本報告內容係使用 AI 工具（ChatGPT），根據 台灣證券交易所及櫃買中心法說會之官方影音檔 進行摘要整理。本文件的目標是協助讀者快速理解各公司法說會之重點，包括營運狀況、財務表現及未來展望。本摘要僅供參考，若有進一步需求，請查閱原始影音內容或公司官方公告。
以下為彙整自 2023Q2 至 2024Q4 四次法說會備忘錄，針對廣宇科技（2328）營運概況、產品組合以及未來展望的重點與趨勢分析，全文採用繁體中文並以台灣在地用語表述，供投資人參考。
一、營運表現與趨勢
- 2023Q2（紀要日期：2023/09/07）
- 營收表現：單季營收約 62.17 億元，與去年同期相比小幅成長，主因車用產品比例提升及中國（大陸）出口訂單優於預期。
- 毛利率：10.40%，較前一季下滑，歸因於低毛利產品佔比增加。
- 發展重點：開始積極投入車用電子領域，加速擴大該領域營收貢獻。
- 2024Q1（紀要日期：2024/05/28）
- 營收表現：46.58 億元，年減 23.4%，季減 27.8%，受到消費性產品換機潮所致需求大幅下滑。
- 獲利與毛利率：毛利率降至 12.02%，營益率僅 3.6%，均比去年同期顯著下滑。
- 發展重點：雖然消費性產品疲弱，但車用產品營收佔比持續提升至兩成以上，成為公司主要成長引擎之一。
- 2024Q3（紀要日期：2024/11/20）
- 營收表現：60.11 億元（簡報中數字約 6,011 百萬元），年減約 12.7%，但相較前一季成長約 10.4%。
- 毛利率：15.22%，因一次性客戶備料買回收入而顯著拉升。
- 發展重點：公司強調提升車用、醫療等高毛利產品比重，並嚴控營運費用，期望費用率維持在 5%～6%。
- 2024Q4（紀要日期：2025/03/05）
- 營收表現：季減約 5%，但較內部預估好。全年仍呈現兩位數衰退，主因消費性產品疲弱及中國車用市場價格競爭激烈。
- 2025 年展望：設定營收重返約 250 億元以上水準，主要來自網通新訂單、消費性產品回溫，以及車用持續推動。
- 發展重點：公司預估 2025 年毛利率可望回到 12%～13%，營運費用率壓低至 6% 以下。
二、產品組合與營運策略
- 產品組合演變
- 車用領域：從 2023 下半年開始一直是成長焦點，占比逐漸提升至約 20%，其中新能源車（電動車）與傳統車用線束同步布局，但在中國市場仍面臨價格競爭。
- 消費性產品：原本營收主力，卻因整體市場需求回落及新舊交替影響，2024 年度營收大幅下滑；預期 2025 年隨全球消費市場回溫，有機會回彈。
- 醫療、工控：雖目前占比不高，但屬高毛利業務，公司計畫持續擴大此領域比重，以分散對消費性產品和低毛利網通產品的依賴。
- 區域布局與產能
- 東南亞產能：積極擴充馬來西亞、泰國等地廠區，因應國際供應鏈重整趨勢，並提高工廠綠能使用比率。
- 中國市場：雖然車用及一般電子零組件仍是主要營運據點，但面臨車廠激烈競爭和匯率波動。公司採取更謹慎訂單策略，降低毛利風險。
- 費用控管與研發投入
- 2024 年度因併購、產線整併及研發投資等導致費用率上升。
- 2025 年目標將費用率降至 6% 以下，同時持續加碼研發，尤其是車用高壓線束、網通新產品等，以提升未來成長動能。
- 資本支出與併購策略
- 公司於 2023～2024 年間支出相對高檔，用於擴充產能與設備升級。隨著新廠上線進入穩定期，預期後續 CapEx 逐漸趨緩。
- 併購方向以能拓展車用、醫療或高毛利產品領域為主，視市場情況評估。
三、前景展望
- 2024：轉型陣痛期
- 整體營收因消費性產品持續衰退而呈現兩位數下滑，車用雖帶來成長，但中國市場競爭壓力未解。
- 毛利率受產品組合及一次性因素波動，營運費用因策略佈局與擴產擴編而上升。
- 2025：重返成長
