- 2024 Q2 財務數字
- 營收：332.9 億，YoY-10.7%，QoQ+16%，主因消費性市場修正及策略性汰弱導致營收較去年同期減少。
- 毛利率：22.2%，YoY-1.1 ppts，QoQ+1.9 ppts，受惠高價值事業比重提升，優化產品組合，較上一季成長。
- 營業費用中研發佔營收 5.5%，季增近一成，聚焦雲端、光電、5G 及新事業等投入。
- EPS：1.36 元新台幣，YoY-26%，QoQ+30%。
- 產品組合：
- 雲端及 IoT：營收占比 36%（上季35%），QoQ+21%。主要成長來自 AI 伺服器電源、雲端運算電源。
- 光電：營收占比 22%（上季23%），QoQ+10%。其中車用與不可見光的核心應用持續提升。
- 資訊及消費電子：營收占比 42%（上季同），QoQ+15%。高階產品比重持續成長，高階電源、智慧輸入裝置出貨年成長。
- 成長策略及佈局：
- 精實聚焦已經告一段落，將往成長的方向加速進行。
- 未來成長建立在營運體質優化的基礎上，打造公司中長期營運成長的動能，一方面聚焦研發資源，另一方面持續進行策略投資。
- 聚焦研發資源：透過新事業提高獲利，毛利率提高，將獲利再投入研發達成良善循環。
- 策略投資：與高度互補的公司合作，如Cosel 。近期光寶底下光林智能（LEOTEK）亦收購英國 LED 工業照明巨頭 Dialight 底下的交通事業部，光林智能將取得全球交通號誌服務商的領先地位，從照明業務發展到交通號誌、系統管理、交通監測、電動車充電站、AI 智能管理平台的新賽道。光寶已開始策略投資，以併購來持續驅動未來成長。
- 第三季展望：
- 有信心三大事業部皆會較第二季持續成長
- 成長動能主要來自高價值業務，尤其雲端業務較 Q1 有 21%增長，預計 Q3 還會有兩成以上的成長。目前新客戶、新產品發展很順利。
- 雲端電源部分，B 系列 AI Power shelf 33kW，下半年進入量產。
- Liquid to Air 的 side car 已獲得 Nvidia RVL 認證，預計下半年出貨，且公司為全球唯三供應商，另外兩間為國外廠商（其中一間應該是 Vertiv），光寶科為台灣獨家。
- Liquid to Liquid 目前正在經 Nvidia 驗證，期待八月份得到 RVL 資格，且於下半年出貨。
- Rack 機櫃下半年小量交貨，預期明年液冷解決方案佔總業務營收一成。
- 光電半導體部分，持續受惠穿戴、安防、工控、新能源市場的回溫。
- IT 部門：AI PC 帶動 AI 電源、Mini LED 背光鍵盤。遊戲機第三季逐步在拉貨、低軌衛星與工業電源產品下半年有增速趨勢，營收逐季增長態勢明確。
- 整體下半年營收預估兩成成長。
- 核心事業營收逐季成長外，也皆步入年成長的軌道，獲利結構繼續優化。
QA
- 到第二季精實聚焦告段落，上半年營收 YoY 衰退，整年也會因為上半年受到影響。這部分受到消費性市場影響、遊戲機、部分機種的 end of life，上半年已反應完，下半年相對上半年會正成長。
- AI 第一代電源是 3kW，下半年 5.5kW。AI Power 會從 7~8%提升到今年 12~15%（這裡的佔比分母是雲端與物聯網部門的營收，且還沒加入下半年 Liquid to Liquid）。今年影響度不大，明年會比較明朗看到整個液冷整合 Solution 營收，預計未來能佔總營收一成比重。
- 承上，Total solution 包含電源、機構、機殼、Power shelf、Cold plate。其中液冷分成液對氣、液對液。
- 液冷產能 2024、2025 年在高雄，越南廠兩年後基地會啟動，預計 2025、2026 以後會將產能轉移到越南。液冷下半年少量出貨，營收放量在 2025 年。
- CDU 屬於新產品，與客戶討論產品當中，競爭優勢第一個在 MCU 改成數位控制，可以把溫度控制更精準，其領域本身屬於 Power，是光寶的專長。第二個是系統整合的 solution，整合為客戶痛點。第三，因為光寶在全球各地製造，可以提供更廣的供應鏈；至於設計部分，所有設計、開發都是光寶自己本身，部分尋求外部合作；市占率部分，液冷 Rack solution 還在初期階段，談市佔率不太有意義。
