本報告內容使用 AI 技術，根據 台灣證券交易所及櫃買中心法說會之官方影音檔 進行摘要整理。本文件的目標是協助讀者快速理解各公司法說會之重點，包括營運狀況、財務表現及未來展望。
1. 營運摘要
誠美材（市：4960） 2025 年上半年營運面臨挑戰，主要受新台幣升值的劇烈衝擊。儘管公司持續優化產品組合，朝高值化方向發展，但匯率因素導致財務表現承壓。
- 財務表現：2025 年前六個月合併營收為 42.3 億元，年減 3%。因匯兌損失及存貨評價損失，毛損為 1.44 億元，稅後淨損擴大至 9.8 億元，每股虧損 1.72 元。
- 產品組合優化：公司成功調整產品結構，電視應用佔比自 45% 降至 30%，而 Monitor 及 Notebook 應用合計佔比自 40% 提升至 50%。高值化產品營收佔比從 15% 成長至 20%，其中車載應用佔三分之一。
- 未來展望：公司將堅定朝半導體材料方向轉型，並持續優化產品組合與開拓新客群。管理層預期下半年匯率回穩後，高值化產品的獲利效益將逐漸浮現，對整體市場持審慎樂觀態度。
2. 主要業務與產品組合
誠美材核心業務為偏光片製造，近年積極進行產品組合調整與策略轉型，以應對市場變化。
- 核心業務與策略調整：公司主要產品為偏光片，應用於電視、顯示器、筆記型電腦及車載等領域。為應對獲利壓力，公司策略性降低標準型電視產品比重，並將資源轉移至附加價值較高的 Monitor、Notebook 及車載應用。
- 產品組合：
- 電視 (TV)：營收佔比由過去的 45% 成功調降至 30%。
- 顯示器 (Monitor) 與筆記型電腦 (Notebook)：合計營收佔比從 40% 提升至 50%。
- 高值化產品：營收佔比從 15% 成長至 20%，其中車載相關產品佔高值化產品組合的三分之一。此結構性轉變有助於抵禦外在市場的不確定性。
3. 財務表現
2025 年上半年，誠美材的財務表現主要受到外部匯率環境的顯著影響，儘管公司維持穩健的財務結構。
- 關鍵財務數據 (2025 前六個月)：
- 合併營收：42.3 億元，較去年同期下滑 3%。
- 營業毛損：1.44 億元。主因包含外幣計價營收因台幣升值而減少，以及部分存貨評價損失。
- 稅後淨損：9.8 億元。主因業外有鉅額匯兌評價損失，因公司持有美元及人民幣等外幣資產。
- 每股虧損：1.72 元。
- 財務結構：截至 2025Q2，公司財務結構與流動性保持良好。
- 流動比率：256%
- 負債比率：45%
公司強調強化營運彈性，現金水位有所提升，並加速庫存去化，以因應關稅與匯率波動的挑戰。若排除匯率波動因素，2025Q2 的營運狀況優於 2025Q1 及去年同期。
4. 市場與產品發展動態
公司積極拓展半導體材料領域，並密切關注面板市場動態，以尋求新的成長機會。
- 半導體材料發展：公司將轉型重心置於半導體材料，主要有兩大方向：
- 既有技術延伸：開發半導體製程所需的光阻劑，以及與 Micron 合作開發的 AEN 封裝膠。相關樣品已在 Touch Taiwan 展出，並陸續送樣驗證，目標新案可於 2025Q4 開展。
- 策略投資：透過投資方式，與半導體策略夥伴共同開發次世代先進封裝材料。
- 面板市場動態：管理層認為，下半年面板市場應不致出現過度飽和。品牌廠在 2025Q2 積極去化因關稅因素而在 2025Q1 提前拉貨的庫存。下半年市場關鍵在於成本能否順利傳導至終端，以及消費者對新價格的接受度，整體產業鏈對此持審慎樂觀態度。
5. 營運策略與未來發展
誠美材確立三大營運主軸，以應對產業挑戰並追求長期成長。
- 長期發展計畫：
- 開拓新客群：除了深化台灣、日本市場，也積極開發佔全球產能 70-80% 的中國大陸面板廠客戶，並拓展韓國客群。