- 預計營收重返約 250 億元水準，接近 2022～2023 年的水準，毛利率回到 12%～13%，費用率降至 6% 以下。
- 主要驅動力包括：
- 網路與通訊新訂單：2025 Q1 起陸續出貨。
- 消費性產品回溫：結束換機潮影響，需求復甦。
- 車用業務：電動車與傳統車市需求，並藉拓展高壓線束與其他增值產品逐步提高利潤。
- 中長期策略
- 著重車用、醫療、工控等高毛利市場，降低對消費性產品景氣循環的依賴。
- 積極推動全球廠區綠能布局以達 ESG 目標，並提升整體營運抗風險能力。
- 透過併購與內部研發投資，建立第二成長曲線，持續優化產品組合與市佔率。
總結
從 2023Q2 到 2024Q4，廣宇科技的營運重心逐漸從傳統的消費性產品轉向車用電子、高毛利工控與醫療領域，並伴隨著東南亞產能布局以及費用結構的調整。2024 年因消費性需求疲弱及中國車用市場競爭激烈，整體營收與獲利出現明顯壓力。隨著網通產品新訂單、消費性市場復甦，以及車用業務的成長動能，管理層預期在 2025 年可望恢復至 250 億元以上營收規模，毛利率回到 12%～13%，且持續強化費用管控與研發投入，以期達成穩定且多元的成長。
2025/03/05 法說會備忘錄｜2328 廣宇科技 – 2024Q4
以下內容根據法說會內容進行整理與修訂，並以專業投資分析角度歸納重點，供投資人及相關人士參考，如有錯誤，請以公司公告為準。
結論
廣宇科技 2024Q4 營收較 Q3 微幅下滑，但表現優於原先預期。2024 年度受消費性產品新舊交替及中國車用市場競爭激烈影響，營收呈現兩位數衰退。2025 年預估將回到 250 億元營收水準，成長動力包括網路產品新訂單出貨及消費性產品訂單回升。
1. 營運摘要
- 2024Q4 營收：因季節性因素，Q4 營收較 Q3 低約 5%，但車用及東南亞通訊產品拉貨動能優於預期。
- 2024 全年：受消費性產品交替期及中國車用產品競爭加劇影響，整體營收年減兩位數。
- 2025 展望：目標營收規模回到 250 億元以上，主要推動因素包括網路新產品出貨及消費性產品復甦。
2. 主要業務與產品組合
- 核心業務：電子零組件與成品組裝，涵蓋車用、消費性、通訊、工控及醫療。
- 近期調整：公司提升工控及醫療等高毛利產品比重，以抵消網路產品毛利率較低之影響。
- 產品組合表現：消費性產品占比最大（約 49%），其次為車用產品（約 20%），其餘分布於通訊、工控及醫療。
3. 財務表現
- 2024Q3 營收：60.1 億元，季增 10.4%，年減 12.7%。毛利率 15.22%，營業利益 4.83 億元。
- 財務狀況：資產總計 250.2 億元，其中現金占 24%。流動負債占比 32%，整體財務結構穩健。
- 費用率控管：2024 年費用率增加，主要因研發投入增加、中國產能整併及併購相關費用。2025 年費用率將控制於 6% 以下。
4. 市場與產品發展動態
- 市場趨勢：消費性產品市場逐漸回暖；東南亞通訊市場需求穩定；中國車用市場仍競爭激烈。
- 新產品進展：網路產品新訂單 2025Q1 起逐步出貨，消費性新產品已於 2024 年底開始全球出貨。
- 策略合作：持續尋找併購機會，作為未來發展的第二成長引擎。
5. 營運策略與未來發展
- 長期計畫：持續提升醫療及工控高毛利產品營收占比，抵消低毛利網路產品影響。
- 競爭定位：透過產品多元化與提升高毛利產品，維持市場競爭力。
- 風險管理：因應車用市場的激烈競爭，採取相對保守策略，降低相關虧損風險。
6. 展望與指引
- 營收預測：2025 年度營收目標 250 億元以上，恢復到 2022 至 2023 年水準。
- 毛利率展望：2025 年毛利率目標維持在 12% 至 13%。
- 費用控制：2025 年度將把費用率控制在 6% 以下，恢復常態水準。
7. Q&A 重點
- 工業機器人業務
