本報告內容使用 AI 技術，根據 台灣證券交易所及櫃買中心法說會之官方影音檔 進行摘要整理。本文件的目標是協助讀者快速理解各公司法說會之重點，包括營運狀況、財務表現及未來展望。
1. 營運摘要
祥碩科技 2023 年第三季營運表現強勁，營收達新台幣 17.3 億元，季增 11%，年增 30%。單季毛利率為 53%，每股盈餘 (EPS) 為 9.7 元。累計 2024 前三季營收為 47 億元，年增 11%，EPS 達 22.5 元。
公司主要成長動能來自於高速傳輸介面規格的持續升級。其 USB4 裝置端控制晶片已於 2023 年第二季取得 USB-IF 協會認證，為全球首家通過認證的產品，並於第三季開始小量出貨。USB4 主控端產品認證進度符合預期，預計將配合客戶時程於 2024 年量產。
展望未來，公司預期第四季將受季節性因素影響而表現較弱，但對 2024 年整體展望保持正面。主要的成長動能將來自 USB4 主控端與裝置端產品的放量，以及 PC 效能提升帶動的相關應用需求。公司亦持續投入 PCIe Gen 5 及下一代 USB 80G 等新技術研發，以維持市場競爭力。
2. 主要業務與產品組合
祥碩科技為一家專業的 IC 設計公司，專注於高速傳輸介面控制晶片的研發與銷售。主要產品可分為兩大類：
- 主控端高速介面控制晶片 (Host Controller)：此類產品為公司營收主要來源，根據簡報資料，2023 年前三季營收佔比約 75% 至 80%。
- 裝置端高速介面控制晶片及其他 (Device Controller)：營收佔比約 20% 至 25%。
公司的產品廣泛應用於個人電腦 (PC)、主機板、儲存設備及其他消費性電子產品。近年來，公司持續受惠於 I/O 規格升級趨勢，從 USB 3.0 (5G)、USB 3.1 (10G)、USB 3.2 (20G) 到最新的 USB4 (40G)，以及 PCIe Gen 3 至 Gen 5 的技術演進，帶動中長期營收及獲利成長。
3. 財務表現
2023Q3 財務數據：
- 營業收入：新台幣 17.3 億元，季增 11%，年增 30%。
- 毛利率：53%。
- 營業費用：新台幣 4.5 億元，主要因新技術研發投入增加，年增 27%。
- 營業淨利：新台幣 4.6 億元，季增 14%，年增 40%。
- 稅後淨利：新台幣 6.7 億元，季增 38%，年減 9%。
- 每股盈餘 (EPS)：新台幣 9.7 元。
2023 前三季累計財務數據：
- 營業收入：新台幣 47 億元，年增 11%。
- 毛利率：52%。
- 營業淨利：新台幣 11.8 億元，年增 3%。
- 稅後淨利：新台幣 15.5 億元，年減 33%。
- 每股盈餘 (EPS)：新台幣 22.5 元。
財務驅動與挑戰：
- 研發投入增加：為開發 USB4、PCIe Gen 5 等新世代高速傳輸技術，研發費用持續增加，2023Q3 研發費用達 3.64 億元，年增約 29%。
- 業外損益影響：2023Q3 稅前淨利年減 7%，主要受到業外收支變動的影響。
4. 市場與產品發展動態
USB4 產品進展
祥碩在 USB4 技術上取得領先地位，主控端與裝置端產品均有明確進展：
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裝置端控制晶片 (ASM2464PD)：
- 認證進度：已於 2023Q2 取得 USB-IF 協會認證，是全球首家且目前唯一通過認證的裝置端產品。
- 產品優勢：傳輸速度最高可達 40 Gbps，是前代 USB 20G 的兩倍。高度整合了過去需六顆晶片才能實現的功能，內建 PD 功能，並透過 Packet Switch 可同時連接多個 PCIe 或 NVMe 裝置，提供客戶在設計與成本上更具效率的解決方案。
- 出貨時程：已於 2023Q3 開始小量出貨，預計 2024 年將有顯著的營收貢獻。
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主控端控制晶片：
- 認證進度：目前處於最後認證階段，進度符合預期。
- 量產規劃：預計 2024 年將配合客戶的新產品與新平台逐步放量，預期明年貢獻將比今年顯著。
AI PC 趨勢與機會
- 管理層認為，AI PC 及相關應用將帶動硬體規格升級的機會。隨著運算速度呈倍數提升，資料傳輸速度也必須跟上，這為高速傳輸介面創造了市場需求。祥碩將持續投入新技術開發，確保在市場需求浮現時能及時推出對應產品。
次世代技術佈局
- 除了 USB4，公司也已投入 PCIe Gen 5 的開發，目前進度正常。
- 下一代 USB 80G 的版本也已在規劃當中，顯示公司在技術藍圖上持續領先佈局。
5. 營運策略與未來發展
- 技術領先策略：祥碩的核心策略是專注於高速傳輸領域的技術研發，保持技術領先地位。公司強調必須「技術走得比較快」，提前準備好次世代產品，以在市場規格升級時抓住機會。
- 長期研發投資：因應高速技術日益複雜的趨勢，公司持續增加研發費用，以確保在 USB4、PCIe Gen 5 及未來的 USB 80G 等關鍵技術上保持競爭力。
- 客戶協同開發：新產品的推出與放量時程，將與主要客戶的新平台開發進度緊密配合，確保產品能順利導入市場。
6. 展望與指引
- 短期展望：預期 2023Q4 將進入季節性較弱的季度。
- 2024 年展望：公司對 2024 年整體展望保持正面，但表示目前短期能見度仍較低，正與客戶討論相關規劃。
- 成長動能：未來的成長主要來自新產品的推出，特別是 USB4 主控端與裝置端產品的量產，以及 PC 市場規格升級所帶動的需求。
- 潛在機會：AI PC 等新興應用將推動硬體規格升級，為高速資料傳輸領域帶來長期機會。
7. Q&A 重點
Q1：請問公司對於明年的想法？
A：目前仍在與客戶討論中，短期能見度相對較低。未來的成長動能將仰賴新產品推出及規格升級，因此 USB4 在主控端及裝置端的表現對明年至關重要。待後續規劃更明確後，會再向投資人報告。
Q2：請問公司在 AI PC 或 AI 相關領域是否看到機會？
A：主要看到的機會在於硬體規格的升級。隨著 PC 運算速度倍增，資料傳輸速度也必須跟上，這為高速傳輸介面創造了機會。祥碩的策略是提前準備好新技術，當市場需求成熟時，才能推出對應產品。公司已持續投入 PCIe Gen 4、Gen 5，以及 USB4 40G 和下一代 80G 的開發，以抓住未來的市場機會。
Q3：請再多分享一些貴公司 USB4 的進度？
A：
- 裝置端：控制晶片已於 2023 年第二季取得 USB-IF 協會認證，並在 2023Q3 開始小量出貨。今年的營收貢獻有限，預期 2024 年才會看到較明顯的營收貢獻。
- 主控端：目前處於最後認證階段，預計 2024 年將搭配客戶的新產品與新平台開始逐步放量，明年的貢獻會比今年顯著。
免責聲明
本備忘錄之數據及陳述根據現有公開資訊與初步檢核，可能因實際財務報表或管理層後續公告更新資訊而調整。本文件僅作為參考之用，不構成投資建議。
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