本報告內容使用 AI 技術,根據 台灣證券交易所及櫃買中心法說會之官方影音檔 進行摘要整理。本文件的目標是協助讀者快速理解各公司法說會之重點,包括營運狀況、財務表現及未來展望。
1. 營運摘要
合庫金控 2024 年第一季營運表現穩健,主要由子公司合庫銀行貢獻。
- 整體獲利:2024Q1 合併稅後淨利為新臺幣 53.8 億元,較去年同期成長 6.81%。每股盈餘 (EPS) 為 0.36 元。
- 資產規模:總資產達 4.93 兆元,年增 6.4%,即將突破 5 兆元歷史新高。
- 獲利結構:合庫銀行仍為最主要獲利來源,2024Q1 稅後淨利 49.45 億元,年增 6.16%,佔金控獲利約 89%。成長動能主要來自手續費淨收益及換匯交易 (SWAP) 利益的挹注。
- 資產品質:合庫銀行資產品質維持穩健,逾放比率為 0.19%,呆帳覆蓋率為 613.99%。
- 資本結構:資本適足率 (CAR)、第一類資本比率及普通股權益比率三項指標,均已提前符合金管會對國內系統性重要銀行 (D-SIBs) 於 2024 年底的資本要求標準。
- 子公司表現:合庫證券及合庫票券受惠於經紀業務量成長與財務操作得宜,獲利皆較去年同期成長超過兩倍。合庫人壽因產品策略調整,聚焦於首年行銷成本較高的期繳型保單,獲利與去年同期持平。
- 業務亮點:財富管理 2.0 業務持續成長,截至第一季底高資產客戶 AUM 達 1,890 億元,季增 27%,成長率居同業之冠。同時,積極配合政府政策,於六大核心戰略產業放款及新青年安心成家優惠貸款業務上,皆名列前茅。
2. 主要業務與產品組合
合庫金控是以銀行為主體的金融控股公司,各子公司業務發展策略明確。
- 核心業務:合庫銀行為獲利核心,2024Q1 獲利貢獻佔比 89.18%。其次為合庫人壽,佔比 5.37%;合庫證券受惠市況熱絡,佔比提升至 2.69%,位居第三。
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銀行業務:
- 企業金融:聚焦六大核心戰略產業、綠能產業及都更危老等政策性貸款。
- 個人金融:以首購及自住需求為核心,大力推動「新青年安心成家優惠貸款」。
- 財富管理:高資產客戶業務(財管 2.0)為重點發展項目,AUM 成長顯著。保險通路策略轉向期繳型保單,帶動銀行保險手續費收入大幅成長。
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人壽業務:
- 產品策略由躉繳型轉為期繳型傳統保單,雖首年成本較高影響當期獲利,但有助於長期業務結構發展。
- 受惠房市交易升溫及新青安貸款政策,房貸壽險保費收入較去年同期顯著成長。
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證券業務:
- 受惠於台股交易量成長,經紀業務及自營業務皆有亮眼表現,帶動獲利大幅成長 263.41%。
- 未來將持續透過行銷活動提升客戶交易量,並運用投顧資源強化法人服務。
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海外佈局:
- 申設中的日本東京分行與新加坡分行皆在當地主管機關審核中,未來海外據點將擴增至 28 處。
- 策略將深化東協佈局,掌握日本商機及全球供應鏈重組契機,提升海外獲利貢獻。
3. 財務表現
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關鍵財務數據 (2024Q1 合併):
- 稅後淨利:53.8 億元 (年增 6.81%)
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淨收益:158 億元 (年增 7.14%)
- 利息淨收益:71.36 億元 (年減 16.43%)
- 手續費淨收益:34.23 億元 (年增 114.74%)
- 金融商品及兌換淨損益:33.43 億元 (年增 24.55%)
- 每股盈餘 (EPS):0.36 元
- 年化稅後股東權益報酬率 (ROE):8.63%
- 年化稅後資產報酬率 (ROA):0.44%
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驅動與挑戰因素:
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成長驅動:
- 手續費收入:銀行財富管理業務表現強勁,保險與信託理財手續費收入分別年增 229.5% 及 41.51%。
- SWAP 收益:換匯交易貢獻顯著,2024Q1 淨收益約 30 億元,有效彌補利息淨收益的下滑。
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挑戰因素:
- 利息淨收益下滑:主要受高利率環境影響,外幣存款量增幅大於放款,導致存放利差承壓,外幣部位呈現負利差。管理層預期在 Fed 降息後,此壓力可望緩解。
- 提存費用增加:為強化資產品質及提升覆蓋率,主動增提呆帳費用。
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成長驅動:
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notable events:
- 呆帳提存:第一季提存金額增加,主要為強化資產品質而增提備抵呆帳,其中有個案為東貝光電股份有限公司。
4. 市場與產品發展動態
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趨勢與機會:
- 國內經濟:受惠 AI 等新興科技應用,出口動能回溫,央行上修台灣 2024 年經濟成長率至 3.22%,整體景氣審慎樂觀。
- 房地產市場:「新青年安心成家優惠貸款」政策有效帶動首購族剛性需求,房市呈現「量穩、價緩升」的態勢,對房貸及房貸壽險業務均有正面助益。
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關鍵產品與策略:
- 新青年安心成家貸款:2024Q1 撥款金額達 149 億元,較去年同期的 16 億元大幅成長,顯示政策效益顯著。
- 財管 2.0:高資產客戶業務 AUM 於 2024Q1 季增 27%,成長幅度居業界第一,顯示在高階客戶市場的拓展取得成功。
- 金融創新:連續六年名列經濟部智慧財產局專利申請百大排行,並蟬聯銀行界發明、新型、設計三種專利申請數量榜首,展現金融科技創新能力。
5. 營運策略與未來發展
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長期計畫:
- 金控雙引擎:持續配合財政部「金控雙引擎、銀行雙翅膀 2.0」政策,整合集團資源,發揮行銷綜效。