- 目前線束透過 T1 廠商供應 KUKA、ABB、安川等，但因集團內部自動化需求大，希望直接接觸終端客戶。
- 除線束外，電源、轉動馬達等也有潛在商機。
- 工業機器人線束 GPM 高於平均，因其技術門檻較高，需耐震、耐高溫高壓，相較於車用有更高要求。
- 人形機器人業務
- 目前主要技術問題在 connector，正積極開發與接觸客戶。
- 希望在線束領域前後端擴展，尚處於早期階段，若有進展將再報告。
- 公司競爭優勢
- 與 T1 廠商合作多年，供應鏈穩定。
- 車用線束技術具備跨領域優勢，可應用於人形機器人。
- 具集團資源優勢，擴張速度快，未來希望直接與終端客戶合作。
- 產品發展
- CSP（通訊交換機 switch）：
- 2025 Q1 開始交貨，預計下半年（25H2）表現更佳。
- 正在爭取伺服器（server）訂單，已有報價。
- 消費電子（遊戲機）：
- 去年停單，今年有機會回補。
- CSP（通訊交換機 switch）：
- 產業布局與區域發展
- 2021-22 東南亞營收佔比 20%，2023-24 提升至 30% 以上。
- 馬來西亞擁有完整 EMS 供應鏈，且客戶認可當地優勢，2025 可望量產。
- 馬來西亞、泰國的廠房設備持續投資。
- 貿易關稅影響
- 由於是上游零配件供應商，並未直接受到美中關稅影響。
- 因應策略：
- 中國產能專供中國市場。
- 馬來西亞、泰國負責海外市場。
- 資本支出（CapEx）
- 目前產能擴充已足夠，但積極爭取新訂單。
- 若業務成長超預期，可能在 6-7 月（2025）決定是否購置新廠區與設備，CapEx 可能超過過去兩年。
- 中長期規劃（3-5 年）
- 目前營收 250-300 億元，週轉率偏低，希望爭取新客戶並透過併購提升成長動能。
- 每年營收目標為 雙位數成長。
- 併購策略
- 車用：
- 受 EV 成長趨勢影響，希望在車用市場有更大規模，不僅限於線束。
- 未來機器人業務可能與車用技術相結合。
- 醫療：
- GPM 高，但產品客製化、量較小。
- 車用：
8. Appendices (Optional)
- 本季度產品別營收佔比：消費性（48.71%）、車用（20.39%）、通訊（15.90%）、工控（14.06%）、醫療（0.94%）。
ESG 成果：2023 年度碳排放強度下降 3.66%、節水率達 15.86%，並獲得零掩埋 UL 2799鉑金級認證。
2024/11/20 法說會備忘錄｜2328 廣宇科技 – 2024Q3
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結論
2024Q3 營收較去年同期下降，但毛利率及營業利益有明顯改善，主因為客戶備料買回一次性因素推升毛利率。未來公司將持續提升車用、醫療等高毛利產品比重，並控制費用支出。
1. 營運摘要
- 營業收入新台幣 6,011 百萬元，同比衰退 12.7%，但季增 10.4%。
- 毛利率提升至 15.22%，主因為客戶備料買回的特殊收入。
- 營業費用增加主要來自研發投資及產線調整，預期未來費用率將回穩至 5%-6%。
- 未來將持續擴增東南亞產能，推動產品轉型升級。
2. 主要業務與產品組合
- 主要業務涵蓋車用、醫療、工控、通訊、消費性產品。
- 車用產品持續提升，占比達約 19%。
- 醫療產品占營收比約1%，未來目標增加此高毛利業務。
- 通訊產品主要與 Motorola 合作對講機及相關產品，占約 17%。
- 消費性產品為營收主力，占比約 47%。
3. 財務表現
- 營業收入：6,011 百萬元（YoY-12.7%，QoQ+10.4%）。
- 毛利率：15.22%（YoY+3.42pct，QoQ+0.88pct）。
- 營業利益：483 百萬元（YoY+12.3%，QoQ+31.3%）。
- 稅後淨利：311 百萬元（YoY-21.3%，QoQ-5.5%）。
