7. Q&A 重點
Ｑ：2025Q2 展望？
Ａ：樂觀看待，預期優於 2025Q1。AI PC 與 AI Server 需求持續強勁，供應問題可望改善。
Ｑ：公司對 2025 年全年度展望？及對 server 看法？
Ａ：公司維持全年雙位數成長目標不變。一樣看好 server 全年有雙位數成長。
Ｑ：2025 年毛利率會不會續降？
Ａ：2024Q4 小幅下降為正常變動，高階顯卡供應若穩可改善，預期2025年可維持水準。
Q：費用增加原因？如何看待公司營業費用率？
Ａ：主要為人員擴編，占比約 7 成，另年底有分紅提列。營業費用率由 8.53% 降至 5.78%，反映經濟規模效應，後續仍可維持。
Ｑ：美國占公司營收？
Ａ：美加約 20.4%，美國占比不到 20%。出貨至美國以高階產品為主，台灣製造占比約30%。
Ｑ：如何因應關稅？
Ａ：與客戶密切配合，包括提前拉貨、價格彈性調整等多元方式。
Ｑ：2025 年股東會提案 GDR，營運現金狀況？
Ａ：營運現金充足，GDR 屬預備性質，尚有 600 億元可運用，視未來成長所需備而不用。
Ｑ：2025 年 CapEx 規劃？
Ａ：2024 年資本支出比較大是因為美國廠房，已取得許可。2025 年沒有購置新廠房的規劃，資本支出大概 3~4 億新台幣。將根據關稅調整美國組裝線規模。
Ｑ：2024 年非控制權益較 2023 年增加 9.6 億元原因？
Ａ：技鋼獲利顯著成長，技鋼股份有 16.07% 由技嘉及技鋼員工持有。
Ｑ：技嘉對 AI 筆電成長狀況展望看法？
Ａ：2024 年起布局 AI PC，預期倍數成長，商務用戶為首波導入族群。
Ｑ：顯示卡出貨有缺貨或漲價？
Ａ：顯示卡從去年 Q3 一直供不應求，市場需求強勁，個別市場會有缺貨跟漲價。2025Q2 供貨狀況越來越好。市場需求跟價格都不錯，看好 2025 年顯卡市場的發展。
Ｑ：市場預估主機板、顯卡成長 15%～20%，公司認同嗎？主機板顯卡展望？
Ａ：高階主機板銷售很旺，顯示卡也供不應求，市場需求相對樂觀，ASP 也越來越好，今年應該也會有雙位數成長。高階主機板現在應用在 AI 訓練跟 AI 生成，技嘉 AI 主機板 2024 年賣得很好，帶動高階市佔率。顯卡這幾年應用一直擴大，原本是遊戲，後來是創作用的，2025 年維持樂觀看法。
Ｑ：AI Top 產品何時上市？
Ａ：2025Q2 會有 AI 產品上市，提供很好的解決方案給客戶。
Ｑ：NVIDIA 與聯發科合作推出 Project Digit，技嘉會有 GB10 推出計劃？
Ａ：跟 NVIDIA 密切合作，預計 2025Q3 推出 GB10 產品。
Ｑ：AI算力過剩疑慮？如Deepseek事件？
Ａ：從整個市場來看，對 AI Server 還是相對樂觀。Deepseek 降低企業 AI 門檻，預估未來 AI 需求會擴大到更多企業。
Ｑ：2025 年 AI server 跟 General Server 出貨成長性？
Ａ：AI Server 成長動能強於 2024年，General Server 亦將顯著成長，應用拓展至Reasoning、Inference、Edge 等領域。
Ｑ：H100、H200、GB200、B200 出貨狀況？
Ａ：H200 約 8～12 週可以出貨。GB200、B200 會稍微久一點，根據各客戶次序出貨。
Ｑ：對客戶付款、授信控管狀況？
Ａ：對客戶都要求要預先支付訂金。公司有完整機制檢視客戶的信用狀況跟付款條件，對風險平衡有好的控管機制。目前沒有延遲付款狀況。
Ｑ：市場謠傳 H200、H100 存貨過多導致競爭變大，實際狀況？
Ａ：H100 有，但 H200 需求很強，不認為有存貨壓力的問題。
Ｑ：新增的 server 訂單不同區域比重？CSP 業者比重？主權 AI 狀況？
Ａ：客戶結構多元化，歐洲、亞洲、美洲客戶平衡。主權 AI 都透過 CSP 業者做，基本上還是分 CSP 客戶跟非 CSP 客戶。活躍客戶接近 400 家，很多企業開始導入 AI，CSP 占 8 成營收。
Ｑ：GB200 NVL72 需求狀況？有轉回去 HGX？GB200 什麼時候開始出貨？客戶組成？
Ａ：技嘉沒有做美國四大雲端業者，以 Tier 2 CSP 跟企業為主。GB200 已經有給客戶，以歐洲、亞洲、美國為主。B200、H200 需求持續不斷。因為 B300 下半年會出，客戶會遲疑。客戶大部分都導入 GB200 了。
Ｑ：GB200 會不會稀釋公司毛利率？
Ａ：毛利率會維持跟 2024 年差不多。
Ｑ：市場傳言客戶對 GB200、GB300 興趣降低、技嘉看法？
Ａ：不同客戶有不同客戶的選擇，H200及 B200 比 GB200 更容易上手。未來會有更多客戶採用 GB300。
Ｑ：AI server 建置費用大，客戶在考量電力、配置需求、總營運成本優化層面，對技嘉有什麼影響？
Ａ：電力跟電費是客戶最大考量，技嘉會持續強化液冷整合需求，提供適當解決方案，讓客戶可一站式購足，這是技嘉的價值。
Ｑ：AI Server 擴張規劃？各地組裝時程？
Ａ：馬來西亞已開始組裝並出貨。美國因為電力申請有延遲，現在已經取得許可，可小量生產。
Ｑ：AI server 跟 General server 營收占比？
Ａ：AI Server 占 8 成以上，General server 營收比較低。
Ｑ：對 ASIC 產品線看法？
Ａ：持續評估並投入合作案，強化產品線完整性。
Ｑ：顯卡關稅影響及產能分佈？
Ａ：銷往美國的顯卡都可以在中國以外地方生產。
Ｑ：關稅暫緩，公司有計劃在這段時間積極備貨？
Ａ：會提前備貨並調整訂單出貨時程。
Ｑ：板卡有沒有機會在美國生產？對關稅因應？
Ａ：已有 Server 工廠布局於美、歐、東南亞，可配合關稅變動調整。
Ｑ：目前AI Server主要出貨機種？
Ａ：主力為 GB200、B200、H200，B300 與 GB300 預計下半年推出。
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