- 放款成長目標:2024 年全行總放款(含企金、個金及海外)目標成長 6%。
- 資本強化:持續提升資本適足率,強化資本結構以因應未來業務發展及監理要求。
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競爭優勢:
- 穩固的客戶基礎:憑藉廣泛的分行網絡及長期建立的客戶關係,在企金與個金業務上均有穩固的市佔率。
- 政策性貸款的執行力:在各項政府推出的專案貸款中,承作量均名列前茅,展現強大的業務執行能力。
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風險與應對:
- 利率風險:面對臺美利差擴大導致的外幣資金成本壓力,透過 SWAP 操作進行避險與增益。未來將密切關注 Fed 貨幣政策動向,並持續優化臺、外幣存放款結構,提升活期存款佔比以降低資金成本。
- 海外信用風險:採取分區管理策略,對經濟下行風險較高的大陸地區進行額度減降,對歐美地區則著重於投資等級授信案件以管控風險。
6. 展望與指引
- 總體經濟展望:管理層對 2024 年臺灣經濟成長持審慎樂觀看法,預期出口動能將帶動企業投資意願。
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利率與利差 (NIM) 展望:
- 目前外幣存放利差仍受高利率環境壓抑,預期 Fed 啟動降息後(內部預估最快可能在 9 月),將對銀行的存放利差及 NIM 帶來正面改善效益。
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各項收益展望:
- SWAP 收益:由於 Fed 延後降息,臺美利差維持高檔,預估 2024 全年 SWAP 收益將優於原先預期的 75 億元。
- 手續費收益:在財富管理業務的強勁帶動下,管理層樂觀預期全年手續費收入可維持兩位數成長。
- 房市展望:預期在新青安政策支撐下,市場剛性需求仍在,房市將維持量穩、價緩升的格局,有利於房貸相關業務的穩定發展。
7. Q&A 重點
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Q: 合庫銀行第一季的 SWAP 淨收益及全年預估是多少?
A: 2024Q1 SWAP 淨收益約 30 億元新臺幣,與去年同期相比成長約兩成。2023 全年為 90 億元。原先預估 2024 全年約 75 億元,但因 Fed 延後降息,預期最終金額會高於 75 億元。
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Q: 合庫人壽第一季稅後純益年減約 200 萬,主要原因是什麼?
A: 主要因應通路策略調整,今年的銷售主力商品從去年的躉繳型轉為期繳型商品。期繳型商品首年度的佣金費用較高,侵蝕了第一年的獲利,但此部分成本也回饋到銀行通路的手續費收入上,對集團整體是正向的。
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Q: 簡報中財管收益的「信託理財」與「保管及信託」有何不同?
A: 「信託理財」主要指在信託架構下的金融商品投資,如基金、ETF 等。「保管及信託」則是指純信託業務,例如不動產買賣價金信託、安養信託等服務。
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Q: 第一季海外獲利改善的策略和成果為何?
A: 2024Q1 海外獲利回升,主因是去年同期金邊分行提列較多呆帳費用,而今年第一季提存金額減少。未來策略採分區管理:歐美澳地區著重投資級案件、大陸地區減降風險額度、柬埔寨地區則聚焦在逾期放款的回收。
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Q: 對 Fed 降息時點的看法?銀行在操作上有何應對策略?
A: 內部預估 Fed 最快可能在 9 月份以後才會降息。在 SWAP 操作上,由於臺美利差仍然存在,會維持現有部位以獲取收益,但會視資金狀況彈性調整。
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Q: 臺幣與外幣利差 (NIM) 的展望如何?
A: 目前外幣利差受高資金成本影響較大。未來展望取決於 Fed 降息的時點與幅度,以及存放款結構的調整。預期 Fed 降息後,對 NIM 會有實質的正面幫助。
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Q: 新青年安心成家房貸的承作業績及未來展望?
A: 受惠於政府利息補貼,新青安貸款需求強勁。2024Q1 撥款金額約 149 億元,較去年同期的 16 億元大幅成長。合庫將持續利用此政策性貸款拓展房貸業務,對今年房貸成長樂觀。
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Q: 對今年房市的看法及展望?
A: 今年房市較去年同期熱絡,主因是基期較低及新青安政策帶動剛性需求。展望未來,預估國內房市將維持一定的動能,成交量穩定發展,成交價因通膨及建築成本上升而呈現價緩升的狀態。
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Q: 第一季提存金額增加及呆帳提存主要來源?
A: 提存金額增加是為了強化資產品質並提升覆蓋率而增提。近期較大額的個案為東貝光電股份有限公司,預期可透過擔保品拍定部分收回。
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Q: 第一季利息淨收益年減 16.43% 的原因?全年 NIM 衰退幅度是否與 Q1 差不多?
A: 下滑主因是外幣存款量增幅大於放款,導致利息費用增加幅度高於利息收入。管理層強調,雖然利息淨收益減少,但資金透過 SWAP 操作創造了顯著收益,兩者綜合來看對銀行整體是正向的。未來 NIM 表現與 Fed 降息時程高度相關。
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Q: 合庫人壽房貸壽險業務成長情況?
A: 2024Q1 房貸壽險 FYP (初年度保費) 約 8 億元,去年同期約 4 億元,年增金額約 3.3 億元,成長幅度約 75%。
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Q: 2024 年企金放款策略與總放款成長目標?
A: 企金放款將聚焦於利差較佳的聯貸案及外幣放款,並搭配工業區、六大核心產業等專案貸款。全年度總放款(含個金、海外)目標是成長 6%。
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