本報告內容使用 AI 技術，根據 台灣證券交易所及櫃買中心法說會之官方影音檔 進行摘要整理。本文件的目標是協助讀者快速理解各公司法說會之重點，包括營運狀況、財務表現及未來展望。
1. 營運摘要
友達光電 2024Q2 營運表現強勁，單季營收創下自 2015 年以來新高。儘管面臨臺灣疫情升溫、關鍵零組件缺料及新臺幣升值等挑戰，公司仍憑藉強勁的市場需求與優化的產品組合，繳出亮眼的獲利成績。
- 財務亮點: 2024Q2 合併營收達 957 億元，季增 15%。歸屬母公司淨利為 195 億元。上半年累計營業淨利達 323 億元。
- 營運挑戰: 持續面臨半導體零組件缺貨、運輸缺櫃與成本上升等供應鏈壓力。
- 未來展望: 公司對下半年景氣保持樂觀。預期在旺季備貨、通路庫存健康及商用需求回溫的帶動下，市場需求將維持健康。供給端則因產業趨於理性，新增產能有限，整體供需狀況將較為平衡。
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第三季指引:
- 出貨面積: 預計季增 低個位數百分比 (low-single-digit %)。
- 平均售價 (Blended ASP): 以美金計價，預計季增 中個位數百分比 (mid-single-digit %)。
- 產能稼動率: 維持高檔水準。
2. 主要業務與產品組合
友達持續推動「Go Premium」與「Go Vertical」雙軸轉型策略，專注於高附加價值產品，並拓展垂直場域的解決方案。
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電視 (TV) 業務:
- 市場趨勢: 品牌客戶因應成本與運費上漲，策略性地將重心轉向大尺寸、高階產品，此趨勢與友達的產品佈局相符。
- 產品組合: 公司在 85 吋超大尺寸及 8K 無邊框等高階產品市場具備獨家技術優勢。2024Q2 的 85 吋產品出貨年增率超過五成，預計 Q3 將維持雙位數成長。
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資訊技術 (IT) 業務:
- 市場趨勢: 需求從上半年的消費型機種，轉向下半年的商用機種，受惠於企業採購回溫及混合工作模式 (Hybrid Working Model) 的普及。
- 產品組合: 在高階筆電方面，以 LTPS 技術提供超輕薄、超省電的商用面板，市佔率領先。在監視器方面，大尺寸、曲面及護眼技術產品需求強勁，其中大尺寸曲面產品 2024Q2 營收年成長超過一倍。
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非消費性產品:
- 隨著商業活動復甦，零售 (POS、Kiosk)、工控、醫療等應用需求顯著回溫，2024Q2 已有雙位數成長。車用面板需求亦逐步增加。
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新事業佈局 (Go Vertical):
- 公司積極佈局垂直場域，例如在教育領域，與臺灣市佔第一的品牌「捷達 (Jector)」合資成立傑可達數位股份有限公司，共同開發軟硬體整合的教育解決方案，並拓展至企業會議、控制中心等商用場域。
3. 財務表現
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2024Q2 關鍵財務數據:
- 合併營收: 957 億元 (季增 15%)
- 毛利: 近 275 億元
- 毛利率: 29%
- 營業淨利: 203 億元
- 歸屬母公司淨利: 195 億元
- 淨負債比: 持續降低
- 存貨天數: 40 天，維持健康水位
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2024 上半年累計表現:
- 營業淨利: 323 億元
- 折舊與攤提: 171 億元 (2024Q2 為 85 億元)，預估全年不超過 350 億元。
- 資本支出: 65 億元 (2024Q2 為 32 億元)，預估全年為 240 億元，下半年支出將高於上半年。
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重大資本支出計畫:
- 董事會通過新增 317 億元資本支出，用於臺灣現有的 8.5 代及 6 代線廠房，擴充高階面板產能，以滿足筆電及桌上型監視器客戶需求。此筆支出的現金流出將主要發生在明後年。
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匯率影響:
- 2024Q2 新臺幣對美元升值 0.6%，對日圓升值 4.9%，對毛利造成些許負面影響，但整體衝擊不大。
4. 市場與產品發展動態
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次世代顯示技術 (Go Premium):
- Mini LED: 友達將其技術命名為 AMLED (Adaptive Mini LED)，強調能根據不同使用情境動態調控效能，達到更佳畫質與省電效果。已於 6 月與宏碁 (Acer) 合作推出全球最高效能的電競筆電面板，未來將與更多品牌客戶進行共同行銷 (co-marketing)。
