為了追求運算效能，每個電子產品的矽含量也越來越多，將帶動半導體產業持續成長，未來十年將是半導體的黃金時代。
2. 隨著資料量、傳輸量越來越大，未來現實和虛擬世界會更加融合，元宇宙也將在硬體設備（VR/AR）發展成熟後慢慢滲透人們的生活。預測未來 AR 可能會取代智慧型手機、VR 則會取代 PC/NB。
3. 過去 50 年半導體產業發展都遵循摩爾定律的指引，但隨著製程推進到目前的 3nm，對技術、設備、資源的要求都越來越高，發展已快到隧道的盡頭（技術的瓶頸）。
不過隧道外還有很多發展機會，例如 3D 封裝，這也是台積電未來幾年會極力聚焦的領域。未來應該看半導體帶來的經濟效益，而不是和過去一樣只聚焦在成本。
4. 隨地緣政治越加不穩定，未來將持續推動半導體的在地化，並透過官民合作培養未來人才，例如 2021/5 月立法院通過創新條例，在大學鬆綁組織和限制並成立半導體學院，並且也要積極招攬國外學者進來，提升台灣半導體競爭力。
IC 設計廠聯發科：董事長蔡明介
1. 預計到 2040 年 AR/VR 設備產值將達到 5,000 億美元，較 2021 年的 440 億美元有 10 倍以上的成長，是個巨大的市場。而聯發科除了能提供核心的處理器晶片外，在 Modem（數據晶片）、RF 元件（射頻）、ASIC（客製化晶片）、PMIC（電源管理晶片）都有深厚的發展，將是直接的受惠者。
2. Quantum Computing（量子計算）則可能是更遠的趨勢，預計 2030 年將有初步應用，現在發展階段就像是 1950 年的 IC 半導體產業，才正要開始，也是未來很有潛力的市場。
NOR Flash 廠旺宏：董事長吳敏求
1. 根據統計，未來每台自駕車平均每天會產生 4TB 的數據，對記憶體的需求將越來越大。此外，若想實現車聯網，擁有低延遲特性的邊緣運算（Edge Computing）將越來越重要（關於邊緣運算，可參考 <接棒 5G 的下一個大趨勢 – 邊緣運算股>，因此未來記憶體也會和運算系統有更多的規劃和整合，將不再只是獨立的儲存功能。
2. 將來 DRAM 仍會記憶體中是最有價值的領域，但隨著 3D NAND Flash 發展成熟（目前 3D NAND 因設備的瓶頸，最多只能做到 176 層，但將來有望突破 400 層），挾其低成本的優勢將可部分取代 DRAM 的地位。（隨著 NAND Flash 的儲存量、速度更快，許多不需大量運算的資料可以直接從 Flash 提取而不需經過 DRAM）
3. 記憶體產業已逐漸從過往景氣循環轉向健康化，只要運算量越大，對記憶體的需求就多，看好未來幾年記憶體產業都將穩定成長。
4. NOR Flash 已是很成熟的產業，但未來市場仍將成長（尤其是車用、基地台），目前旺宏技術的極限為 48 層，容量為 1~2G。NOR 過往都是單純的儲存角色，但未來將參與並分擔數據的運算，甚至可以取代部分 MCU（關於 MCU，可參考 <白話文詳解 MCU 產業，有什麼成長潛力？> 報告），NOR 整體價值將會明顯提升。
封測廠日月光：董事長吳田玉
1. 半導體發展分為三個階段，第一階段為創新+效率，歷時 3~10 年，包含了基礎建設發展、早期使用者的採用。隨後進入第二階段，為成本的改善，當成本降低後，越來越多產品導用，系統數量、矽含量都有明顯成長。到了現在，已轉為價值的創新，是因為有需求才使用半導體，且需求將越來越大，因此看好未來半導體產業將進入新一輪的快速成長。
2. Covid-19 加速世界的數位化，增加很多突發需求，在供不應求下也造成了過去一年以來半導體的全面性漲價。為因應需求，產業也在過去 18 個月內全面增加投資和產能（目前確定已有 32 個新廠房，及 52 個正在計畫的擴廠案），是歷史從未發生過的情況。
3. 疫情帶給半導體產業幾個質變：
a). 從未見過的通膨效應：會增加許多非市場主導的投資誘因，這些新產能將造成市場變數，但現在誰也不知道情況，到底會供不應求還是產能過剩。
b). 供需失衡放大區域政治：疫情導致貨運堵塞、工廠停工，加上中美兩國摩擦日趨明顯，各個國家都在發展半導體自主化，大廠將更傾向研發更複雜的系統來增加自身產品的差異化，這將使過往引以為傲的半導體專業分工體系發生變數，引發許多管控機制及人為市場區隔。
c). 綠色製造：零碳排在這兩年突然變主流，政府的規劃將直接影響到全球產業鏈的佈局，及供應商、客戶們的選擇。
4. 半導體的量變：根據目前統計，整個半導體 2022 年產能還是緊缺，2023 年將新增 29 個新廠房，但根據目前擴產規劃和實際資本支出，到時新增的產能應該不會那麼多，因此供需的狀況應該仍可保持平衡。
結論與觀察重點
從此次各家廠商的態度看，一致認為未來半導體已從過往成本驅動改成價值驅動產業，且需求將隨全球數位化、產品矽含量增加而持續成長。
此外，對於元宇宙也表達肯定的意見，代表未來虛擬環境將真的有可能成為趨勢，不過前提仍是硬體設備的發展成熟。因此後續可持續關注廠商們的新品發佈時程（例如 AR、VR 設備），以及對應用場景的勾勒，否則現階段元宇宙仍只能停留在概念的想像，而缺乏實際應用的支撐。
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責任編輯：林旻毅（持有高業、投信投顧證照，通過 CFA Level 1）
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