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本報告內容使用 AI 技術,根據 台灣證券交易所及櫃買中心法說會之官方影音檔 進行摘要整理。本文件的目標是協助讀者快速理解各公司法說會之重點,包括營運狀況、財務表現及未來展望。



1. 營運摘要

合庫金控 2024 年第一季營運表現穩健,主要由子公司合庫銀行貢獻。

  • 整體獲利:2024Q1 合併稅後淨利為新臺幣 53.8 億元,較去年同期成長 6.81%。每股盈餘 (EPS) 為 0.36 元
  • 資產規模:總資產達 4.93 兆元,年增 6.4%,即將突破 5 兆元歷史新高。
  • 獲利結構合庫銀行仍為最主要獲利來源,2024Q1 稅後淨利 49.45 億元,年增 6.16%,佔金控獲利約 89%。成長動能主要來自手續費淨收益換匯交易 (SWAP) 利益的挹注。
  • 資產品質:合庫銀行資產品質維持穩健,逾放比率為 0.19%,呆帳覆蓋率為 613.99%
  • 資本結構:資本適足率 (CAR)、第一類資本比率及普通股權益比率三項指標,均已提前符合金管會對國內系統性重要銀行 (D-SIBs) 於 2024 年底的資本要求標準。
  • 子公司表現合庫證券合庫票券受惠於經紀業務量成長與財務操作得宜,獲利皆較去年同期成長超過兩倍。合庫人壽因產品策略調整,聚焦於首年行銷成本較高的期繳型保單,獲利與去年同期持平。
  • 業務亮點:財富管理 2.0 業務持續成長,截至第一季底高資產客戶 AUM 達 1,890 億元,季增 27%,成長率居同業之冠。同時,積極配合政府政策,於六大核心戰略產業放款及新青年安心成家優惠貸款業務上,皆名列前茅。



2. 主要業務與產品組合

合庫金控是以銀行為主體的金融控股公司,各子公司業務發展策略明確。

  • 核心業務:合庫銀行為獲利核心,2024Q1 獲利貢獻佔比 89.18%。其次為合庫人壽,佔比 5.37%;合庫證券受惠市況熱絡,佔比提升至 2.69%,位居第三。
  • 銀行業務

    • 企業金融:聚焦六大核心戰略產業、綠能產業及都更危老等政策性貸款。
    • 個人金融:以首購及自住需求為核心,大力推動「新青年安心成家優惠貸款」。
    • 財富管理:高資產客戶業務(財管 2.0)為重點發展項目,AUM 成長顯著。保險通路策略轉向期繳型保單,帶動銀行保險手續費收入大幅成長。
  • 人壽業務

    • 產品策略由躉繳型轉為期繳型傳統保單,雖首年成本較高影響當期獲利,但有助於長期業務結構發展。
    • 受惠房市交易升溫及新青安貸款政策,房貸壽險保費收入較去年同期顯著成長。
  • 證券業務

    • 受惠於台股交易量成長,經紀業務及自營業務皆有亮眼表現,帶動獲利大幅成長 263.41%
    • 未來將持續透過行銷活動提升客戶交易量,並運用投顧資源強化法人服務。
  • 海外佈局

    • 申設中的日本東京分行新加坡分行皆在當地主管機關審核中,未來海外據點將擴增至 28 處。
    • 策略將深化東協佈局,掌握日本商機及全球供應鏈重組契機,提升海外獲利貢獻。



3. 財務表現

  • 關鍵財務數據 (2024Q1 合併)

    • 稅後淨利53.8 億元 (年增 6.81%)
    • 淨收益158 億元 (年增 7.14%)

      • 利息淨收益71.36 億元 (年減 16.43%)
      • 手續費淨收益34.23 億元 (年增 114.74%)
      • 金融商品及兌換淨損益33.43 億元 (年增 24.55%)
    • 每股盈餘 (EPS)0.36 元
    • 年化稅後股東權益報酬率 (ROE)8.63%
    • 年化稅後資產報酬率 (ROA)0.44%
  • 驅動與挑戰因素