- 每股盈餘(EPS)：0.56元。
- 主要影響因素：匯兌損失顯著影響稅後獲利。
4. 市場與產品發展動態
- 車用與消費性產品需求低於預期，醫療、公控、通訊產品表現持平。
- 公司積極開發工業4.0相關自動化產品，如自動化設備控制線束、機器人拖鏈線產品。
5. 營運策略與未來發展
- 長期將聚焦車用及工業自動化產品之研發。
- 持續增加東南亞（馬來西亞、泰國）產能，以應對全球供應鏈重組。
- 強化研發能力，配合集團電動車產能需求，擴充研發團隊。
6. 展望與指引
- 預期 2024 全年營收與獲利將呈現兩位數百分比衰退。
- 目標維持毛利率在 12%-13%，並將費用率回歸至 5%-6% 區間。
- 2025 年目標營收與獲利回復到 2023 年水平，成長動能包括東南亞新訂單及消費產品需求回升。
7. Q&A重點
- Q：2025 年回復 2023 年的營收目標，是否已含通訊新客戶？
- 已經包含通訊新客戶及東南亞新訂單。
- Q：通訊產品新客戶是哪類型的產品？
- 因簽署保密協議，無法揭露，但與目前大趨勢相關產品有關。
8. 附錄（可選）
- 本季度營收產品組合占比：消費性產品 47%、車用 19%、通訊 17%、工控 16%、醫療 1%。
2024/05/28 法說會備忘錄｜2328 廣宇科技 – 2024Q1
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結論
2024Q1 營收與獲利受消費性產品換機潮影響而明顯下滑，毛利率較去年同期降低，但業外收入增加。展望 Q2，車用與其他產品需求持平，消費性產品仍較疲弱，但整體營運表現將優於 Q1。
1. 營運摘要
- 營收 46.58 億元，年減 23.4%、季減 27.8%。
- 毛利率 12.02%，較去年同期的 13.45% 下降。
- 受消費性產品需求大幅下滑影響，營利率僅 3.6%，較去年同期 7.33% 明顯下滑。
- 業外收入受益於大陸政府獎勵政策，獲得明顯增加。
- EPS為 0.33 元，ROE 為 1.31%。
2. 主要業務與產品組合
- 核心業務為電子零組件、印刷電路板(PCB)及消費性與電腦周邊產品。
- 產品營收占比：電子零組件 68%、PCB 13%、消費性與電腦周邊 19%。
- 因產品組合調整，電子零組件佔比明顯增加，帶動毛利率改善。
3. 財務表現
- Q1 營收 46.58 億元（年減 23.4%、季減 27.8%）。
- 毛利率 12.02%，營業利益 1.68 億元（年減 62.39%、季減 62.78%）。
- 稅後淨利 1.99 億元（年減 41.56%、季減 49.74%）。
- 存貨週轉天數 88 天、應收帳款週轉天數 133 天、應付帳款週轉天數 121 天，周轉效率明顯降低。
- 現金及約當現金 65.88 億元，資本支出 2.88 億元。
4. 市場與產品發展動態
- 車用產品營收占比提升至 23.68%，成為公司主要成長動能。
- 工控、通訊產品營收占比分別為 13.70%、16.85%，持續穩定。
- 消費性產品受市場換機潮影響，營收占比降至 44.76%。
- 公司積極推動太陽能設備投資，煙台、馬來西亞及泰國廠區綠電供應分別達 10%、13% 及 15%。
5. 營運策略與未來發展
- 長期策略聚焦於高毛利率產品，特別是車用、工控及醫療市場。
- 持續擴充東南亞產能，並透過併購方式進入不同區域的汽車供應鏈。
- 強化研發團隊布局，以支持大陸車廠新車型開發。
6. 展望與指引
- Q2 營運展望持平，預期表現優於 Q1。
- 消費性產品持續低迷，車用產品需求穩定，醫療、公控及通訊產品需求穩定。
- 全年營收目標保持不變，下半年有望因市場恢復及客戶需求回溫，營收呈現雙位數成長。
7. Q&A 重點
- Q: 銅價上漲對公司成本的影響如何？
