【統振法說會重點內容備忘錄】未來展望趨勢 20251126

1. 統振營運摘要

統振公司本次法說會重點聚焦於金融科技業務的強勁成長及移工生態系的未來佈局。

• 財務表現亮眼：2025 年前三季累計 EPS 已達 3.21 元，超越 2024 全年度的 3.09 元，顯示獲利能力顯著提升。
• 核心業務成長：金融科技事業（主要為 QPay 移工匯款）自 2023Q1 以來持續成長，維持雙位數增長率，且毛利率顯著高於公司平均。
• 新業務嶄露頭角：子公司「快速購 (Q-GO)」推出的移工機票銷售業務，自 2024 年 9 月啟動以來，目前已達損益兩平並開始獲利，成長潛力巨大。
• 未來展望：公司將持續深化移工生態系，以現有的匯款、機票、電信業務為基礎，拓展至電商（Q-Shopping）與線上醫療（Q-Doctor）等多元服務，並運用 AI 技術提升營運效率與數據價值。

2. 統振主要業務與產品組合

統振目前業務架構清晰，主要分為三大板塊，並透過兩家子公司進行業務延伸。

• 核心業務：
  1. 金融科技：此為公司目前最主要的成長動能。
     • QPay 小額移工匯兌：為臺灣市場領導者，市佔率約 30%，提供印尼、越南、泰國、菲律賓四國的匯款服務。
     • Q-GO 移工機票銷售：針對移工市場提供具價格優勢的機票，並解決其無信用卡、需現金支付的痛點。
     • 數位娛樂與代收：與 LINE Pay 等平台合作的代收業務。
  2. 電信產品：代理台灣大哥大預付卡等電信產品，但受市場飽和與 WiFi 普及影響，未來成長性較為挑戰。
  3. 通路代理：由子公司東旺利負責，代理電池、德國「德之寶」健康食品等產品，約佔合併營收 20%。
• 子公司：
  • 東旺利：負責通路代理業務。
  • 快速購 (Q-GO)：專注於移工機票銷售，為移工生態系的重要一環。

3. 統振財務表現

公司財務狀況穩健，獲利能力持續增強，並維持高股利政策。

• 關鍵財務數據：
  • 2025 年前三季 EPS：3.21 元。
  • 2024 年全年 EPS：3.09 元。
  • 公司平均毛利率：約 32%；淨利率約 12%。（註：金融科技業務的毛利率遠高於此平均值）
  • 2025Q3 業外收益：受惠於匯兌利益，業外收益約 700 餘萬元。
  • 股利政策：公司為高配息代表，近年配息率皆超過 80%，2024 年配息率達 92%。
• 營收結構：
  • 以事業別劃分，金融科技事業為主要營收及利潤來源，且成長趨勢最為明確。
  • 以公司別劃分，統振母公司業務約佔合併營收 80%，子公司東旺利佔 20%。
• 匯款業務表現：
  • 2025 年 1 至 10 月累計匯款總額：已達 46.4 億元，預計全年將突破 50 億元。

4. 統振市場與產品發展動態

臺灣人口結構改變帶來龐大的移工經濟商機，統振憑藉技術與通路優勢，成功掌握市場先機。

• 市場趨勢與機會：
  • 勞動力缺口：臺灣少子化與高齡化趨勢，導致勞動力嚴重短缺，移工人口持續增長，預估 2028 年將突破 100 萬人。
  • 政策支持：政府因應缺工問題，持續開放旅宿業、中高階技術移工留用等政策，擴大移工市場規模。
  • 合法匯兌滲透率提高：在金管會監管下，合法、安全、便利的匯兌管道逐漸取代傳統地下匯兌，市場正向集中化發展。
• 核心產品 QPay 競爭優勢：
  • 解決用戶痛點：提供 24 小時全年無休、多國語言介面、3 分鐘快速到帳的服務，解決了銀行服務時間、語言及效率上的限制。
  • 多元支付通路：結合超商通路，解決移工無信用卡、需現金支付的問題。
  • 合規與安全：為金管會核准的五家合法業者之一，具備履約保證，保障用戶資金安全。
• 新產品 Q-GO 快速成長：
  • 市場規模：臺灣移工機票市場每年約有 30 萬張需求，市場規模約 30-35 億元。
  • 獨特定位：提供移工專屬優惠票價，並透過超商現金支付模式，切入傳統旅行社與線上平台難以服務的市場缺口。自 2024 年 9 月上線後，已實現獲利。