    • 成長驅動

      • 手續費收入:銀行財富管理業務表現強勁,保險與信託理財手續費收入分別年增 229.5%41.51%
      • SWAP 收益:換匯交易貢獻顯著,2024Q1 淨收益約 30 億元,有效彌補利息淨收益的下滑。
    • 挑戰因素

      • 利息淨收益下滑:主要受高利率環境影響,外幣存款量增幅大於放款,導致存放利差承壓,外幣部位呈現負利差。管理層預期在 Fed 降息後,此壓力可望緩解。
      • 提存費用增加:為強化資產品質及提升覆蓋率,主動增提呆帳費用。
  • notable events

    • 呆帳提存:第一季提存金額增加,主要為強化資產品質而增提備抵呆帳,其中有個案為東貝光電股份有限公司。



4. 市場與產品發展動態

  • 趨勢與機會

    • 國內經濟:受惠 AI 等新興科技應用,出口動能回溫,央行上修台灣 2024 年經濟成長率至 3.22%,整體景氣審慎樂觀。
    • 房地產市場:「新青年安心成家優惠貸款」政策有效帶動首購族剛性需求,房市呈現「量穩、價緩升」的態勢,對房貸及房貸壽險業務均有正面助益。
  • 關鍵產品與策略

    • 新青年安心成家貸款:2024Q1 撥款金額達 149 億元,較去年同期的 16 億元大幅成長,顯示政策效益顯著。
    • 財管 2.0:高資產客戶業務 AUM 於 2024Q1 季增 27%,成長幅度居業界第一,顯示在高階客戶市場的拓展取得成功。
    • 金融創新:連續六年名列經濟部智慧財產局專利申請百大排行,並蟬聯銀行界發明、新型、設計三種專利申請數量榜首,展現金融科技創新能力。



5. 營運策略與未來發展

  • 長期計畫

    • 金控雙引擎:持續配合財政部「金控雙引擎、銀行雙翅膀 2.0」政策,整合集團資源,發揮行銷綜效。
    • 放款成長目標:2024 年全行總放款(含企金、個金及海外)目標成長 6%
    • 資本強化:持續提升資本適足率,強化資本結構以因應未來業務發展及監理要求。
  • 競爭優勢

    • 穩固的客戶基礎:憑藉廣泛的分行網絡及長期建立的客戶關係,在企金與個金業務上均有穩固的市佔率。
    • 政策性貸款的執行力:在各項政府推出的專案貸款中,承作量均名列前茅,展現強大的業務執行能力。
  • 風險與應對

    • 利率風險:面對臺美利差擴大導致的外幣資金成本壓力,透過 SWAP 操作進行避險與增益。未來將密切關注 Fed 貨幣政策動向,並持續優化臺、外幣存放款結構,提升活期存款佔比以降低資金成本。
    • 海外信用風險:採取分區管理策略,對經濟下行風險較高的大陸地區進行額度減降,對歐美地區則著重於投資等級授信案件以管控風險。



6. 展望與指引

  • 總體經濟展望:管理層對 2024 年臺灣經濟成長持審慎樂觀看法,預期出口動能將帶動企業投資意願。
  • 利率與利差 (NIM) 展望

    • 目前外幣存放利差仍受高利率環境壓抑,預期 Fed 啟動降息後(內部預估最快可能在 9 月),將對銀行的存放利差及 NIM 帶來正面改善效益。
  • 各項收益展望

    • SWAP 收益:由於 Fed 延後降息,臺美利差維持高檔,預估 2024 全年 SWAP 收益將優於原先預期的 75 億元
    • 手續費收益:在財富管理業務的強勁帶動下,管理層樂觀預期全年手續費收入可維持兩位數成長
  • 房市展望:預期在新青安政策支撐下,市場剛性需求仍在,房市將維持量穩、價緩升的格局,有利於房貸相關業務的穩定發展。



7. Q&A 重點

  • Q: 合庫銀行第一季的 SWAP 淨收益及全年預估是多少?

