本報告內容使用 LLM 技術，根據 台灣證券交易所及櫃買中心法說會之官方影音檔 進行摘要整理。本文件的目標是協助讀者快速理解各公司法說會之重點，包括營運狀況、財務表現及未來展望。本摘要僅供參考，若有進一步需求，請查閱原始影音內容或公司官方公告。
1. 營運摘要
光隆精密-KY（市：4581） 說明公司營運穩健，主要受惠於商用車市場的穩定需求。公司近年營收維持在新台幣 10 億至 12 億元區間，毛利率穩定保持在 32% 以上。展望未來，成長動能主要來自多能源燃料引擎的趨勢、日本市場的擴張，以及新產品的開發。
- 主要發展：公司積極進行全球佈局，擴大產能。台灣嘉義馬稠後新廠已動工，預計 2026Q3 完工；美國印第安納州設立組裝產線，預計 2025 年底完工，2026 年投入量產，以提升在地附加價值。
- 市場展望：看好日本市場，預期在客戶 Isuzu 與 UD Trucks 共同開發新平台（OHBP）的帶動下，將成為公司第二大市場。同時，與最大客戶 Cummins 在多能源燃料引擎方面有多項新品合作，將於 2025 年起陸續量產，挹注業績成長。
- 公司榮譽：2024 年榮獲富比世（Forbes）亞洲中小企業 200 強肯定。
2. 主要業務與產品組合
- 核心業務：公司為出口外銷導向，專注於商用車、建築機械等領域的精密金屬零組件製造，提供從鑄造、精密加工至組裝的一站式服務。生產基地包含台灣光隆精工（精密加工）與福州光隆精工（鋁合金鑄造與加工）。
- 產品組合：
- 商用車零組件：營收佔比約 80%，主要為節能減排相關零件，市場相對封閉且穩定。
- 建築與農業機械：營收佔比約 10%。
- 其他：包含綠能風電、工業剎車、儲能及電動車電池相關零組件。
- 主要客戶：客戶群遍及全球，包括：
- 美國：Cummins（最大客戶，營收佔比約三至四成）、PACCAR 集團。
- 日本：Isuzu、UD Trucks、小松製作所（Komatsu）。
- 中國：浙江銀輪。
- 歐洲：為德國大廠代工工業剎車系統。
3. 財務表現
公司財務狀況穩健，近兩年毛利率皆維持在 32% 以上，展現良好的成本控制與產品組合效益。
- 關鍵財務數據：
- 營收：2023 年營收近 12 億元新台幣。2022 年至 2024 年營收規模介于 10 億至 12 億元新台幣。2025 上半年營收較去年同期略有增長。
- 毛利率：近兩年及 2025Q1 皆維持在 32% 以上。
- 淨利率：2024 年淨利率達 15%。2025Q1 淨利率較去年同期增長。
- EPS：2023 年 EPS 為 5.06 元，2022 年為 6.00 元。（註：此處根據公開資訊修正簡報者口誤）。
- 股利政策：近年現金股利配發率維持在 六成 以上。
- 地區銷售佔比：
- 美國：約 80%，為最大市場。
- 亞洲：日本與澳洲市場具成長潛力，預期將使美國市場佔比微幅下降。
- 其他：歐洲、中國、台灣等地區預期維持穩定。
4. 市場與產品發展動態
公司緊跟全球商用車「節能減排」及「多能源化」趨勢，並積極拓展新興應用市場。
- 商用車市場趨勢：
- 多能源燃料引擎：因應全球排放法規升級，傳統柴油引擎將逐步轉向天然氣等多能源燃料。公司已與 Cummins 合作開發多款對應至 2030 年的新車款零組件，預計 2025 年起陸續發酵。
- 日本市場整合：既有客戶 Isuzu 與 UD Trucks 在日本市佔率合計超過五成，雙方將共同開發 OHBP 商用車平台，公司已參與多項新零件開發，預期將帶動日本市場成為第二大銷售區域。
- 中國市場機會：中國推動商用車汰舊換新補貼，已將天然氣車種納入，有利於公司透過客戶浙江銀輪擴大相關零組件銷量。
- 新產品與新應用：
- 工業與精密儀器：為德國大廠生產用於港口吊裝設備的工業剎車系統；並生產精密測漏儀器的核心閥體。
- 新能源領域：開發電動車電池及儲能系統相關關鍵零組件，部分產品已進入最終驗證階段，準備投入量產。
- 新廠產能規劃：上述新產品未來將主要由嘉義新廠進行量產。
5. 營運策略與未來發展
公司策略核心為深化既有商用車領域的專業，並延伸至電動化與自動化趨勢，同時透過擴大產能與服務範疇，提供客戶一站式採購的價值。
- 長期規劃與投資：
- 嘉義馬稠後新廠：已於 2025 年動工，預計 2026Q3 完工，將作為新產品及擴大營運規模的生產基地。
- 美國印第安納州工廠：在既有倉儲基礎上增設組裝產線，初期以總成組裝為主，提升在地附加價值與自製率。預計 2025 年底完工，2026 年開始量產，目前已接獲新案。
- 競爭優勢：
- 擁有從鑄鐵到鋁合金、不鏽鋼等多材質的鑄造與精密加工能力。
- 與全球一級（Tier 1）商用車大廠建立長期穩固的合作關係。
- 提供從零件到總成組裝的一站式服務，滿足客戶多元需求。
6. 展望與指引
公司對未來營運抱持正向看法，成長動能清晰，預期將持續穩健增長。
- 成長機會：
- 北美市場：與 Cummins 在多能源燃料引擎的新項目將是未來幾年主要的成長引擎。
- 日本市場：Isuzu 與 UD Trucks 的新平台整合效應，將顯著提升日本市場的營收貢獻。
- 新產能與新產品：嘉義新廠與美國組裝線將於 2026 年起貢獻營收，新能源及工業應用等新產品將帶來多元化的成長機會。
- 風險與挑戰：
- 簡報中未明確提及具體風險，但公司策略顯示正透過拓展日本市場及新產品應用，以平衡對單一（美國）市場的依賴。
免責聲明
本備忘錄之數據及陳述根據現有公開資訊與初步檢核，可能因實際財務報表或管理層後續公告更新資訊而調整。本文件僅作為參考之用，不構成投資建議。
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