- Micro LED: 透過轉投資的富采投控，整合上下游供應鏈，持續降低成本，加速技術的商品化進程。
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市場趨勢與機會:
- 混合型態生活: 疫情改變了工作、學習與娛樂模式，催生了對 IT 產品的持續性需求，特別是規格升級與大尺寸化趨勢。
- 商業活動復甦: 各國解封帶動零售、工控、公共顯示器 (PID) 等商用需求強勁反彈。
- 供應鏈結構性問題: 上游半導體零組件缺料問題預期將持續，這將限制有效產能的開出，有助於維持產業供需平衡。
5. 營運策略與未來發展
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長期發展策略:
- 雙軸轉型: 堅定執行「Go Premium, Go Vertical」策略，以價值競爭取代規模競爭，目標是維持穩定獲利。
- 價值鏈延伸: 在車用領域，除了供應面板，也增加貼合及準系統等服務。在教育及商用領域，透過合資公司提供軟硬體整合的完整解決方案。
- 核心目標: 以顯示技術為核心，結合 AIoT，成為解決方案提供商。
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競爭定位:
- 價值導向: 不追求產能規模的擴張，而是專注於提升優質產能與高附加價值產品的比重。目前高附加價值產品營收佔比已超過五成。
- 技術領先: 在大尺寸 TV、高階 IT 面板及次世代顯示技術 (Mini/Micro LED) 方面保持領先地位。
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風險與應對:
- 市場波動: 透過快速反應的供應鏈管理，應對消費性與商用產品之間的需求轉換。
- 成本壓力: 透過優化產品組合，將稀缺的關鍵零組件用於最高價值的產品上，以抵銷部分成本上漲的壓力。
6. 展望與指引
- 整體展望: 公司樂觀看待下半年景氣，認為產業已回歸理性的市場機制，供需狀況將趨於平衡，景氣波動不像過去劇烈，而是隨季節性淡旺季調整。
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成長動能:
- 需求面: 傳統旺季拉貨、通路庫存水位低，以及商用市場需求回溫，共同支撐下半年需求。
- 供給面: 新增產能有限，且受上游缺料影響，有效產能開出受限。
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第三季指引:
- 出貨面積: 季增 low-single-digit %。
- 平均售價 (ASP): 季增 mid-single-digit %。
- 產能稼動率: 維持高檔。
7. Q&A 重點
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Q1: 商用市場的需求能見度可持續多久？為何新增的 317 億資本支出主要發生在明後年？
A1: 商用市場（包含 IT 及零售、醫療、工控等）需求才剛開始回溫，至少未來半年到一年的能見度都很好，下半年成長性很高。資本支出因設備採購與裝機的前置期約需一年，因此現金支出會落在明後年。此次投資主要用於臺灣現有 8.5 代線的產能擴充與升級，將部分 TV 產能轉向更高價值的 IT 與商用產品。
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Q2: 鑑於公司現金流強勁，未來的股利政策方向為何？
A2: 公司自 2013 年以來，除 2019 年外皆為獲利狀態，過去幾年的現金股利發放率 (payout ratio) 約在 40% 至 70% 之間。未來將在回饋股東與長期發展投資之間取得平衡，期望維持穩定的股利政策，發放率將參考過去幾年的水準。
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Q3: 如何看待中國面板廠可能的擴產？「Go Premium」與「Go Vertical」的營收貢獻及利潤狀況？
A3: 中國政府對面板業的補貼已大幅下降，產業投資回歸市場機制，且全球每年面積需求的自然成長也需要新產能投入，因此新增產能的影響不像過去劇烈。友達的策略是價值競爭而非規模競爭。目前「Go Premium」（高附加價值產品）的營收佔比已超過五成，利潤率較佳；「Go Vertical」（垂直場域解決方案）營收佔比仍低，但公司正積極佈局，期望在未來成為重要的成長動能。
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Q4: 目前哪些關鍵零組件缺貨最嚴重？成本上漲對獲利的影響？
A4: 缺貨主要集中在半導體相關零組件，包括驅動 IC、電源管理 IC、T-CON 及 SOC 等。這主要是因為總需求量增加，以及產品組合從 TV 轉向 IT（半導體用量更大）所致。面對成本上漲，公司會透過與供應商的長期合作關係，以及優化產品組合，將稀缺料件用在最高價值的產品上，以創造的價值來抵銷成本壓力。
免責聲明
本備忘錄之數據及陳述根據現有公開資訊與初步檢核，可能因實際財務報表或管理層後續公告更新資訊而調整。本文件僅作為參考之用，不構成投資建議。
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