- 僅提供線材時，銅線占成本比例高，可向客戶直接反映價格上漲。
- 線材與連接器合併產品，成本轉嫁較困難，公司透過自製銅線、庫存管理及其他成本控管手段緩解衝擊。
- Q: 車用產品 Q2 訂單情況如何？
- 客戶因地緣政治及戰爭因素暫緩拉貨，但全年訂單量維持不變，預期下半年有望加快拉貨彌補 Q2 缺口。
- Q: 公控產品營收比例是否會提升？
- 公控產品營收金額穩定，比例提升主要因整體營收下降，預期下半年隨消費性及車用產品營收回升，比例將回落。
2023/09/07 法說會備忘錄｜2328 廣宇科技 – 2023Q2
以下內容根據廣宇科技 2023 年第二季法人說明會內容及簡報資料進行整理與修訂，並以專業投資分析角度歸納重點，供投資人及相關人士參考，如有錯誤，請以公司公告為準。
結論
- 上半年營收微幅成長，主要受惠於車用產品比例提升與中國客戶出口訂單優於預期。
- 第二季毛利率下滑主因轉單效應帶入低毛利產品占比提高。
- 公司加速車用電子領域布局，持續提升車用產品營收佔比。
1. 營運摘要
- 廣宇科技 2023 年上半年營收達新台幣 122.98 億元，同比成長 1.02%。
- 毛利率提升至 11.91%，較去年同期增加 1.35 個百分點。
- Q2 單季營收 62.17億元，同比微幅增長 0.09%；毛利率為 10.40%，季減 3.05 個百分點。
- 全球供應鏈轉單效應持續，特別來自東南亞地區。
2. 主要業務與產品組合
- 核心業務涵蓋印刷電路板(PCB)、電子零組件及車用產品，產品遍布東南亞及中國市場。
- 車用產品成為公司策略性發展主軸，2023 上半年電子零組件佔總營收比重約 78%，PCB 約 25%。
- PCB 產品以消費性電子、遊戲機、光電板及智慧音箱為主，車用 PCB 占比仍相對較低。
3. 財務表現
- 2023Q2 營收 62.17 億元（YoY+0.09%，QoQ+2.24%），營業利益 2.75 億元（YoY-18.65%，QoQ-38.40%）。
- Q2 毛利率 10.40%，較 Q1 的 13.45% 下降，主要因低毛利產品占比增加。
- 營業費用因營收增長與馬來西亞政府調薪政策而增加，費用率上升至 5-6%。
- 匯兌收益貢獻顯著，提升了稅後淨利至 3.60 億元，同比增長 21.97%。
4. 市場與產品發展動態
- 公司積極布局車用電子領域，包括低壓、高壓車用線束，且新能源車（EV）與傳統車並重。
- 印刷電路板(PCB)受消費性市場需求影響，下半年營運展望低於預期。
- 持續推進蕪湖與泰國廠區擴建，並在新建廠房裝設太陽能板，以提高自足電力比率。
5. 營運策略與未來發展
- 持續增加車用產品在營收中佔比，並積極開發新能源車相關線束產品。
- 強化東南亞及中國生產基地布局，增加生產基地之再生能源使用比例。
- 提升自有研發能力，與主要客戶進行產品同步開發。
6. 展望與指引
- 下半年車用電子零組件需求預期高於預期，印刷電路板產品需求則低於預期。
- 短期內資本支出維持相對高檔，全年約在5至6億元新台幣之間。
7. Q&A 重點
Q：電子零組件業務中EV產品的佔比是多少？
- EV相關產品目前約占公司總營收的15-18%，較去年約11%有顯著提升。
- EV產品包括新能源車與傳統燃油車用線束，新能源車占比較小，但逐步提升中。
Q：PCB產品營收表現如何？
- PCB主要產品為消費性電子及遊戲機，今年下半年消費性電子市場需求較保守，PCB表現將低於預期。
Q：競爭環境與研發投入狀況如何？
- 臺灣車用低壓線束市場主要競爭者約三家，公司積極投入研發，並與國際汽車客戶深度合作。
- 公司在高壓線束領域亦有布局，但因零件進口比例高，競爭情勢較複雜。
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