- 產品高值化：持續提升 Monitor、Notebook 及車載等高附加價值產品的比重。
- 轉型半導體材料：堅定不移地投入資源，開發光阻劑、封裝膠及次世代先進封裝材料。
- 競爭定位：公司定位為材料供應商，緊隨台灣面板大廠的腳步，共同轉向半導體領域發展，形成產業鏈協同效應。
- 風險與應對：公司面臨的主要風險為匯率與關稅的波動。應對策略為：
- 內部持續優化營運，提升高值化產品比重以改善獲利結構。
- 強化財務流動性，維持健康的資產負債表，以因應外部環境的衝擊。
6. 展望與指引
- 獲利展望：管理層預期，在 2025Q3 及 Q4 匯率波動趨緩後，產品組合優化的效益將更明顯地反映在獲利表現上。
- 價格策略：因應材料成本及匯率變動，公司已向客戶提出價格調整的需求，希望能將成本壓力順利傳導，以維持健康的產業鏈生態。
- 整體市場展望：儘管市場仍存在不確定性，但隨著庫存去化及外部因素回穩，公司對下半年營運抱持審慎樂觀的看法。
7. Q&A 重點
會前提問
- Q1：2025 上半年 TV、IT、車用等各應用別的營收佔比、銷售區域佔比、毛利率區間？面對獲利壓力，後續因應策略為何？
A：
- 營收佔比：TV 應用已從 45% 降至 30%；Monitor 與 Notebook 合計佔比自 40% 提升至 50%；高值化產品佔比自 15% 成長至 20%，其中車載佔高值化產品的三分之一。
- 因應策略：持續優化產品組合，提升高值化比重，以抵禦外在不確定性。
- Q2：目前高值化營運比重為何？2025 上半年高附加價值產品合計營收 YoY 成長多少？接下來高值化的目標？
A：
- 營運比重：高值化產品佔比約 20%，在一年內成長了約 5 到 7 個百分點。
- 目標：下半年將持續拉升車載產品的出貨比例，因其開發時程長，附加價值高。
- Q3：台灣面板廠紛紛轉向半導體領域，誠美材如何因應？
A：
公司將跟隨面板廠的腳步，朝半導體材料方向轉型。策略包含運用既有技術延伸至光阻劑領域，以及透過投資與策略夥伴共同開發新產品。
- Q4：誠美材開發的半導體材料主要為哪些？發展方向、預計效益時間及送樣進度？
A：
- 主要材料：包含自有技術延伸的光阻劑與封裝膠（與 Micron 合作），以及透過投資開發的次世代先進封裝材料。
- 進度：目前已陸續送樣，希望相關專案能在 2025Q4 展開。
- Q5：總體經濟不穩、匯率及關稅對公司的影響與因應？
A：
匯率影響劇烈。預期下半年匯率趨緩後，高值化產品的獲利效益會浮現。
現場提問
- Q6：下半年偏光片是否有漲價空間？
A：
由於材料成本與匯率波動，確實必須將成本傳導至客戶端。公司已向客戶反應價格，希望能達成目標，但最終取決於終端市場的接受度。
- Q7：公司開發新客群主要著重於哪個市場（美國、歐洲、中國）？關稅議題是否影響市場選擇？
A：
- 市場開發：主要客群為面板廠，而全球 70-80% 的面板產能集中在中國大陸，因此是開發重點。同時也深化台灣、日本及韓國的客戶關係。
- 關稅因應：關稅問題主要由下游的面板廠與品牌廠因應。只要台灣面板廠能找到具競爭力的應對方案，誠美材作為材料供應商會配合客戶策略。
- Q8：未來是否會和特殊化學相關公司合作？
A：
公司本身即為材料公司，對此抱持開放態度，期待與更多夥伴共同努力。
免責聲明
本備忘錄之數據及陳述根據現有公開資訊與初步檢核，可能因實際財務報表或管理層後續公告更新資訊而調整。本文件僅作為參考之用，不構成投資建議。
本摘要僅供參考，若有進一步需求，請查閱原始影音內容或公司官方公告。
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