本報告內容使用 AI 技術，根據 台灣證券交易所及櫃買中心法說會之官方影音檔 進行摘要整理。本文件的目標是協助讀者快速理解各公司法說會之重點，包括營運狀況、財務表現及未來展望。
1. 科定營運摘要
科定企業 （市：6655）2025 年上半年營運表現穩健，但獲利能力面臨挑戰。
- 財務表現：2025 年前二季累計營收達 11.91 億元，較去年同期成長 2%。然而，受原物料價格波動與銷售產品結構調整影響，毛利率由去年同期的 52.63% 下滑至 50.56%，稅後淨利為 1.34 億元 (年減 29.72%)，每股盈餘 (EPS) 為 1.69 元。
- 市場拓展：公司積極拓展海外市場，除鞏固東南亞及中東市場外，亦開始佈局歐美地區。透過加盟商模式加速全球佈局，目前全球加盟商已達 70 家，分佈於大陸、加拿大、澳洲、馬來西亞等地。
- 未來展望：隨著下半年產業旺季到來，公司將聚焦於環保 PP 板與美耐板等新產品的推廣，期望為營收注入成長動能。同時，將導入更多數位化行銷工具以控制成本，優化行銷效益，目標提升毛利率與營業利益率。
2. 科定主要業務與產品組合
科定企業為專業裝潢建材製造商，專注於提供環保、無毒、高品質的產品，並持續透過產品創新與全球化佈局擴大市場影響力。
- 核心業務：主要從事塗裝木皮板、環保 PP 板、環保美耐板及木地板等健康環保建材的研發、生產與銷售。
- 市場分佈：台灣市場為營收主力，佔比自 2024Q2 的 77.90% 微幅提升至 2025Q2 的 78.40%。海外市場（其他地區）佔比顯著成長，從 9.47% 提升至 14.46%，顯示海外擴張策略已見成效。大陸市場佔比則由 12.63% 下降至 7.15%。
- 產品組合：產品結構持續優化，新產品佔比顯著提升。
- 環保美耐板：營收佔比從 2024Q2 的 5.56% 大幅成長至 13.04%，成為重要成長動能。
- 環保 PP 板：雖然仍是營收佔比最高的產品，但佔比由 50.96% 下滑至 44.27%。
- 塗裝木皮板：主力產品佔比逐漸被新品取代，由 38.37% 下滑至 31.96%。
3. 科定財務表現
公司 2025 年上半年營收微幅成長，但因成本與費用增加，獲利指標較去年同期下滑。
- 關鍵財務指標 (2025 前二季)：
- 營業收入：11.91 億元，年增 1.98%。
- 營業毛利：6.02 億元，毛利率為 50.56% (去年同期為 52.63%)。
- 營業利益：2.02 億元，年減 14.06%，營業利益率為 16.99%。
- 稅後淨利：1.34 億元，年減 29.72%。
- 每股盈餘 (EPS)：1.69 元 (去年同期為 2.43 元)。
- 財務結構與償債能力：
- 負債比率：上升至 72.41% (去年同期為 66.81%)。
- 流動比率：下降至 76.74% (去年同期為 124.45%)。
- 利息保障倍數：4.26 倍。
- 營運挑戰：公司說明，毛利率下滑主因為原物料價格波動及銷售產品結構改變。此外，為拓展海外市場而增聘專業人才，導致營業費用較去年同期增加 5.44%，進而影響營業利益表現。
4. 科定市場與產品發展動態
科定持續推出創新產品，滿足多元化的設計需求，並透過全球加盟網絡擴大市場覆蓋。
- 新產品開發：
- 超耐磨木地板：推出三倍新色系，採用同步壓紋工藝，強化擬真木紋質感。
- 環保美耐板：延續環保 PP 板的無毒 PP 原料特性，具備防刮、耐磨、易彎曲、不破裂等優點，營收佔比顯著提升。
- 環保 PP 板：色系擴展至 504 款，並推出三直紋、噴砂、貝殼巖、鏡面等多種新系列。
- 其他新品：推出科定塑合板、強化木芯板等，提供從底材到面材的全方位解決方案。
- 專利榮譽：KD 環保木地板的「倒角地板結構改良」技術榮獲發明專利，展現公司研發實力。
- 全球佈局：除了深耕台灣，公司已在亞太地區如大陸、香港、越南、泰國、印度、澳洲等多地設立據點。近期更積極推動海外加盟商計畫，招募美國、加拿大、英國、日本等國家的合作夥伴，加速全球市場滲透。
5. 科定營運策略與未來發展
公司長期目標是成為「全球最大健康建材品牌」，策略圍繞產品創新、全球化經營及永續發展。
- 長期計畫：
- 全球化經營：透過直營據點與加盟商並行的模式，建立全球供應鏈及合作夥伴關係，加速區域經濟佈局。
- 數位化轉型：導入社群平台、網路宣傳等數位行銷工具，取代傳統廣告，以降低行銷費用，提升營運效益。
- 企業總部：位於新莊的 A3 商辦大樓已於 2024 年正式啟用，此大樓為綠建築銀級標章建築。目前公司自用五層樓，其餘樓層對外招租，未來可望貢獻租金收入。
- 永續發展 (ESG)：
- 環境：嘉義生產總部廠房屋頂全面安裝太陽能板，並建置優於法規標準的污水與廢氣淨化系統。廠區廣植 900 多棵樹木，獲頒綠美化特優獎。
- 社會：舉辦淨灘活動，清除約 400 公斤海洋廢棄物。此外，捐贈兩台災情勘查車予新北市消防局，實踐企業社會責任。
6. 科定展望與指引
公司對下半年營運抱持正向看法，將透過新產品推廣與成本控制策略，力求提升整體獲利表現。
- 成長動能：
- 旺季效應：預期下半年進入產業旺季，市場需求可望回溫。
- 新產品效益：將主力推廣環保 PP 板與環保美耐板，此類高附加價值產品有助於優化產品組合及毛利率。
- 營運優化：持續檢視各項作業流程，並強化數位行銷，以有效控制成本、降低推廣費用，進一步提升毛利率與 EPS 等關鍵營運指標。
- 長期目標：目標成為全球健康建材的領導品牌，並透過永續經營，達成經濟、環境與社會的共同進步。
免責聲明
本備忘錄之數據及陳述根據現有公開資訊與初步檢核，可能因實際財務報表或管理層後續公告更新資訊而調整。本文件僅作為參考之用，不構成投資建議。
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