本報告內容使用 AI 技術，根據 台灣證券交易所及櫃買中心法說會之官方影音檔 進行摘要整理。本文件的目標是協助讀者快速理解各公司法說會之重點，包括營運狀況、財務表現及未來展望。
1. 營運摘要
詮欣股份有限公司（6205）於本次法說會說明，公司已成功從消費性電子市場轉型，聚焦於先進駕駛輔助系統（ADAS）、高速網路通訊、工業電腦（IPC）及智慧移動等利基型市場。
- 財務表現：2025 年上半年自結合併營收為 7.42 億元，較去年同期小幅成長。2025Q1 每股盈餘（EPS）為 0.7 元，優於去年同期的 0.61 元。毛利率持續提升，2025Q1 達到 42.6%。
- 營運轉型成果：車用產品經過 16 年耕耘，已成為主要成長動能。2025 上半年車用營收佔比已提升至 28%，相較 2023 年的 15% 呈現翻倍成長。
- 未來展望：公司預期下半年營收將維持正成長趨勢。儘管面臨美國關稅及新台幣升值的外部挑戰，但受惠於車用產品的穩定成長，公司對未來營運保持信心，並將持續拓展機器人、無人機等新興應用領域。
2. 主要業務與產品組合
詮欣成立於 1985 年，主要從事連接器及電子線的製造與銷售，近年來策略性地將業務重心從競爭激烈的消費性市場，轉向高技術門檻的利基應用。
- 核心業務：公司專注於以訊號、影像、聲音傳輸為主的高頻高速連接器，而非大電流或電力傳輸產品。此定位使其能切入 ADAS、AI 機器人、伺服器與 GPU 等需要大量數據傳輸的領域。
- 主要應用領域：
- 工業電腦 (IPC)：為公司營收最大來源，2025 上半年佔比約 50%，客戶以歐美市場為主。
- 車用電子 (AUTO)：為第二大業務且是主要成長動能，佔比已達 28%。產品應用於 ADAS 系統中的攝影機、中央控制器、智慧座艙、光達等六大次系統。
- 網通 (Telecom)：2025 上半年佔比回升至 15%，主要客戶為美系網路設備大廠。
- 機器人與 AIoT：為新興成長領域。由於機器人需搭載大量感測器（攝影機、慣性導航模組、光達），帶動了對 Mini FAKRA、HSD、USB 等多樣化連接器的需求。公司已成功打入中國機器人供應鏈。
- 消費性電子 (PC/CE)：因應市場競爭與利潤考量，公司已逐步進行「去蕪存菁」，降低此部分業務比重。
3. 財務表現
公司近年透過調整產品組合，成功優化獲利能力，即使在營收波動的狀況下，毛利率與淨利率仍維持在健康水準。
- 關鍵財務數據：
- 合併營收：2025 上半年累計 7.42 億元。2024 全年營收為 14.07 億元，2023 全年為 13.75 億元。
- 毛利率：呈現逐年上升趨勢，從 2021 年的 29.3% 提升至 2024 年的 41.7%，2025Q1 更達到 42.6%。
- 淨利率：近年維持在 15% 左右的穩定水準。
- 每股盈餘 (EPS)：2025Q1 為 0.7 元。
- 營收佔比變化 (2025 上半年)：
- IPC: 47%
- AUTO: 28%
- TEL: 15%
- PC/CE 及其他: 10%
- 挑戰與應對：
- 匯率衝擊：公司業務以美元計價，新台幣升值對毛利率構成壓力。據公司估算，新台幣每升值 1 元，毛利率約影響 1.2 個百分點。為此，公司在對外報價時已採用較為保守的匯率（如 27）進行風險預防。
- 股利政策：公司已連續 26 年發放股利，股利支付率維持在 6 至 7 成，展現穩健經營與回饋股東的策略。
4. 市場與產品發展動態
詮欣憑藉 16 年的車用技術積累與自主研發能力，在高速傳輸市場取得顯著進展。
- 車用市場：已取得超過 75 家車廠的供應商代碼（Vendor Code），並通過其中 16 家 Tier 1 客戶的 VDA 6.3（德國汽車工業聯合會品質標準）稽核，此為進入歐洲車廠供應鏈的關鍵門檻。
