本報告內容使用 AI 技術，根據 台灣證券交易所及櫃買中心法說會之官方影音檔 進行摘要整理。本文件的目標是協助讀者快速理解各公司法說會之重點，包括營運狀況、財務表現及未來展望。
1. 營運摘要
遠傳電信 2014 年第二季營運表現穩健，在市場競爭環境相對平穩的背景下，多項財務與營運指標均呈現成長。儘管受到行動電話號碼可攜服務 (MPR) 政策調整的影響，公司行動服務營收仍實現年增 2%。
- 財務表現：2024Q2 合併 EBITDA 與稅後淨利分別年增 8% 與 11%。上半年自由現金流累積達新台幣 75 億元，財務狀況健康。
- 4G 業務進展：自 6 月 3 日開台以來，4G 用戶數至 7 月底已近 12 萬，目標於 2014 年底達到 40 萬至 50 萬 用戶。初期用戶申辦資費方案多集中於 1,000 元以上，對 ARPU 提升有正面助益。
- 網路建設：以 700 MHz 頻段為基礎，目標於 2014 年底達成 95% 的人口覆蓋率。與台灣大哥大交換之 1800 MHz 頻段預計於 9 月底前開台，以增加網路容量。
- 未來展望：公司維持 2014 全年度財務預測不變，並提供 2014Q3 財測指引。預期 2014 年將是資本支出的高峰年度。
2. 主要業務與產品組合
- 核心業務：遠傳為台灣主要電信營運商之一，核心業務為行動通訊服務。截至 2014Q2，月租型用戶佔比為 78%，預付卡用戶佔比為 22%。
- 數據服務：行動數據業務為主要成長動能，2014Q2 數據服務營收佔行動服務營收比重已達 43.9%，年增 21%。數據服務用戶數年增 27%，達到 345 萬戶。
- 智慧型手機滲透率：持續提升，於 2014Q2 達到 54%。公司認為，滲透率的提升將直接帶動行動服務營收與淨利的成長。
- 加值服務：公司積極拓展新興業務，目標在 2016 年底前（三年內），包含企業 ICT 解決方案與消費端數位服務（音樂、影音、行動支付等）在內的新業務營收，能佔總服務營收的 6%。
3. 財務表現
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2014Q2 關鍵指標：
- 合併總營收：年增 1.4%。總營收略低於預期，主因是中階手機銷售佔比較高，影響終端設備營收。
- 行動服務營收：年增 2%。
- 合併 EBITDA：年增 8%。
- 稅後淨利：年增 11%。
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2024 前二季財務表現：
- 公司上半年從服務營收到淨利等各項財務指標，基本上皆達成預算目標，尤其在獲利能力方面表現強勁。
- 累計自由現金流：新台幣 75 億元。
- 現金基礎資本支出 (Cash-based CAPEX)：新台幣 63 億元，支出進度符合計畫。
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用戶指標趨勢：
- 總用戶數年增 4%，已連續五個月成長。
- 每用戶平均通話分鐘數 (MOU)：年減 5.5%，但下降趨勢已趨於穩定。
- 月租型用戶 ARPU：年減 1.9%，同樣呈現穩定趨勢，預期 4G 業務將有助於未來 ARPU 提升。
4. 市場與產品發展動態
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4G LTE 服務：
- 開台時間：2014 年 6 月 3 日。
- 初期策略：以 700 MHz 頻段為主，提供廣泛的室內外覆蓋。開台時已涵蓋七大都會區及 16 個風景區。
- 1800 MHz 規劃：與台灣大哥大完成頻譜交換後，預計最晚於 2014 年 9 月底前啟用 1800 MHz 服務，主要用於提升高話務量區域的網路容量。目標年底前建置 2,000 座 1800 MHz 基地台。
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市場競爭：
- 市佔率：遠傳的行動服務營收市佔率從去年同期的 27.6% 提升至 28.1%，主要競爭對手亞太電信 (APBW) 與威寶電信 (VIBO) 的市佔率則見下滑。
- 4G 促銷：目前市場上的 4G 上網吃到飽促銷方案預計於 9 月底結束。遠傳的立場是希望屆時能終止促銷，但仍需視主要競爭對手（如中華電信）的策略而定。
- 新進業者：對於鴻海（富士康）可能帶來的競爭，公司認為其最快可能於 2015 年上半年開台，目前評估其影響仍為時過早，但會持續關注。
5. 營運策略與未來發展
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網路建設計畫：
- 700 MHz：目標於 2014 年底達成 95% 人口覆蓋率，並於 2015 年底前達到近 99% 的全島覆蓋。
- 1800 MHz：將作為容量補充層，優先部署於高話務量區域。預計 2015 年底人口覆蓋率可達 95%。
- 2G 網路：未來 1800 MHz 頻段的進一步利用，將與 2G 用戶的 sunset plan（日落計畫）同步規劃。
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資本支出規劃：
