AI 投資狂潮下的水資源稀缺概念股
結論建議與重點摘要：
- 全球前 20 大半導體製程廢水處理專利申請人中，兆聯實業為第 14 名，在台灣僅次於工研院。
- 隨單位晶圓光罩次數增加提高用水量， 高科技產業的用水量由 2016 年的 4,200 萬噸，逐年增至 2024 年近 9,000 萬噸，此外，近期 AI 硬體建設的迅猛發展，也將因高階封裝技術發展使得用水量大增，有助於製程廢水處理產業發展。
- 兆聯 2024 年在手工程訂單為 149.86 億元，為歷史新高，預估其中約有七到八成會在 2025 年進行交付，可開始認列營收。
公司簡介
兆聯實業成立於 2004 年，主要產品包括純水供水系統、廢水回收系統（TMAH（註）、酸劑、鹼劑及含金屬化合物之廢水回收）、廢水排放系統等。另有水務系統人員代理操作、駐廠服務、管線變更與維修、耗材清洗及銷售、化學品銷售。
第一代團隊承襲外商，已累積近三十年水務系統經驗，累計建造 40 餘座大型先進科技廠房純廢水回收系統，培養企劃、設計團隊人數約 90 人；此外，可動用超過 300 位專案工程及數百名工安團隊，在配合施工團隊則有每日最大動員人數可達 2,000 餘人。
經濟部智慧財產局 2024 年 9 月 25 日發布最新報告指出，全球前 20 大半導體製程廢水處理專利申請人中，兆聯實業為第 14 名，在台灣僅次於工研院，公司專利佈局專注於低汙染、碳中和的實現，目前在半導體製程廢水回收技術已經擁有 18 項專利，顯示公司持續投入研發，建立一定程入的技術保護門檻。
註：TMAH，全稱為四甲基氫氧化銨，是一種強鹼性的季銨化合物，在半導體和光電產業中被廣泛應用，主要用作光刻製程中的顯影液。
兆聯核心業務專注於高科技業相關水資源處理
source : 兆聯公司簡報
兆聯目前除持續服務既有高科技業主外，也積極參與國內再生水廠與海水淡化廠等水資源回收業務，以解決科技廠用水來源問題，合作廠商包含國內不少科技大廠如聯電（市：2303）、ABF 三雄：欣興（市：3037）、南電（市：8046）、景碩（市：3189）。
兆聯主要客戶遍及半導體上中下游
source : 兆聯公司簡報
半導體精密度日增，伴隨用水量增加，再生用水需求殷切
目前全台自來水工業用戶數僅占整體 0.5%，用水量卻佔整體近 25%，分配極度不均（用水最多，家數最少），因此，水利署對工業用水回收率的目標從 2017 年 71% 預計逐年提升至 2031 年 80%。加上過去幾年曾發生全台缺水的極端氣候現象，水利署主導台灣發展再生水系統廠，北中南共計籌設 11 座再生水廠，同時，也要求高科技廠商需投入再生水廠建置。
半導體業用水需求量大，且水資源影響產線是否能順利運作，穩定的水的供給非常重要，因此高度仰賴「科技造水」，「再生水」與「海水淡化」逐漸成為半導體產業的重要水源。例如台積電就在寶山二期環評中承諾 100% 使用再生水， 並大舉投資再生水廠，水資源較吃緊的縣市也已投資海水淡化廠建置，確保水資源供給。
半導體製造技術精密化的產業趨勢亦助長用水量，隨單位晶圓光罩次數增加，將同步提高用水量，因每一道曝光顯影、蝕刻完後，都需要大量的清水進行洗淨，同理，在 PCB 產業隨層數增加，用水量也會相應增加，故整體高科技產業的用水量已由 2016 年的 4,200 萬噸，逐年增至 2024 年近 9,000 萬噸，CAGR 達 12.5 %。近年來更因 AI 硬體建設的迅猛發展，一方面將耗用大量能源，另一方面也將因高階製程與封裝技術發展使得用水量大增，水資源將成為餵養 AI 巨饕的關鍵稀缺要素之一。
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