- 高速技術：公司設有高速高頻團隊，專職進行模擬測試。目前技術已能支援 1.6T 的傳輸速率，相關產品已進入送樣階段。
- 產品小型化：因應終端產品趨勢，連接器持續朝小型化發展，例如從 FAKRA 演進至 Mini FAKRA。
- 新興應用：除了車用與機器人，公司也關注輕量型 AI 眼鏡的發展潛力，其內部包含的影像、聲音傳輸連接器，亦是詮欣可切入的市場。
- 策略合作：2023 年 12 月，專注於車用平台的私募股權基金卓毅資本 (PHI) 成為策略投資人，藉助其資源，詮欣已成功打入數家歐洲 Tier 1 車廠。
5. 營運策略與未來發展
詮欣的長期策略是持續深耕高技術門檻的利基市場，並透過全球佈局與自主研發來強化競爭力。
- 競爭優勢：相較於安費諾 (Amphenol)、Molex 等國際大廠，詮欣的優勢在於高度的客戶配合度、彈性的交期、成本效益及品質穩定。公司擁有超過三分之一的研發與生技（製程自動化）團隊，並能自主開發自動化生產設備，可快速響應客戶需求與解決生產問題。
- 全球生產佈局：
- 台灣汐止廠：作為總部、研發中心及主要生產基地，車用產品線已達 80% 自動化生產。目前稼動率約 4 成，產能仍有 60% 的擴充空間。
- 中國東莞廠：整合沖壓、塑膠射出及模具中心，主要生產 IPC、網通及部分消費性產品。
- 泰國廠：為因應地緣政治風險及客戶對第三地生產的要求，已於泰國購置土地，預計 2027 年完工，作為未來產能擴充的基地。
- 永續發展 (ESG)：公司積極推動 ESG，已於 2024 年發布首本永續報告書，進度較主管機關要求提早一年。
6. 展望與指引
公司對未來發展保持樂觀，並設定了清晰的成長目標與策略方向。
- 短期指引：預期 2025 下半年營收將呈現正成長。
- 長期目標：
- 車用市場：目標每年新增 2 家通過 VDA 6.3 稽核的車廠客戶，致力成為歐美車廠的指定供應商。
- 新興市場：積極拓展機器人與無人機應用，驅動下一代智慧應用的成長。
- 機會與風險：
- 主要成長動能：來自車用領域的訂單將在未來 7-8 年持續發酵，提供穩定的成長基礎。
- 潛在風險：需持續關注美國關稅政策對終端需求的影響，以及新台幣匯率波動對獲利率的挑戰。
7. Q&A 重點
- Q1: 美國關稅政策對公司的影響以及如何看待下半年景氣？A: 關稅拉高短期內可能影響終端需求，市場或需半年至一年時間觀望。然而，詮欣的車用業務營收佔比已達 28%，且相關專案生命週期長達 7-8 年，成長趨勢明確。因此，公司對下半年營運不持悲觀看法，預期將持續向上提升。
- Q2: 新台幣升值對公司的影響為何？A: 公司的外銷業務以美元計價，新台幣升值會產生匯兌損失，並在換算為台幣時影響營收數字。經估算，新台幣每升值 1 元，將影響毛利率約 1.2 個百分點。為此，公司在內部報價時已採取預防性措施，例如以 27 的匯率基礎進行估算，以保護毛利率水平。
- Q3: 泰國廠預計 2027 年才完工，但車用業務在未來一兩年即將迎來爆發，汐止廠的產能是否足夠支應？A: 產能沒有問題。台灣汐止廠擁有 50 台自動化機台，目前稼動率僅 4 成，尚有 60% 的產能空間足以應對未來幾年的車用訂單成長。佈局泰國廠主要基於兩個考量：第一是為了未來的長期產能擴充；第二是為了應對地緣政治風險，滿足部分客戶要求在中國以外建立第三地生產基地的需求。
免責聲明
本備忘錄之數據及陳述根據現有公開資訊與初步檢核，可能因實際財務報表或管理層後續公告更新資訊而調整。本文件僅作為參考之用，不構成投資建議。
本摘要僅供參考，若有進一步需求，請查閱原始影音內容或公司官方公告。
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