1. 昱泉營運摘要
昱泉國際於 2025 年前三季營收為 2600 萬元，較去年同期成長。然而，由於公司正處於中長期產品的開發投入階段，整體仍呈現虧損。其中，遊戲開發費用約為 2000 萬元，公司視此為必要的策略性投資。
展望未來，昱泉將聚焦於四大核心主軸：自研研發、IP 經營、電競發展及策略投資，旨在強化公司長期競爭力。短期雖需承擔開發成本，但中長期目標是透過累積產品與 IP 價值，打造穩健且可持續的成長動能。
2. 昱泉主要業務與產品組合
昱泉國際成立於 1998 年，長期深耕遊戲研發與 IP 經營，具備超過 20 年的國際合作經驗。公司的核心業務圍繞四大主軸發展：
- 自研研發：以自有 IP 為基礎開發新遊戲，建構集開發、發行、授權於一體的獲利模式。重點項目包括推進經典 IP 的續作與再開發，例如《機甲神兵 M2》與《流星蝴蝶劍》，並配合海外發行以提高商業價值。
- IP 經營：將 IP 視為核心資產，透過共同開發、多元授權及品牌聯動等方式，擴大 IP 的應用場域，創造穩定且可持續的收益來源。
- 電競發展：以「特攻聯盟」為核心，將電競視為連結玩家、建立品牌的重要平台。策略是從台灣市場出發，逐步拓展至國際市場。
- 策略投資：持續引進具潛力的產品與合作夥伴，擴大玩家族群與市場覆蓋率。同時，關注 AI 應用等新技術及跨領域合作機會，以加強營運效率與長期發展的彈性。
3. 昱泉財務表現
- 2025Q3 財務概況：
- 總資產：4.24 億元
- 負債總額：1.78 億元
- 權益總計：2.45 億元
- 2025 前三季合併綜合損益：
- 營收：2600 萬元，較去年同期成長。
- 整體損益：因投入遊戲開發費用約 2000 萬元，整體呈現虧損。
- 財務表現驅動與挑戰：
- 挑戰：目前主要的財務挑戰來自於對中長期遊戲產品的開發投入，導致短期呈現虧損。
- 驅動因素：公司認為這些開發費用是未來產品上市所必需的投資，旨在為中長期營收成長奠定基礎。
4. 昱泉市場與產品發展動態
- 經典 IP 活化：公司正積極推進經典 IP 的再開發計畫，特別是《機甲神兵 M2》與《流星蝴蝶劍》。目標是透過現代化的遊戲設計與技術，重新吸引老玩家並觸及新世代玩家，創造持續性的收入。
- 多元化獲利模式：在自研遊戲方面，昱泉致力於打造開發、發行、授權三位一體的獲利模式。此模式不僅能透過自有產品獲利，還能藉由 IP 授權與海外發行合作，擴大整體商業價值。
- 新技術應用：透過策略投資，公司密切關注 AI 應用及其他新技術的發展，探索將其融入遊戲開發與營運的可能性，以提升效率並創造新的使用者體驗。
5. 昱泉營運策略與未來發展
昱泉的長期發展策略圍繞四大核心主軸，旨在建立一個多元且穩定的營運模式。
- 長期發展計畫：透過自研遊戲、IP 經營、電競與策略投資的多元佈局及國際合作，建立穩定且持久的營運模式。短期內，公司將持續投入資源於產品開發，以累積核心資產。
- 競爭優勢：公司的核心競爭力來自於超過 20 年的遊戲研發經驗、擁有多款經典 IP，以及豐富的國際合作網絡。這些基礎讓公司在開發高品質遊戲與推動國際市場方面具備優勢。
- 風險與應對：公司坦承短期內因開發投入而面臨虧損壓力。對此，公司的策略是將其視為必要的長期投資，目標是透過這些投入，在中長期逐步累積產品與 IP 的價值，最終轉化為穩健的成長動能，與玩家、合作夥伴及投資人共同成長。
6. 昱泉展望與指引
公司未提供具體的財務預測數據，但對未來發展方向提供了清晰的質化指引。
- 成長機會：
- 產品與 IP 價值累積：中長期來看，隨著自研遊戲陸續上市及經典 IP 活化，預期將為公司帶來穩定的營收貢獻。
- 多元業務協同：電競業務與策略投資將與核心的遊戲業務產生協同效應，有助於擴大品牌影響力與市場覆蓋。
- 潛在風險：
- 短期投入壓力：遊戲開發週期長且投入成本高，短期內將持續對公司的財務表現構成壓力。
- 市場不確定性：遊戲市場的成功與否受多種不確定因素影響，實際營運結果可能與預期產生差異。
免責聲明
本報告內容使用 AI 技術根據各家公司法說會之影音內容進行摘要整理。本文件的目標是協助讀者快速理解各公司法說會之重點，包括營運狀況、財務表現及未來展望，內容僅供參考，不構成任何投資建議。
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