從「比較利益原則」到去全球化：投資人該如何在中美對抗下佈局？

從川普第一任期時發動的中美貿易戰開始，全球經濟就走向了「去全球化」的道路，過往經濟學第一課所學的「比較利益原則」已不是現今商業世界奉行的第一準則與鐵律，照理來說，逆著經濟學大原理的行為應該很難長久，但考量中國與美國在奉行主義上根本的差別（共產主義 v.s. 資本主義），兩個大國間的對抗非常有可能是一個會持續 20 – 30 年以上的世紀之爭，直到一方徹底壓制住（戰勝）另一方為止。

因此，在這樣的大前提下，會有什麼必然的現象會發生，而這些必然，又會怎麼影響我們投資人與投資決策，以下分三點說明：

1. 大國經濟成形：相較於在過去全球 sourcing 更有利的製造與商業環境，現在更多的趨勢是移往在地生產、在地消費，這樣的前提下，那麼大國（例如美國、中國）才會有夠大的「在地消費」市場，有了市場，也才能吸引更多的公司移去「在地生產」，因此，可以判斷，未來更多的投資、創業、新經濟會發生在大國當中，因而產生更高、更穩健的經濟成長，故未來美國與中國將是最值得投資的兩大經濟體。
   
   
2. 競爭是好事：經濟學原理揭示了競爭的重要性，它基本是所有進步的根源，因此，中美兩國的競爭，將大幅加速人類在未來數十年來的成長速度，不論是在半導體、運輸工具、AI、機器人、新能源、生技醫療或是軍事（戰備）上，未來都將在中美兩國內看到大規模的投資與成長潛力，兩國的競爭會使得這些新科技以不可思議的速度升級，對我們人類福祉產生重大影響。
   
   
3. 雙押是最好的策略：在未來漫長時間的競爭態勢中，中美兩國都將各自吸收大量的養分（資金、人才）與快速成長，也會持續在重要領域上互有輸贏（例如電動車、AI 模型、自駕系統、機器人等），例如近期看到 DeepSeek 的出現後，包含阿里巴巴、華為等也都各自推出效能亮眼且低開發成本的開源模型，這將大大加速我們對未來 AI 發展速度的想像，而要支撐這些成長，有許多基礎建設與投入是必不可少的，例如半導體、供電系統與能源、自動化設備、精密機械、化學材料、關鍵原物料等，因此對於投資人而言，透過合適的 ETF 來同時投資中美兩國是很值得考慮的方向。
   
   

目前台灣股市當中美股相關的 ETF 有許多，不論是股票型的還是債券型的（例如： 00757 統一FANG+、00882 中信中國高股息、00687B 國泰20年美債），但中國的產品相對較少，台股投資人多半只能透過投資上證或深圳指數來參與中國市場，但若透過複委託，就有更多港股標的可以參與中國發展，例如中芯、小米、中國電力或是一些 ETF（02828.HK、03033.HK），建議透過一定程度的分散，搶食在中美對抗下免費的午餐。

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