5. 統振營運策略與未來發展

公司策略核心為「落實移工生態系發展」，以龐大的會員數為基礎，進行深度與廣度的業務擴張。

• 長期發展計畫：
  1. 深化核心業務：
     • 匯款：開發 ATM 等更多元的入金管道，並設計差異化匯率與手續費組合，避免價格戰。
     • 機票：結合住宿、交通等服務，從單純票務銷售轉型為旅遊服務。
  2. 拓展新生態服務：
     • Q-Shopping (電商)：與東南亞電商平台結盟，提供移工家鄉商品的團購與跨境購物服務（如越南月餅已試行成功）。
     • Q-Doctor (醫療)：規劃線上視訊問診服務。
  3. 數據價值變現：運用現有 40 萬有效會員的數據，與銀行等金融機構合作，探索移工小額貸款等異業合作機會。
  4. 提升 AI 技術能力：將 AI 技術導入 KYC 身份驗證流程，並應用於數據分析，提升營運效率與決策精準度。
• 政策倡議：持續與主管機關溝通，爭取將約 10 萬名在台外籍學生納入小額匯兌服務適用對象，進一步擴大潛在市場。

6. 統振展望與指引

統振對未來發展保持樂觀，認為在移工人口紅利與合法匯兌趨勢下，公司成長動能無虞。

• 成長驅動力：
  • 移工總數持續增長：為各項業務提供穩固的市場基礎。
  • 合法匯兌滲透率提升：持續將地下匯兌市場轉移至合法管道，帶動 QPay 業務成長。
  • 生態系綜效：新業務（如機票、電商）可利用現有會員基礎快速推廣，降低獲客成本，並提升用戶黏著度。
• 機會與風險：
  • 機會：移工生態系中的食、衣、住、行、育、樂尚有大量未滿足的需求，是未來業務擴展的藍海。
  • 風險：市場競爭加劇可能引發價格戰；地下匯兌以不正常的匯率價差吸引用戶，仍是市場上最大的干擾因素。

7. 統振 Q&A 重點

• Q1：移工機票市場的競爭狀況如何？

  A：市場規模每年約 30 萬張機票。主要競爭者為傳統移工仲介及部分電商平台。統振的優勢在於擁有龐大的既有會員基礎，可直接進行精準行銷。

• Q2：機票業務的計價方式是什麼？

  A：主要是在航空公司提供的票價基礎上，加上公司的服務費 (Mark up)。

• Q3：公司如何決定假日或非交易日的匯款匯率？如何控管匯率風險？

  A：我們會參考市場收盤的現金與即期匯率作為基礎，並將假日期間可能發生的匯率波動風險計入，來決定我們的開盤匯率。公司內部有相對應的避險機制來管理風險。

• Q4：關於第二季的匯損與第三季的匯兌收益，可否說明？

  A：是的，第二季因台幣升值產生匯損，第三季則因匯率波動產生了匯兌收益。

• Q5：QPay、Q-GO 等多個 APP 是否會整合成一個？

  A：不會。根據金管會的監管要求，QPay 的 APP 只能專門用於匯款業務，不能包含購物、儲值等其他功能。因此，我們會維持多個獨立 APP 的架構，但可以透過超連結方式在不同服務間導流，以符合法規。

• Q6：公司為何不申請電子支付執照來整合所有服務？

  A：我們有評估過。但臺灣的電子支付市場競爭非常激烈，且多數業者仍處於虧損狀態。金管會也建議我們現階段將匯款業務獨立運營。統振的策略是專注於目前獲利穩健的核心業務，未來若要發展電支，也可能會成立另一家公司來運營，以保持財務與法規的清晰度。

免責聲明

本報告內容使用 AI 技術根據各家公司法說會之影音內容進行摘要整理。本文件的目標是協助讀者快速理解各公司法說會之重點，包括營運狀況、財務表現及未來展望，內容僅供參考，不構成任何投資建議。

本摘要僅供參考，若有進一步需求，請查閱原始影音及法說會簡報內容或公司官方公告。