- Cosel 併購部分，最終希望要有一定的控制權，此屬於雙方共識。取得控制之前第一步是觀察雙方配合有沒有綜效，是否對雙方業務、設計、supply chain、製造等真正有幫助。目前已經組合雙方的資源，討論如何從業務、產品設計、怎麼利用光寶本身大規模優勢幫助 cosel 擴大市場。電供整體市場 1400 多億，雖然 Cosel 是日本第一但也只有 60.70 億而已，光寶期望能與 Cosel 將整個餅做大，基於與對方的合作，促進光寶在工業用電源領域的成長。
- 全年雲端業務營收成長預估 double digit。
- 基於雲端業務成長 double digit，且 AI 提升至 12~15%，AI 營收翻倍成長。
- 液對氣 Side Car 是通過 Nvidia 的產品認證，最終會透過 ODM 廣達、緯穎、Supermicro 等出貨。目前對手有三個，光寶是唯一台商。Liquid to Liquid 也是 Nvidia。光寶掌握核心的設計，包括機構能力、電源能力、Liquid to Liquid 設計、MCU 等都是自己做，部分零件會與外部配合。
- 整個櫃子PSU 佔 20%，機構佔最大 65%。整體解決方案佔營收 10%的數字有包含雲端部門裡的 PSU 營收貢獻。
- EOL 的部分分兩塊，一塊是 ODD 的部分，是因為市場上沒有需求了。另一塊是光寶策略型停止某些代工服務，像是車用的車燈代工、Motherboard 的代工。
- 第三季 QoQ 不到 20%，成長來自 (a.) 光電部門來自光電半導體；(b.) 雲端物聯網部門主要成長來自電源、AIoT（安防、互聯網）; (c.) 資通訊來自 AI PC，電源需求來到 800W（AI Desktop）、2kＷ（工作站），代表提高了 ASP。此外 Mini LED 單價較 LED高，且用量更多（過去一顆變四顆），帶動整個鍵盤 ASP 提高。最後，全球三大遊戲機都是我們的客人，在去年第四季有相當多庫存，第一季在消耗中，目前第三季有看到開始拉貨。
- 車用部分，a. 車燈部分停止代工，往 ADAS Camera solution 做轉型，目前有兩個主要的 Tier1 客人。代工比重下降，在 Camera sensor 生意比重會上來；b. EV Charger部分，從 EV Service Provider 轉到與北美車廠合作，未來也會與歐洲車廠合作。EV Fast Charger 目前以 30kW 為主，以車隊作為主要生意來源。第二季 30kw、60kw 都經過 UL 認證，第三季已有小訂單往車隊交貨。整體而言代工比例下降，DC Fast Charger、AC charger、ADAS Camera 逐步增加。
- 液冷系統部分，服務 CSP 是光寶不是 ODM。
- 北美會先佈置好team。光寶的思維是先把產品做好，能降低後續的服務負擔。所以整合是關鍵，假使是使用不同供應商就容易出問題，這是我們滲透進市場的方式。
- LEOTEK 是屬於光寶的子公司，營收占比事實上不大，主要業務是交通燈、路燈，全球市占超過三成。過去正積極轉型，把目標瞄準到將來智慧城市的應用，交通會是智慧城市最大的問題。希望透過能力的增加，在這方面透過 AI 將資訊管理起來，藉此才有可能解決交通問題，整理城市交通碳排。此項併購是買對方的團隊、能力，往智慧城市路上去做轉型。此併購案不會有太大營收貢獻，目的是未來的城市商機。
- 因為是個客製化的方式，不是工規，市佔率部分很難做比較。系統完整認證上面沒有看到台達，台達那是不同的認證，另外兩家都是國外的。
- 今年稅率會較去年略微提升，大約 23~24%左右，主要是因為在海外有營運據點，所以合併稅率會受到全球最低稅負法規變更的影響，有些國家提高最低稅負時會連帶受到影響。
- 光寶不是做整個系統，是做系統裡的液冷散熱，不是和廣達、緯穎等競爭。
- AI 不可能一家獨大。除了 CSP 外，企業也會在 Edge 上有部署的需求，不會都在雲端上面這樣成本很高，這是必然的趨勢。
- 併購策略角度來看，會著重在 a. 雲端 b.光電。未來事業會集中在 IoE 架構，軟體、系統整合的能力是核心，最終目標是 3~5 年維持 10%的增長。
- 未來不會再有精實聚焦策略，目前已經落地。未來聚焦在既有市場如何增長，以及 H2 新事業如何去落地，也是下半年能不能回到年增長的指標。
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