- 2014 年資本支出預算約為新台幣 130 億元，其中超過 100 億元用於行動網路。
- 公司預期 2014 年將是資本支出的高峰期。2015 年的資本支出將因 3G 投資減少而可能維持相當或更低的水準。
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頻譜策略：
- 公司對於和鴻海（國碁電子）就 700 MHz 頻段進行合作或交換持開放態度，認為對雙方皆有利。但具體討論需待對方正式取得 LTE 營運執照後才能進行。
6. 展望與指引
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2014 全年財測：
- 公司維持全年財測不變，並表示有信心達成目標。
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2014Q3 財務指引：
- 合併 EBITDA：約新台幣 65 億元。
- 稅後淨利：約新台幣 27 億元。
- 每股盈餘 (EPS)：約新台幣 0.83 元。
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預期 Q3 獲利將較 Q2 下滑，主要原因有二：
- 隨著 4G 用戶申辦量增加，相關的銷售與行銷費用將顯著提升。
- 700 MHz 頻段的攤銷費用將完整計算一整季（Q2 僅攤銷一個月）。
7. Q&A 重點
Q1: 遠傳最初似乎計畫以 1800 MHz 開台，後來轉為 700 MHz，這對資本支出計畫有何影響？
A: 遠傳的 4G 部署計畫一直都是以 700 MHz 先行，因為 1800 MHz 頻段上仍有 GSM 服務。700 MHz 的優勢在於室內覆蓋效果遠優於 1800 MHz。待 9 月底 1800 MHz 開台後，將用於補充高話務量區域的網路容量，並提供更多樣的終端設備選擇，此為「加分」策略，對資本支出計畫沒有重大改變。
Q2: 4G 網路建設的主要時程為何？2015 年的資本支出是否會因加速建設而增加？Q3 的 EBITDA 及淨利指引為何？
A: 700 MHz 頻段預計在 2015 年底前可覆蓋近 99% 人口。1800 MHz 則視容量需求逐步建設。2014 年的資本支出預算（約 130 億）目前無須上調，且 2014 年應是資本支出的高峰。2015 年雖有 4G 支出，但 3G 支出會減少，總體資本支出應不會高於今年。
Q3 財測指引為 EBITDA 65 億元，淨利 27 億元 (EPS 0.83 元)。
Q3: 6 月份已開始營運 LTE，但單月淨利仍表現優異，似乎未感受到成本壓力。Q3 獲利預期下滑的原因是什麼？
A: Q2 市場處於觀望期，無論是新申辦或續約的用戶數都較少。預期 Q3 隨著 4G 效益的推廣，用戶數將顯著增加，連帶的銷售與行銷費用（如手機補貼）也會大幅上升，這是 Q2 與 Q3 獲利差異的主要原因。
Q4: 遠傳在 9 月底取得 1800 MHz 的 5 MHz 頻寬後，有何策略？未來如何取得更多 1800 MHz 頻寬？
A: 9 月底不僅是取得執照，而是會正式商轉 1800 MHz 網路。目標是年底前部署約 2,000 座 1800 MHz 基地台。未來要釋出更多 1800 MHz 頻寬，需配合 2G 服務的日落計畫，將 2G 用戶移轉後才能進行頻譜重整 (refarm)。
Q5: 公司是否會修改 2014 年的全年財測？
A: 不會修改 2014 年的全年財測。
Q6: 公司在年報中提到推動加值服務的策略，具體內容與商業效益為何？
A: 加值服務分為兩大類：企業客戶的 ICT 解決方案（行動應用、BYOD、車載資通訊）與消費市場的數位服務（音樂、影音、行動支付、SoLoMo 應用）。內部目標是在 2016 年底前，這類新業務的營收能佔總服務營收的 6%。
Q7: 對於 4G 競爭格局的看法？9 月底的促銷是否會延長？鴻海的潛在威脅？以及 ARPU 提升的前景？
A: 遠傳希望 9 月底能停止目前的 4G 促銷方案，但若競爭同業持續發動價格戰，遠傳也不得不跟進。鴻海最快可能在 2015 上半年開台，目前評估影響還太早。只要三大業者能維持理性定價，4G 服務應能帶來有意義的 ARPU 提升，這是可預期的趨勢。
Q8: 語音營收持續下滑，公司有何對策？是否正與鴻海/國碁討論收購更多 700 MHz 頻譜？
A: 語音營收下滑是長期趨勢，但近期已趨於穩定。未來進入 VoLTE 時代，語音與數據營收將不再明確區分，重點是每位用戶的總營收貢獻。
的確有和鴻海方面討論 700 MHz 頻譜合作，但需待對方（國碁 A3 頻段、亞太 A1 頻段）都正式取得 LTE 執照後，才有具體標的可以進行實質性討論。
Q9: 行動網路回傳 (Mobile Backhaul) 的資本支出是歸在行動還是固網業務？4G 資費包含語音和數據，營收如何劃分？
A: 行動網路回傳的資本支出歸類於固網資本支出。目前內部有權宜的劃分方式，但 4G 是以組合包形式銷售，未來應更關注行動服務總營收，而非區分語音和數據。
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