Forward P/E 是什麼？一篇搞懂「預估本益比」怎麼用，掌握股票估值關鍵！

在投資市場中，想知道一檔股票是便宜還是貴，第一個指標很多人會看「本益比（P/E Ratio）」。但你知道嗎？除了過去績效的本益比，還有一個更能掌握未來成長潛力的指標 —— Forward P/E（預估本益比），是機構法人與專業投資人最常使用的估值利器。

台積電本益比河流圖

Source : 富果

Forward P/E 是什麼？
Forward P/E，即「預估本益比」，是指目前股價與預期未來 12 個月公司每股盈餘（EPS）的比值。相較於傳統的本益比（P/E）採用過去 12 個月的實際盈餘，Forward P/E 著重於對未來的預期，因此被廣泛應用於成長型企業或景氣循環敏感產業的估值分析。

公式如下：

簡單來說，Forward P/E 是用未來賺多少錢，來衡量現在的股價貴不貴。

舉個例子：
若某檔股票目前股價為 100 元
市場預估未來12個月 EPS 為 10 元
Forward P/E = 100 ÷ 10 = 10 倍

這代表市場願意用 10 倍的預期獲利買進這家公司，若 EPS 預估調高為 12 元，Forward P/E 就變成 8.3 倍，代表估值下降（變便宜），可能就是買點。

投資實用性：不只看現在，更著眼未來

• 提前反映企業未來成長潛力
  企業處於快速擴張或轉型階段時，過去的獲利未必能代表未來。Forward P/E 可反映投資人對未來的信心與預期成長。
  
  
• 找出被低估的成長股
  如果一家公司的 EPS 預估持續上修，但股價尚未反應，那麼它的 Forward P/E 會變得越來越低 —— 代表估值變便宜，是潛在投資機會。
  
  
• 搭配 PEG 更準確判斷合理性
  Forward P/E ÷ 年度 EPS 成長率 = PEG（本益成長比）
  通常 PEG 小於 1 被視為低估，1～1.5 為合理，超過 2 可能偏高。
  
  

富果 PEG 計算機卡片

Source : 富果

使用上必須注意

儘管 Forward P/E 是一項重要的參考工具，但也存在風險：

• 預估來自哪裡？
  Forward P/E 的關鍵是 EPS 預估值，來源通常來自法人機構或公司財測。若預估失準，估值也會偏差。

• 不適合高度不確定產業
  例如新創公司、週期股，未來 EPS 波動大，Forward P/E 可能誤導投資決策。

• 別單看倍數高低下判斷
  一家 Forward P/E 20 倍的公司，可能成長性遠勝另一家 10 倍的公司。重點在合理性，不是絕對值。

實際應用：怎麼用 Forward P/E 選股？

• 與自身歷史比：觀察一家公司過去 3～5 年的 Forward P/E 區間，了解目前估值相對是高還是低。

• 與同業比較：評估同產業中不同企業的 Forward P/E 水準，找出估值偏低且成長性不差的標的。

• 搭配 PEG（本益成長比）使用：將 Forward P/E 除以未來獲利成長率，可更客觀衡量合理性。

Forward P/E 就像是一雙「未來透視眼」，幫助投資人跳脫短期股價波動，看清楚企業未來 12 個月的成長路徑。善用它，你會更懂得如何在市場裡找到真正具潛力的投資標的。不妨試著看看 EPS 預期與股價之間的互動，也許你會對這家公司有更深的理解與判斷。