【法說會備忘錄】義隆 20241105

本報告內容使用 AI 技術，根據 台灣證券交易所及櫃買中心法說會之官方影音檔 進行摘要整理。本文件的目標是協助讀者快速理解各公司法說會之重點，包括營運狀況、財務表現及未來展望。

1. 營運摘要

義隆電子於 2024 年第三季法說會公布營運成果與第四季展望。第三季因高毛利產品組合優化，營運表現穩健。

• 2024Q3 營運表現：合併營收為 34.03 億元，季增 8.0%，年減 2.8%。毛利率達到 49.3%，創下財測高標，主要受惠於高毛利產品組合比例提升，以及指紋辨識與觸控板模組毛利率改善。營業利益為 9.27 億元，稅後每股盈餘 (EPS) 為 2.49 元。
• 2024 前三季累計表現：累計營收達 96.6 億元，年增 8.0%。毛利率、營業利益率及稅後淨利均較去年同期顯著成長，累計 EPS 為 7.47 元，優於去年同期的 5.51 元。
• 第四季展望：考量傳統消費性電子淡季影響，公司預估 2024Q4 合併營收將介於 28 億至 31 億元 之間。毛利率預期維持在 47.5% 至 49.5% 的高檔區間，營業利益率則預估為 20.4% 至 25%。

2. 主要業務與產品組合

義隆電子的核心業務為人機介面相關的 IC 設計，產品廣泛應用於筆記型電腦及其他消費性電子產品。

• 2024Q3 產品營收結構：
  • 觸控產品：佔總營收 80%。
    • 觸控板 (Touchpad)：佔 47%，為最大宗業務。
    • 觸控螢幕晶片 (Touchscreen ICs)：佔 20%。
    • 指紋辨識晶片 (Biometric ICs)：佔 13%。
  • 非觸控產品：佔總營收 20%。
    • 指向裝置 (Pointing Stick)：佔 4%。
    • 微控制器 (MCU)：佔 3%。
    • 其他 (主要為轉投資關係企業營收)。
• 各產品線季度表現 (QoQ)：
  • 成長：指紋辨識、指向裝置及觸控板業務均呈現季增長。
  • 持平：微控制器 (MCU) 業務與前一季持平。
  • 衰退：觸控螢幕晶片業務則較前一季微幅減少約 3%。

3. 財務表現

公司第三季及前三季的財務指標多數優於去年同期，展現穩健的獲利能力。

• 2024Q3 財務分析 (單季)：
  • 營收：34.03 億元，季增 8.0%，年減 2.8%。
  • 毛利率：49.3%，優於 2024Q2 的 48.6% 及 2023Q3 的 47.2%。主要動能來自產品組合優化與模組毛利率提升。
  • 營業費用：7.51 億元，較前一季因 Computex 活動費用減少而下降。
  • 營業利益：9.27 億元，季增 20.7%，年減 0.7%。
  • 業外損益：虧損 8,400 萬元，主要受匯兌及金融資產評價影響。
  • 稅後淨利 (歸屬母公司)：7.12 億元。
  • 每股盈餘 (EPS)：2.49 元。
• 2024 前三季財務分析 (累計)：
  • 營收：96.6 億元，年增 8.0%。
  • 毛利率：48.6%，較去年同期的 44.4% 增加 4.2 個百分點。
  • 營業利益：23.44 億元，年增 37.2%。
  • 稅後淨利 (歸屬母公司)：21.33 億元，年增 36.1%。
  • 每股盈餘 (EPS)：7.47 元。
  • 摘要：累計營收、毛利、營業淨利、稅前稅後淨利及 EPS 等各項指標，均全面優於去年同期。
• 資產負債表與現金流量 (截至 2024/09/30)：
  • 現金及約當現金：42.75 億元。
  • 存貨：降至 18.29 億元，較前一季的 19.85 億元進一步去化。
  • 營業活動現金流量：前三季淨流入 18.82 億元。
  • 投資活動現金流量：淨流入 4.52 億元，主因定存到期，部分由支付竹北新建大樓款項抵銷。
  • 融資活動現金流量：淨流出 6.75 億元，主要為上半年發放現金股利。

4. 市場與產品發展動態

從各產品線的表現來看，PC 相關市場需求在第三季呈現溫和復甦的跡象。

• 主要成長動能：指紋辨識、指向裝置 及 觸控板 等與筆記型電腦高度相關的產品線在第三季均實現季增長，反映了市場需求的穩定。
• 產品組合優化：公司持續推動高毛利產品，是維持整體毛利率於高檔的關鍵因素。指紋辨識與觸控板模組的毛利率提升，亦對獲利能力帶來正面貢獻。

5. 營運策略與未來發展

公司的營運策略聚焦於提升產品附加價值與獲利能力，並謹慎管理庫存與費用。

• 獲利能力優化：透過調整產品組合，優先推廣高毛利產品，並改善模組產品的成本結構，成功將毛利率維持在近 50% 的高水準。
• 庫存管理：持續進行庫存去化，第三季季末存貨水位已較第二季下降，顯示庫存管理成效良好。
• 費用控管：第三季營業費用較第二季下降，顯示公司在行銷及研發等方面的費用支出控管得宜。

6. 展望與指引

公司對第四季提出審慎穩健的財務預測，反映消費性電子產業的季節性影響。

• 2024Q4 財務預測：
  • 合併營收：預計介於 28 億至 31 億元 之間。
  • 毛利率：預計介於 47.5% 至 49.5% 之間，將繼續維持在高檔水平。
  • 營業利益率：預計介於 20.4% 至 25% 之間。
• 前景分析：管理層指出，第四季為傳統消費性電子產品的淡季，因此營收預期將較第三季下滑，但獲利結構預期將維持穩健。

免責聲明

本備忘錄之數據及陳述根據現有公開資訊與初步檢核，可能因實際財務報表或管理層後續公告更新資訊而調整。本文件僅作為參考之用，不構成投資建議。

本摘要僅供參考，若有進一步需求，請查閱原始影音及法說會簡報內容或公司官方公告。