    A: 2024Q1 SWAP 淨收益約 30 億元新臺幣,與去年同期相比成長約兩成。2023 全年為 90 億元。原先預估 2024 全年約 75 億元,但因 Fed 延後降息,預期最終金額會高於 75 億元

  • Q: 合庫人壽第一季稅後純益年減約 200 萬,主要原因是什麼?

    A: 主要因應通路策略調整,今年的銷售主力商品從去年的躉繳型轉為期繳型商品。期繳型商品首年度的佣金費用較高,侵蝕了第一年的獲利,但此部分成本也回饋到銀行通路的手續費收入上,對集團整體是正向的。

  • Q: 簡報中財管收益的「信託理財」與「保管及信託」有何不同?

    A: 「信託理財」主要指在信託架構下的金融商品投資,如基金、ETF 等。「保管及信託」則是指純信託業務,例如不動產買賣價金信託、安養信託等服務。

  • Q: 第一季海外獲利改善的策略和成果為何?

    A: 2024Q1 海外獲利回升,主因是去年同期金邊分行提列較多呆帳費用,而今年第一季提存金額減少。未來策略採分區管理:歐美澳地區著重投資級案件、大陸地區減降風險額度、柬埔寨地區則聚焦在逾期放款的回收。

  • Q: 對 Fed 降息時點的看法?銀行在操作上有何應對策略?

    A: 內部預估 Fed 最快可能在 9 月份以後才會降息。在 SWAP 操作上,由於臺美利差仍然存在,會維持現有部位以獲取收益,但會視資金狀況彈性調整。

  • Q: 臺幣與外幣利差 (NIM) 的展望如何?

    A: 目前外幣利差受高資金成本影響較大。未來展望取決於 Fed 降息的時點與幅度,以及存放款結構的調整。預期 Fed 降息後,對 NIM 會有實質的正面幫助

  • Q: 新青年安心成家房貸的承作業績及未來展望?

    A: 受惠於政府利息補貼,新青安貸款需求強勁。2024Q1 撥款金額約 149 億元,較去年同期的 16 億元大幅成長。合庫將持續利用此政策性貸款拓展房貸業務,對今年房貸成長樂觀。

  • Q: 對今年房市的看法及展望?

    A: 今年房市較去年同期熱絡,主因是基期較低及新青安政策帶動剛性需求。展望未來,預估國內房市將維持一定的動能,成交量穩定發展,成交價因通膨及建築成本上升而呈現價緩升的狀態。

  • Q: 第一季提存金額增加及呆帳提存主要來源?

    A: 提存金額增加是為了強化資產品質並提升覆蓋率而增提。近期較大額的個案為東貝光電股份有限公司,預期可透過擔保品拍定部分收回。

  • Q: 第一季利息淨收益年減 16.43% 的原因?全年 NIM 衰退幅度是否與 Q1 差不多?

    A: 下滑主因是外幣存款量增幅大於放款,導致利息費用增加幅度高於利息收入。管理層強調,雖然利息淨收益減少,但資金透過 SWAP 操作創造了顯著收益,兩者綜合來看對銀行整體是正向的。未來 NIM 表現與 Fed 降息時程高度相關。

  • Q: 合庫人壽房貸壽險業務成長情況?

    A: 2024Q1 房貸壽險 FYP (初年度保費) 約 8 億元,去年同期約 4 億元,年增金額約 3.3 億元,成長幅度約 75%

  • Q: 2024 年企金放款策略與總放款成長目標?

    A: 企金放款將聚焦於利差較佳的聯貸案及外幣放款,並搭配工業區、六大核心產業等專案貸款。全年度總放款(含個金、海外)目標是成長 6%

免責聲明

本備忘錄之數據及陳述根據現有公開資訊與初步檢核,可能因實際財務報表或管理層後續公告更新資訊而調整。本文件僅作為參考之用,不構成投資建議。

本摘要僅供參考,若有進一步需求,請查閱原始影音法說會簡報內容或公司官方公告。

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