1. 台數科營運摘要
台數科集團 2025 年前三季合併營收為 32.8 億 元，歸屬母公司淨利為 5.21 億 元，每股盈餘 (EPS) 為 4.16 元，毛利率維持在 50.7% 的穩健水準。集團三大核心事業（有線電視、電信、媒體）皆為內需型產業，營運穩定且現金流充沛，前三季營運現金流量達 9.86 億 元。
公司在 2024 年取得英國品牌 The Body Shop 台灣經營商美雅公司 58.48% 的股權，帶動商品銷售收入比重提升。同時，為應對市場趨勢，公司擴大對 LINE TV 的投資，並透過其與 KKTV 的整合，深化在 OTT 領域的布局。展望未來，台數科將持續推動有線電視結合 OTT 服務以降低客戶流失率，並致力於提升家戶寬頻滲透率及發展 5G 專網應用，以鞏固市場地位並開拓新成長動能。
2. 台數科主要業務與產品組合
台數科集團以有線電視為基礎，延伸發展電信與媒體兩大事業體，形成穩固的三角業務結構。
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核心業務：有線電視事業
- 截至 2025Q3，有線電視訂戶數為 42.6 萬 戶，全台市佔率約 9.93%。
- 經營區域涵蓋台中市、南投縣、雲林縣、嘉義縣至台南市，光纖網路覆蓋全台面積達 41%。
- 公司另持有北港有線 39.5% 股權，其訂戶數約 3 萬戶。
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成長動能：電信事業
- 由子公司台基科經營，提供寬頻上網及企業專線服務。
- 寬頻用戶數達 27.1 萬 戶，在家戶市場的滲透率約 63%。
- 業務涵蓋產、官、學界，提供政府路口監控系統、iTaiwan 熱點、學術網路（服務 352 所學校）及企業光纖專線（如大力光、長春集團）等服務。同時與台灣大哥大、遠傳電信合作推廣寬頻業務。
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多元發展：媒體事業（鑫傳集團）
- 由上櫃子公司鑫傳 (6856) 主導，旗下擁有多家子公司，包括美雅、人誠等。
- 衛星電視：經營四個衛星電視頻道，包括冠軍電視台等。
- 新聞製播：製作大台中、南投、雲林等地區性新聞，擁有穩固的在地年長收視群。
- 購物與零售：營運「美麗人生購物台」，並於 2024 年併入 The Body Shop 台灣代理權，整合線上線下零售通路。
- 網路媒體：經營網路媒體「鑫傳媒」，並策略性投資 LINE TV，擴大 OTT 內容布局。
3. 台數科財務表現
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關鍵財務數據 (2025 前三季)
- 合併營收：32.8 億 元
- 營業毛利：16.6 億 元，毛利率 50.7%
- 稅前淨利：7.21 億 元
- 歸屬母公司淨利：5.21 億 元
- 每股盈餘 (EPS)：4.16 元
- EBITDA：12.6 億 元
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現金流量與資產負債
- 截至 2025Q3，營運現金流量為 9.86 億 元，自由現金流量為 7.33 億 元，顯示公司具備穩健的現金創造能力。
- 總資產為 180.8 億 元，總負債為 95.4 億 元。
- 長短期銀行借款已降至 72.57 億 元，財務結構持續優化。
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收入結構變化
- 2025 年前三季，視訊收入佔比為 51%，仍為主要收入來源。
- 寬頻上網收入佔比提升至 17%，為第二大收入來源。
- 因併入美雅公司（The Body Shop），商品銷售收入佔比由 2024 年的 8% 顯著提升至 10%，成為第三大收入支柱。
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股利政策
- 2024 年盈餘分配發放現金股利每股 3.3 元，及股票股利 0.3 元。因包含股票股利，股利發放率為 51%。
4. 台數科市場與產品發展動態
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趨勢與機會：整合 OTT 服務
- 為因應收視習慣改變，台數科積極與 OTT 平台合作。透過與 LINE TV 的深度結盟，用戶可使用機上盒遙控器便捷地觀看 OTT 內容（連續按四次「5」即可進入），此舉有助於提升用戶黏著度，特別是讓不熟悉智慧裝置的年長者也能輕鬆追劇。
- 機上盒亦整合 YouTube 搜尋及運動 App 等功能，擴大服務族群。
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關鍵發展：5G 專網應用落地
- 台數科利用其光纖網路基礎，積極投入 5G 專網應用，並已有多項成功案例：
- 智慧場域：於霧峯高爾夫球場導入 5G 應用，實現無人機場地巡檢與自動割草。
- 智慧園區：成功建置嘉義馬稠後產業園區及巴拉圭的臺巴智慧科技園區。
- 智慧教育：於臺南偏鄉國中推動 AR/VR 情境式教學計畫。
- 智慧建築：佈建大樓地下室 WiFi，解決行動訊號死角問題。
- 台數科利用其光纖網路基礎，積極投入 5G 專網應用，並已有多項成功案例：
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加值服務創新
- 利用有線電視網路的覆蓋優勢，開發民生相關的物聯網應用。
- 智慧防災：可透過機上盒向指定區域用戶發送災防告警，如土石流、淹水等即時訊息。
- 遠距照護：規劃透過機上盒提供長輩生活照顧與視訊通話服務，滿足高齡化社會的需求。
5. 台數科營運策略與未來發展
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長期發展計畫
- 有線電視事業：目標是結合 OTT 服務以降低流失率，並發展智慧家庭、防災、長照等加值服務，從單純的內容提供商轉型為智慧生活服務平台。
- 電信事業：持續提升家戶寬頻滲透率（目標超越 63%），並利用光纖網路優勢，擴大企業專線及 5G 專網等高附加價值業務。
- 媒體事業：深耕在地新聞內容，鞏固核心收視群；同時推動電視購物轉型，強化電商與直播銷售，並擴大數位廣告合作，創造多元營收。
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競爭優勢
- 擁有中南部地區密集的光纖網路基礎設施，是發展 5G 專網與企業級服務的關鍵優勢。
- 深耕在地市場，地方新聞內容與在地社群連結度高，擁有穩定的年長收視族群。
- 三大事業體均為內需型產業，營運與現金流穩定，不易受國際經濟波動影響。
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永續發展 (ESG)
- 公司自 2015 年起自願編製永續報告書，至今已邁入第十年。
- 導入碳盤查制度，並承諾自 2025 年起每年自願減碳 2%。
- 積極舉辦媒體識讀、二手物義賣市集等活動，實踐企業社會責任。
6. 台數科展望與指引
台數科對未來發展持審慎樂觀態度，將聚焦於三大事業的轉型與整合。
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成長機會
- 寬頻市場：家戶寬頻滲透率仍有成長空間，將持續推動升速方案與多元服務綑綁，爭取更多用戶。
- 5G 專網：隨著智慧製造、智慧城市等需求增加，5G 企業專網業務具備龐大潛力。
- 媒體零售：整合 The Body Shop 的零售通路與鑫傳的媒體資源，預期將產生顯著的行銷與銷售綜效。
- OTT 整合：與 LINE TV 及 KKTV 的合作將擴大內容生態系，有助於吸引年輕族群並鞏固既有客戶。
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潛在風險
- 有線電視產業面臨 OTT 影音串流的持續挑戰，訂戶數可能面臨下滑壓力，公司將透過加值服務與數位匯流策略應對。
免責聲明
本報告內容使用 AI 技術根據各家公司法說會之影音內容進行摘要整理。本文件的目標是協助讀者快速理解各公司法說會之重點，包括營運狀況、財務表現及未來展望，內容僅供參考，不構成任何投資建議。
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